计算机行业周报：《生成式人工智能服务管理暂行办法》发布，我国大模型商用浪潮即将开启

证券研究报告 行业评级：计算机强于大市（维持 计算机行业周报 《生成式人工智能服务管理暂行办法》发布，我国大模型商用浪潮即将开启 2023年7月17日 平安证券研究所计算机团队 请务必阅读正文后免责条款 行业要闻及简评：1）《生成式人工智能服务管理暂行办法》发布，我国大模型商用浪潮即将开启。7月13日，网信办、国家发展改革委、教育部、科技部、工业和信息化部、公安部、广电总局等七部门联合发布《生成式人工智能服务管理暂行办法》（以下称《办法》），《办法》自2023年8月15日起施行。《办法》统筹了生成式人工智能的健康发展与风险防范，为引导AIGC产业向上 向善发展提供了重要遵循和有力保障。我国高度重视和支持AIGC产业的发展，利好政策相继出台，《办法》的落地体现了监管合规与新技术发展相辅相成，有效引导“技术向善”，我国AIGC的商用浪潮即将开启。 重点公司公告：1）用友网络发布2023年半年度业绩预。2）浪潮信息发布2023年半年度业绩预告。3）启明星辰发布2023年半年度业绩预告。4）科大讯飞发布2023年半年度业绩预告。5）恒生电子发布2023年半年度业绩预。6）中国长城发布2023年半年度业绩预告。7）国联股份发布2023年半年度业绩预增公告。8）中国软件发布2023年半年度业绩预告。 一周行情回顾：本周，计算机行业指数上涨0.82%，沪深300指数上涨1.92%，前者跑输后者1.1pct。截至本周最后一个交易日，计算机行业市盈率为54.9倍。计算机行业332只A股成分股中，205只股价上涨，3只持平，124只下跌。 投资建议：当前，我国大模型产品已经初步具备商用能力。《办法》落地预示我国大模型商用浪潮即将开启。在政策与技术的共振下，我国AIGC产业未来发展前景广阔。我们坚定看好AIGC产业链的投资机会。维持对计算机行业的“强于大市”评级。在标的方面:1)算力方面，推荐浪潮信息、中科曙光、紫光股份、海光信息、龙芯中科，建议关注工业富联、寒武纪、景嘉微;2)算法方 面:推荐科大讯飞，建议关注三六零;3)应用方面，推荐金山办公，建议关注拓尔思、彩讯股份、航天宏图;4)网络安全方面，强烈 推荐启明星辰，推荐深信服、绿盟科技。 风险提示：1）合规风险上升。2）技术创新不及预期。3）供应链风险。 《生成式人工智能服务管理暂行办法》发布，我国大模型商用浪潮即将开启 事件描述：7月13日，网信办、国家发展改革委、教育部、科技部、工业和信息化部、公安部、广电总局等七部门联合发布《生成式人工智能服务管理暂行办法》（以下称《办法》），《办法》自2023年8月15日起施行。 点评：《办法》统筹了生成式人工智能的发展与安全问题，为我国AIGC产业发展提供重要遵循。AIGC在为经济发展带来新机遇的同时，也会面临新的安全挑战，传播虚假信息、侵害个人信息权益、数据安全和偏见歧视等问题逐渐暴露。为了促进AIGC产业的健康发展和规范应用，《办法》强调，国家坚持发展和安全并重、促进创新和依法治理相结合的原则，采取有效措施鼓励生成式人工智能创新发展， 对生成式人工智能服务实行包容审慎和分类分级监管。《办法》的发布，既有助于促进生成式人工智能的健康发展，也将有效防范生成式人工智能服务风险。此外，《办法》的发布也是推进《网络安全法》、《数据安全法》、《个人信息保护法》、《科学技术进步法》等上位法在AIGC领域具体落实的重要举措。此次发布的《办法》统筹了生成式人工智能的健康发展与风险防范，为引导AIGC产业向上向善发展提供了重要遵循和有力保障。 国内AIGC利好政策相继出台，《办法》落地预示我国大模型商用浪潮即将开启。2023年4月，网信办起草了《生成式人工智能服务管理办法(征求意见稿)》。2023年4月，中央政治局召开会议，指出要重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风险。2023年5月，北上深三地陆续发文支持通用人工智能的发展。