2023年半年度业绩预告点评：业绩超预期，通信与能源板块共振驱动盈利能力提升

事件：7月13日，公司发布2023年半年度业绩预增公告。2023年上半年公司预计实现归母净利润11.61-13.33亿元，同比增长35%-55%，业绩超预期。 通信与能源共振，业绩实现快速增长。公司在“新基建”“碳达峰、碳中和”等背景下，国家电网和新能源基础建设稳步推进，2023年二季度实现归母净利润7.66-9.38亿元，同比增长48%-82%，环比增长94%-137%。主要得益于：1）受惠于国内5G网络、物联网、大数据的继续发展，推动通信网络传输能力的持续建设；2）公司通信和能源领域核心产品技术研发及成本管控能力进一步加强，推动盈利能力进一步提升。我们认为，公司通信与能源俩大业务板块有望持续驱动公司业绩快速发展。 海光缆招标持续落地，光通信与海洋通信加速发展。1）持续推进光通信网络建设布局。2023年5月10，公司中标中国电信2023年干线光缆建设工程（第一批）光缆及配套采购项目光缆接头盒标包项目；6月6日，中标中国移动蝶形光缆产品集采项目。随着国内市场光纤光缆招投标复苏回暖，公司持续中标光缆产品项目，有望助力公司业绩发展。2）打造全球跨洋通信系统集成领军者。2023年6月5日，公司子公司江苏亨通高压海缆有限公司成功中标中广核阳江南鹏岛海上风电项目，该项目为国内一次性核准的最大单体海上风电项目，体现了公司在海洋能源领域的综合技术实力，有利于进一步提升和巩固公司在海洋能源领域的品牌影响力和市场占有率。我们认为，公司深耕光通信与海洋通信领域，随着在手订单的不断增加与行业景气度的回暖，业绩有望持续增长。 产能建设持续推进，着力打造全球能源互联服务体系。1）海洋能源方面，公司不断提升海上风电产业链系统解决方案整体实力，已形成从产品到系统解决方案，到工程运维的全产业链发展格局，根据公司2022年年报称，2023年公司将加快射阳海底电缆生产基地建设，争取一期于2023年下半年投产并推动揭阳基地项目建设；2）智能电网方面，公司2023年将重点发力新能源汽车线束、电气装备缆等细分领域，继续全面展开与国网、南网、五大发电集团等各大输配电、发电能源商在综合能源领域的合作，做好新能源、轨道交通等行业市场开发。我们认为，公司海洋能源基地下半年有望投产，同时在智能电网、新能源等新兴行业的加速拓展，持续看好公司能源板块未来发展。 盈利预测与投资评级 ：我们预测公司2023-2025年归母净利润为22.97/28.13/32.14亿元，当前股价对应PE分别为17/14/12倍，鉴于公司所处光电行业发展景气度高，未来业绩有望实现高速增长，维持“买入”评级。 风险提示：行业竞争加剧风险、市场发展不及预期风险、研发进度不及预期风险、新产品拓展风险。