印尼投资改革的早期影响：初步分析（英）
政策研究工作文件10478 尤其是我和尼西亚的投资改革 初步系统分析 安吉拉·费斯·蒙福肯 VictorKidakeSenelwaAufaDoarest 全球实践与投资 金融、竞争力和创新全球实践 2023年6月 政策研究工作文件10478 Abstract <unk>e印尼政府impementedcomprehen-2021年鼓励投资的大型投资参考 infiowsandrelatedpositiveimpacts.Comparedtothe2016年新的投资规则，新的decree REM所爱的投资超过500 直接投资表明，自由自由行动的增加- 化后的部门可能会继续。 国内投资暗示了一个明显的人群。 在完全自由支配的行业中，基础金属行业 是增长的关键驱动力，与可持续发展相关的行业 businessactivities.Byestimatingthedi^erenceindifer-DevelopmentGoalssectorshadmixedresults. 在差异事件研究模型中，这是不正确的评估(已实现和已展开)外国直接投资的关系投资和真正的国内直接投资 参考s.epap还评估了 投资于与可持续发展相关的完全自由支配的行业制定目标作为投资质量的代理。 这些研究表明，投资参考也是- 与实际投资增加有关， 真正的国内投资，和繁荣的经济 直接投资，特别是在fullyliberaliz行业，虽然三种类型的投资都在下降 非自由主义部门。 p提供了构成要素的暗示性证据贸易改革，尽管分析没有确定哪些 在这几项改革中，可能导致了这一增长。 当Covid-19的p-ossiblee夫时，结果是鲁棒的回收和其他宏观经济法案继续滚动 对于替代事件研究也是稳健的。需要进一步分析才能观察到 投资的质量和数量 向前看，分布性的影响和所需的进行基本改革，以确保超越 短run. <unk>是论文是宏观经济学、交易和投资全球实践与金融、竞争力的著作和创新全球实践。世界银行对其研究和 为在世界各地开展政治研究工作做出贡献 请访问http://www.worldbank.org/prwp。您可以通过以下网址与您联系：amontfaucon@worldbank.org。 <unk>e政策研究工作文件系列传播正在进行的工作的fi内容，以鼓励交流有关发展的想法 issues.Anobjectiveoftheseriesistogetthefindingsoutquickly,evenifthepresentationsarelessthanfullypolished.Wepaperscarrythe 作者的名字，并应相应地引用。本文中表达的<unk>efi编码、解释和结论完全是这些作者的意见不一定代表国际复兴开发银行/世界银行和 它的组织，或世界银行执行董事或他们所代表的政府。 由研究支持团队制作 早期影响of印度尼西亚的投资改革:A 初步分析* Angella信仰蒙法孔†维克多KidakeSenelwa‡Aufa最亲爱的§ 果冻分类fi阳离子:F13,F21,F23,D25,L51 关键词:投资自由化,外国直接投资,domestic直接投资,贸易政策 *The作者would喜欢to谢谢BayuAgnimarutofor帮助在装配the已实现investment数据and彼得 Kusekfor帮助在访问the计划investment数据。我们谢谢Csilla：andYu曹for他们的综合 评论。我们谢谢GerlinMayU.Catanguiand弗雷德里克Gil桑德,哈比卜Rab,Wael曼苏尔,AristomeneVaroudakisand马西米利亚诺卡利for有用的讨论。The视图此处do不是必然再fiectthe视图ofthe 世界银行。All错误are我们的自己的。 †世界银行,amontfaucon@worldbank.org. ‡世界银行。 §世界银行。 vsenelwa@worldbank.orgadoarest@worldbank.org 1Introduction Regulations朝向the自由化of全球资本fiowshave已被辩论，which再一二等the 关注关于the损失of国家主权权利and其他潜在的负后果of 免费资本运动。外国直接investment（外国直接投资），更多than其他类型of资本<unk>ows,has历史引发such关注因为it经常涉及a控制桩由大multi- 国家Corporations超过whichdomestic当局,itis害怕,have小控制。For这些原因,政府have有时强加限制上向内外国直接投资。Onthe其他手,再- 形式那个方便外国直接investment条目andOperations出现tohavea显著fi不能and 相当大的影响上thelevelof向内外国直接投资、而反竞争product市场法规are 负相关与investment(米斯图拉andRoulet,2019 之前the改革已分析在这个paper,印度尼西亚hadthe第三最高限制上FDI 在thehighand中等收入国家已调查由the组织机构for经济Co- 操作andDevelopment(经合组织)andwasthesecond最多限制性后面all国家在the东亚洲区域nexttothe菲律宾(世界银行,2018印度尼西亚的负investmentlist(DaftarNegatif投资-DNI)包括广泛的外国股权limits,部门保留意见for 中小企业,and特殊许可政权。直到早期2021,theDNI应用在至少一个investment 限制在几乎三分之一ofall经济部门，and在20百分比of他们it要么limited 外国股权Participationor禁止外国investment完全。