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报告摘要:2023年7月13日,衍生品研究/策略报告中证转债指数资料来源:最闻相关报告。报告指出,转债市场目前估值处于过去一年合理区间中位,交易活跃度多次触及合理区间下限,6月下旬以来重回中位水平。目前转股溢价率中位数37%,偏高。但考虑到固收+类资金规模已重回提升趋势,我们认为估值将维持目前水平。报告建议基于三条主线寻找投资机会:转债估值合理+正股小而美、转债估值合理+风口/概念、被错杀的低评级类个券。报告最后提醒投资者注意风险,包括正股基本面不及预期、市场整体风格转变、债券市场整体下移等。