环保行业点评报告：国家发改委：5月天然气消费快速增长，同比增长12.4%，1-5月同比增长5.7%

环保行业点评报告 证券研究报告·行业点评报告·环保 国家发改委：5月天然气消费快速增长，同比增长12.4%，1-5月同比增长5.7% 增持（维持） 投资要点 重点推荐：洪城环境，光大环境，瀚蓝环境，美埃科技，盛剑环境，凯美特气，华特气体，国林科技，金科环境，景津装备，三联虹普，赛恩 斯，新奥股份，天壕环境，仕净科技，英科再生，高能环境，九丰能源，宇通重工。 建议关注：重庆水务，兴蓉环境，鹏鹞环保，三峰环境，再升科技，卓 越新能。 CCER管理办法公开征求意见，明确项目范畴&强化供给侧约束。2023/7/7，生态环境部就《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》公开征求社会意见。1）《管理办法》明确项目范围，新增节能增效&设置时间限制。2）优化管理模式，方法学由申请备案变为统一征集遴选，动 态更新&择优发布。CCER重启渐近，关注可再生能源/林业碳汇/甲烷减排/节能增效等领域；碳市场预计扩容，驱动固碳需求释放&碳价值兑现。重点推荐水泥固碳【仕净科技】；建议关注分布式光伏【ST龙净】，林业碳汇【岳阳林纸】，甲烷利用【百川畅银】，节能设备【瑞晨环保】。 关注泛半导体治理+中特估•水+压滤机投资机会。1、细分设备龙头:半导体：制程中的废弃物处理乃刚需、高壁垒。a、耗材进入高端制程：【美埃科技】电子洁净过滤设备，海外大厂+耗材占比提升驱动加速成长；建议关注半导体洁净室上游滤材和过滤器设备【再升科技】；电子特气新品类突破、制程升级，重点推荐【华特气体】突破电子特气新品类、制程升级； 【凯美特气】b、设备：国产化，份额显著突破：重点推荐半导体制程废气处理【盛剑环境】制程废气处理；【国林科技】臭氧发生器介入半导体清洗，国产化从0到1。光伏配套重点推荐【仕净科技】董事长9倍购买晶科新疆拉晶厂，期待深度合作。长期优势：非硅成本+核心客户深绑定。压滤设备：【景津装备】压滤机龙头，加权平均ROE自2016年10%提至2022年23%，配套设备+出海打开成长空间。【金科环境】水深度处理及资源化专家，数字化软件促智慧化应用升级，促份额提升。光伏再生水开拓者，水指标+排污指标约束下百亿空间释放。2、再生资源：①重金属资源化：重点推荐【赛恩斯】重金属污酸、污废水治理新技术，政策驱动下游应用打开+紫金持股。再生塑料减碳显著，欧盟强制立法拉动需求，重点推荐【三联虹普】尼龙&聚酯再生SSP技术龙头，携手华为云首个纺丝AI落地； 【英科再生】。危废资源化：重点推荐【高能环境】经济复苏ToB环保迎拐点+项目放量期。3、中特估驱动，低估值+高股息+现金流发力，一带一路助力，水务固废环保资产价值重估。a、水务：低估/高分红/价格改革。自由现金流连续2年大幅改善。供水提价+污水顺价接轨成熟市场估值翻倍空间。【洪城环境】2020-2022年分红水平50～60%，股息率（TTM）5.69% （截至2023/7/3）。建议关注【重庆水务】【兴蓉环境】【首创环保】【中山公用】等。b、垃圾焚烧：现金流改善+行业整合+设备出海。【光大环境】PB（MRQ）0.39倍，2023年PE4倍（截至2023/7/7），历史分红近30%。资本开支大幅下降+国补回笼。【瀚蓝环境】国补收回+REITs+处置 账款，现金流改善中，整合进行时，预计2023-2025年归母净利润复增15%，2023年PE10.8倍（截至2023/7/7）。建议关注【三峰环境】国补加速，设备发力海外市场，2023年PE10倍（截至2023/7/7）。C、天然气顺价改革 +海气资源：【九丰能源】【新奥股份】【天壕环境】。 最新研究：水务行业深度：低估值+高分红+水价改革，关注优质运营资产价值重估。天然气行业深度：消费复苏&价差修复&板块低估值，关注天然气板块投资机会。环保行业月报：CCER重启在即，生环部拟实施焦化行业和水泥行业的超低排放，关注清洁能源&碳价值长期增长。 风险提示：政策推广不及预期，利率超预期上升，财政支出低于预期。 