These限制Signifi-cantly减少两者外国anddomestic投资,减少条目and性能，增加 价格在the部门towhichtheywere应用(世界银行,2018andwere相关与生产力损失(GenthnerandKis-Katos,2022 在2021,the政府of印度尼西亚(GoI)已实施其最多综合投资-m改革program在几十年。Most直接限制上投资were已删除通过a二月2021总统法规(Perpres)10/2021,稍后修正由Perpres49/2021上投资在May2021(世界银行,2022The新总统法规上investmentsig- NIficantly减少业务活动主题to两个主要限制:a.部门那个are保留 forMSMEand合作社,or打开与requirementsto合作伙伴/合作与MSMEand 合作社anda.部门那个are打开与确定条件–即，max外国所有权or确定recommendations1The改革消除外国股权限值跨越a宽范围ofsec-torsand转动许多部门whereFDIwas不是允许or受限由少数持股into 部门充分打开to外国直接投资。The改革were意欲to升压FDIinfiowsand吸引/鼓励the入口of跨国公司Corporations（跨国公司）。在这个paper,theterm“完全”自由化”指tothe移除ofall这些限制在allthe业务活动or子行业内a更广泛的 部门，即the编号of业务活动内a部门那个has已被自由化(更多)below). Thisstudy评估the影响of这个改革,特别是ficallymakingthefollowing贡献- 选项:首先,我们检查the早期effectsofthe监管改革上两者计划and已实现FDIas良好的as已实现直接domestic投资(DDI),由比较thepre-and后政策期间and比较跨越部门在响应tothe最多最近版本ofthe法规(按- pres49/2021);由分析DDI,我们试验是否外国fi均方根替代品or人群domestic 投资(Barriosetal.,2018).我们还评估是否Therewas增长在充分自由- fied部门在可持续发展investment(即投资链接to可持续发展Development目标 (可持续发展目标)asDefiNed由贸发会议(2022 The分析isdone使用a差异在差异在差异(DDD)事件study模型 and控制forthe部门and时间-fix效果。Asthe数据is在a更多汇总levelthanthe已列出业务活动在the改革regulation,theterm“完全”自由化”指toallthe子行业or业务活动内the广泛的部门那个havehadallthe限制 讨论已删除(更多)在the数据节)。我们焦点上自由化非商品部门to 突出显示投资更少很可能tohave压力上the自然环境从the预期 增加。因此,在线与the世界银行的支持tothe改革2As鲁棒性，我们进一步帐户for两个键事件那个were采取地点周围the改革时间:the回收从Covid-19封锁周围the地球仪and相关贸易改革,特别是上非关税措施 the政府承诺在11月2021(蒙法孔etAl.,2023The贸易政策还 1Perpres49/2021已删除thefic附录包含the已关闭业务活动。The已关闭部门were 已列出在Job创建OmnibusLawandthe主要文本ofthe新investmentregulation. 2Thisis在线与the世界银行支持tothe改革as详细https://projects.worldbank.org/en/projects-operations/project-detail/P172439 servesasa代理forthe机构景观whichis键to保留beefitstoFDI(Obuobietal.,2022 Results建议那个theinvestment改革were相关与增加在已实现外国直接投资、已实现DDI,and计划外国直接投资。Investments增加最多在the充分自由化非商品 部门(23百分比for外国直接投资、25百分比forDDI,and19百分比for计划FDI相对tothe 增长ofthepre-policyperiod).Onthe其他手,Therewasa下降在allthree类型of 投资在the非自由化部门。已计划FDI结果建议那个the增加在充分自由化部门is很可能tocontinueandthe结果上DDI建议a拥挤效果。在 the充分自由化部门，the底座金属工业wasa键驱动程序of增长。WhileTherewas增加计划FDI在水管理,and在一些基础设施相关部门for 已实现DDIand外国直接投资、其他SDG相关部门锯混合结果。To帐户forthe机构context,我们评估the效应of显著fi不能变更在贸易法规那个采取地点6months后theinvestment改革。我们find那个FDI在充分自由化非商品部门增加 followingthe贸易政策变化,但是the分析does不是指定whichofthe变更mayhaveledto这个增加。3This建议the互补性of贸易andinvestment改革。我们find那个这些结果are健壮即使when可能effectsofCovid-19回收are受控for,when我们includeGDPand标称值交换rate变量as协变量andthe结果are健壮to替代方案事件study模型。 早期研究上FDI追踪其起源to国际贸易理论,whichidentifiedthe 比较优势of主机国家asthe最多重要行列式of外国直接投资。When外国 公司投资在acountry在订单to得到访问to其domestic市场and使用itasa平台 for导出to其他国家