2023年6月，国务院办公厅发布《国务院2023年度立法工作计划》，《人工智能法》已列入立法计划。6月20日，网信办发布《境内深度合成服务算法备案清单(2023年6月)》，对图片生成、对话生成、视频生成、智能客服等场景的41个算法进行了备案。我国高度重视和支持AIGC产业的发展，《办法》的落地体现了监管合规与新技术发展相辅相成，有效引导“技术向善”，我国AIGC的商用浪潮即将开启。 资料来源：网信办网站，平安证券研究所 【用友网络】公司发布2023年半年度业绩预告。根据公司公告，公司预计2023年上半年实现营业收入335,996-343,070万元，同比下降3.0%-5.0%；预计实现归属于母公司所有者的净亏损70,000-90,000万元；预计实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净亏损为75,000-95,000万元。收入下降的主要由于，报告期内，公司坚定推进了公司历史上最大的一次业务组 织模式升级，而业务组织的全面变革需要一定的转换时间，对公司上半年的合同签约、实施交付、收入确认有较大的阶段性影响。公司6月份合同签约增长较大，实施交付集中在下半年，这些签约公司可确认的专业服务收入业绩也会集中在下半年。 （公司公告7/14） 【浪潮信息】公司发布2023年半年度业绩预告。根据公司公告，公司预计2023年上半年营业收入同比下降30%左右；预计实现归属于上市公司股东的净利润28,627.96-38,170.61万元，比上年同期下降60%-70%；预计实现扣除非经常性损益后的净利润627.96-10,170.61万元，比上年同期下降88%-99%。公司营业收入下滑主要是由2023年上半年全球GPU及相关专用芯片供应紧张等因素所致。（公司公告7/11） 【启明星辰】公司发布2023年半年度业绩预告。根据公司公告，公司预计2023年上半年实现营业收入151,000-156,000万元，比上年同期增长24.37%~28.48%；预计实现归属于上市公司股东的净利润17,500-19,500万元，同比扭亏为盈；预计实现扣除 非经常性损益后的净亏损8,500-7,500万元；第二季度毛利额提升19.16%-22.66%；第二季度扣非净利润实现当季盈利。（公司公告7/13） 【科大讯飞】公司发布2023年半年度业绩预告。根据公司公告，公司预计2023年上半年实现实现营业收入78亿元；预计实现归属于上市公司股东的净利润5,500-8,000万元，比上年同期下降71%-80%；预计实现扣除非经常性损益后的净亏损33,000-27,000万元，比上年同期减少54,901-60,901万元。（公司公告7/10） 资料来源：各公司公告，平安证券研究所 【恒生电子】公司发布2023年半年度业绩预告。根据公司公告，公司预计2023年半年度公司实现营业收入约为282,020万元，与上年同期增加18.21%；预计实现归属于上市公司股东的净利润约为43,769万元，与上年同期相比，将实现扭亏为盈；预计实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为25,142万元，与上年同期增加比例约为130.24%。（公司公告7/14） 【中国长城】公司发布2023年半年度业绩预告。根据公司公告，公司预计2023年上半年实现归属于上市公司股东的净利润约60,000-70,000万元，比上年同期下降101.59%-135.18%；预计实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润约70,000-80,000万元，比上年同期下降115.76%-146.58%。（公司公告7/14） 【国联股份】公司发布2023年半年度业绩预增公告。根据公司公告，公司预计2023年上半年实现归属于上市公司所有者的净利润为63,600.00-64,700.00万元，与上年同期相比，同比增加48.81%-51.39%；预计实现归属于上市公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为56,200.00-56,900.00万元，与上年同期相比，同比增加46.01%-47.83%。