2023年07月13日 证券分析师袁理 执业证书：S0600511080001 021-60199782 yuanl@dwzq.com.cn 行业走势 环保沪深300 3% 1% -1% -3% -5% -7% -9% -11% -13% -15% -17% -19% 2022/7/132022/11/112023/3/122023/7/11 相关研究 《CCER管理办法公开征求意见，明确项目范畴&强化供给侧约束，双碳环保资产受益》 2023-07-11 《生态环境行政处罚办法全面推行说理式执法，助力执法规范化建设》 2023-07-11 1/8 东吴证券研究所 内容目录 1.每日行情4 1.1.每日行情（2023年7月13日）4 1.2.碳市场行情（2023年7月13日）4 2.公司公告5 3.行业新闻7 3.1.国家发改委：5月天然气消费快速增长，同比增长12.4%，1-5月同比增长5.7%7 3.2.2023年“全国低碳日”主场活动在西安举办7 3.3.省会城市将组建环保平台7 4.风险提示7 2/8 东吴证券研究所 图表目录 图1：全国碳市场碳排放配额（CEA）行情4 图2：国家核证自愿减排量（CCER）行情202307135 3/8 1.每日行情 1.1.每日行情（2023年7月13日） 环保指数：0.60% 沪深300：1.43% 涨幅前5名：中衡设计+10.03%，百川畅银+7.88%，飞马国际+6.01%，碧桂园服务 +5.71%，京能热力+5.69% 跌幅前5名：太和水-9.85%，杭州热电-7.62%，*ST京蓝-4.83%，凯龙高科-4.44%，世茂能源-4.06%， 1.2.碳市场行情（2023年7月13日） 今日全国碳市场碳排放配额（CEA）挂牌协议交易成交量60,000吨，成交额 3,600,000.00元，开盘价60.00元/吨，最高价60.00元/吨，最低价60.00元/吨，收盘价60.00元/吨，收盘价较前一日上涨0.42%。今日无大宗协议交易。今日全国碳排放配额（CEA）总成交量60,000吨，总成交额3,600,000.00元。 截至7月13日，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量239,537,768吨， 累计成交额11,007,953,956.51元。 图1：全国碳市场碳排放配额（CEA）行情 25 20 15 10 成交量（吨） CEA收盘价 5 0 全国碳市场碳排放配额（CEA）历史行情图 70 CEA成交量(百万吨) CEA收盘价（元/吨） 60 50 40 30 20 10 0 数据来源：上海环境能源交易所，东吴证券研究所 4/8 东吴证券研究所 东吴证券研究所 图2：国家核证自愿减排量（CCER）行情20230713 数据来源：碳道，东吴证券研究所 2.公司公告 【东方园林-立案告知】公司收到证监会下发的《中国证券监督管理委员会立案告知书》（编号：证监立案字0142023016号）。因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华 人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，2023年7月5日，证监会决定对公司立案。 【龙源技术-业绩预告】在业绩预告期间2023年1月1日至2023年6月30日，归 属于上市公司股东的净利润盈利500-600万元。扣除非经常性损益后的净利润盈利211- 311万元。 【兰花科创-投资】根据山西省煤炭洗选行业管理相关要求，为进一步加强对公司所属煤矿煤炭洗选业务的规范化、专业化管理，推进煤炭洗选业务工艺技术优化升级，提升煤炭洗选能力，强化煤炭产品质量管理，提高产品附加值，董事会同意公司以现金方式出资1亿元，设立全资子公司山西兰花科创煤炭洗选有限公司，负责对公司所属煤矿煤炭洗选业务进行整合和统一管理。 【博世科-对外投资】根据《安徽省新能源和节能环保产业发展规划（2022-2025）》，结合公司战略发展规划，公司计划拟在安徽省宁国市投资建设“绿色环保及环卫装备生产线项目”和“3万吨/年废旧锂电池资源化综合利用项目”，投资规模初步预计不超过 10.38亿元。