本报告对中国房地产政策进行了分析。最近，房地产融资形势发生较大变化，部分房地产信托业务增速过快、增量过大的信托公司被约谈警示，要求“控制业务增速，提高风险管控水平”。同时，受行业融资环境收紧影响，5月、6月单月新开工增速均跌至个位数。融资收紧的背景是土地市场的波动和居民杠杆的快速攀升。部分地区居民杠杆率超过70%，存在较大的金融风险。监管层密集发声，对房地产融资进行严格管控，包括对房地产开发贷款、个人按揭贷款继续实行审慎的贷款标准，严控银行保险资金违规进入房地产市场。此外，监管层还对部分房地产信托业务增速过快、增量过大的信托公司进行了约谈警示，并要求房企海外发债用途只能用于一年内到期的境外债务。在房地产融资收紧趋势下，三四线城市企业融资收紧，房贷利率止降回升，部分城市收紧公积金政策。银行、保险、信托、企业债等房地产融资来源全面受到限制，或将成为未来一段时间内的政策趋势。