本期业绩增长的主要原因是公司网上商品交易收入增长所致。公司旗下各多多电商深入贯彻“平台、科技、数据”战略，继续大力实施积极高效的上下游策 略；平台交易量增长较快，推动收入和毛利的增长，从而实现了净利润的增长。（公司公告7/14） 【中国软件】公司发布2023年半年度业绩预告。根据公司公告，公司预计2023年半年度实现归属于母公司所有者的净利润-53,500万元到-48,500万元，将出现亏损；预计实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润-54,500万元到-49,500万元。业绩预亏主要原因是：公司业务主要集中在下半年结算验收；公司持续加大自主软件产品、重点业务领域重大 工程项目的投入。（公司公告7/12） 资料来源：各公司公告，平安证券研究所 本周，计算机行业指数上涨0.82%，沪深300指数上涨1.92%，计算机行业指数跑输1.1pct。年初至本周最后一个交易日，计算机行业指数累计上涨25.66%，沪深300指数累计下跌0.71%，计算机行业指数累计跑赢24.95pct。 年初以来计算机行业指数相对表现本周计算机及各行业指数涨跌幅表现 资料来源：Wind，平安证券研究所 截至本周最后一个交易日，计算机行业整体P/E（TTM，剔除负值）为54.9倍。本周，计算机行业332只A股成分股中， 205只股价上涨，3只持平，124只下跌。 本周计算机行业涨跌幅排名前10位个股 涨幅前10位 跌幅前10位 序号 股票简称 涨跌幅% 换手率% 序号 股票简称 涨跌幅% 换手率% 1 华是科技 40.58 78.06 1 蓝盾退 -56.25 32.51 2 银信科技 27.00 33.04 2 中威电子 -16.34 106.80 3 航天智装 26.08 43.38 3 汉仪股份 -10.84 71.74 4 汇金股份 18.46 13.54 4 恒生电子 -9.31 14.04 5 中孚信息 16.05 17.61 5 云从科技-UW -8.31 23.49 6 天迈科技 15.81 155.83 6 新点软件 -7.43 11.23 7 中新赛克 15.60 18.59 7 中国长城 -7.28 13.49 8 金橙子 15.34 53.62 8 软通动力 -7.24 10.90 9 三维天地 14.91 66.44 9 常山北明 -6.90 21.98 10 彩讯股份 14.11 20.98 10 国能日新 -6.73 18.50 资料来源：Wind，平安证券研究所 当前，我国大模型产品已经初步具备商用能力。《办法》落地预示我国大模型商用浪潮即将开启。在政策与技术的共振下，我国AIGC产业未来发展前景广阔。我们坚定看好AIGC产业链的投资机会。维持对计算机行业的“强于大市”评级。在标的方面:1)算力方面，推荐浪潮信息、中科曙光、紫光股份、海光信息、龙芯中科，建议关注工业富联、寒武纪、景嘉微;2)算法方面:推荐科大讯飞，建议关注三六零;3)应用方面，推荐金山办公，建议关注拓尔思、彩讯股份、航天宏图;4)网络安全方面，强烈推荐启明星辰，推荐深信服、绿盟科技。 合规风险上升。AIGC处在发展的早期，技术自身的漏洞以及不当应用都可能带来巨大的安全风险，如果监管趋严， 可能对技术后续落地带来负面影响。 技术创新不及预期。AIGC是跨学科的产物，国内技术积累和研发同国际水平尚有差距，如果后续研发投入不足或者方向出现偏差，可能对国内人工智能发展造成迟滞影响。 供应链风险。AIGC未来有希望成为经济社会重要的基础设施，也是各国科技竞争的焦点。但是我国算力、平台和算法都不同程度依赖国际产业链，如果后续西方国家管制趋严，供应链风险将加剧。 电子信息团队 行业 分析师 邮箱 资格类型 资格编号 计算机 付强 fuqiang021@pingan.com.cn 投资咨询 S1060520070001 闫磊 YANLEI511