项目建成后，将以安徽省为核心，辐射长三角地区，加快博世科节能环保相关自主研发核心技术和自制装备的推广应用，有效形成减污降碳协同增效，实现良好的社会效益及环境效益。 【博世科-募投资金变更】为提高可转换公司债券，募集资金的使用效率，在保证募集资金投资项目建设的资金需求及募集资金投资计划正常进行的前提下，公司拟使用不超过8.500万元(含)闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限自董事会审议通过之口起不超过12个月。 【新奥股份-重大合同进展】新奥新加坡公司与RGING公司协商一致对合同进行修订与重述，主要修订内容为合同量从150万吨/年增加到200万吨/年，将随着各条 5/8 东吴证券研究所 生产线相继投产逐渐递增，最终达到200万吨/年。 【山西焦化-业绩预告】公司预计2023年半年度实现归属于母公司所有者的净利润 为8.9亿元~9.9亿元，与上年同期20.8亿元相比,将减少10.9亿元~11.9亿万元，同比减少52.46%~57.25%。公司预计2023年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为8.9亿元~9.9亿元，与上年同期20.8亿元相比，将减少10.9亿元~11。 9亿元，同比减少52.38%~57.18%。 【凯龙高科-募投项目结项】根据变更后的募集资金使用计划，截至2023年6月30日，公司发动机尾气后处理系统扩能项目和年产200万升柴油机排气细微颗粒物PM/PN净化关键材料的研发及产业化项目已建设完毕，并投入使用，即上述项目已结项。根据公司2022年度股东大会审议批准的《关于公司研发中心建设项目完成并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》，“公司研发中心建设项目”也已结项。 【长春燃气-业绩预告】经财务部门初步测算，预计2023年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为-10,600万元左右，与上年同期相比将下降180万元左右；归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为-11,900万元左右，与上年同期相比将下降20万元左右。 【ST金圆-业绩预告】归属于上市公司股东的净利润，亏损：2,000万元–4,000万元。扣除非经常性损益后的净利润，亏损：7,000万元–9,000万元。基本每股收益，亏损：0.0257元/股–0.0514元/股。 【ST金圆-董事辞职】金圆环保股份有限公司现任独立董事俞乐平女士自2017年07月14日起连续担任公司独立董事满六年。根据《上市公司独立董事规则》关于“独立董事每届任期与该上市公司其他董事任期相同，任期届满，连选可以连任，但是连任时间不得超过六年”的规定。鉴于上述规定，俞乐平女士已于近日向董事会申请辞去公司独立董事及董事会专门委员会相关职务。 【路德环境-股权激励】根据公司2022年年度股东大会的授权，董事会同意确定 2023年7月13日作为本激励计划的首次授予日，向符合授予条件的54名激励对象共 计授予121.00万股限制性股票，授予价格为17.16元/股。 【ST龙净-停牌】公司股票将于2023年7月14日开市起停牌1天，于2023年7月 17日开市起复牌并撤销其他风险警示。撤销其他风险警示后，公司股票转出风险警示板交易，公司股票交易的日涨跌幅限制由5%变更为10%，公司股票简称由“ST龙净”变更为“龙净环保”。 【中衡设计-质押】中衡设计集团股份有限公司控股股东苏州赛普成长投资管理有限公司（以下简称“赛普成长”）持有公司股份1亿股，占公司总股本的36.77%。本次质押解除后，赛普成长累计质押股份数量为4,700万股，占其持有公司股份总数的46.33%，占公司总股本的17.03%。 6/8 东吴证券研究所 【ST星源-业绩预告】归属于上市公司股东的净利润亏损:300万元-100万元。扣除非经常性损益后的净利润盈利:0万元-200万元。基