日本房企“失去的二十年”，中国房企的未来在哪里？

日本房地产市场经历了长期低迷，但大型房企通过不断发展壮大，成功穿越经济周期。从近10年来看，日本房地产小周期存在上行-下行-回温趋势，商品房总体销售规模基本稳定在2万亿左右。市场集中度提升，TOP20房企占56.1%。日本房地产行业表现出强者恒强，四大房企呈现垄断的市场格局。优秀房企通过减库存、向轻资产模式转变以及发展房地产服务业等策略，在行业发展中长期保持优良业绩。在经济下行期间，日本三大房企通过处置大量闲置土地，出售海外资产以及收益性较差的资产，达到提升财务状况和保证流动性的目的。