美联储周观察：市场对11月加息预期尚存分歧

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报告指出，市场对11月加息预期尚存分歧，但超预期回落的核心CPI让“软着陆+低通胀”交易组合再度升温。从下半年趋势看，考虑到基数效应的反转、消费韧性与薪资黏性，6月通胀的快速下行不宜过度线性外推，叠加过热的经济数据，在金融风险不再度爆发的基准假设下，报告维持美联储下半年至少还有50bps加息幅度的判断（含7月的25bps）。报告还指出，美联储理事Waller本周四表示，美联储今年需要再加息两次，并在一段时间内保持政策限制。旧金山联储主席Daly表示，经济仍有很大的动能，今年联储或还需要几次加息。报告还提到，受超预期快速下行的6月通胀数据影响，市场对美联储政策利率的交易再度出现宽松回摆。报告最后指出，美联储资产负债表缩表延续、TGA继续吸收货币基金资金。