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轻工行业周报：1-7月家具企业利润同比增长12.4%

轻工制造 2024-09-11 孔天祎申港证券王泰华

核心观点：我国家具行业规模化、品牌化、智能化发展趋势明显，产品创新和定制化能力提升满足消费者多样化需求，带动行业经济运行回升向好。家电行业持续实施“三品”行动，以旧换新活动及夏季消费旺季推动家电产品产量平稳较快增长。造纸行业通过技术创新、数字化变革、产品升级等手段提升竞争力，提质降本增效效果显著。
关键数据：
- 家具行业：2024年1-7月，规模以上企业营业收入3643.9亿元（同比增长4.3%），利润总额177.9亿元（同比增长12.4%）。
- 家电行业：2024年1-7月，电冰箱产量5861.0万台（同比增长7.3%），空调产量17661.3万台（同比增长9.5%），洗衣机产量6142.9万台（同比增长7.9%）。
- 造纸行业：2024年1-7月，机制纸及纸板产量8957.9万吨（同比增长11.8%），规模以上企业营业收入8149.0亿元（同比增长5.9%），利润总额265.2亿元（同比增长107.7%）。
研究结论：建议持续关注处于地产后周期的家居板块，尤其是估值处于底部的龙头企业，如顾家家居、欧派家居、索菲亚、志邦家居。关注政策落地及板块修复情况。
市场回顾：2024年9月2日-6日，轻工制造行业指数下跌2.57%，跑赢沪深300指数（下跌2.71%）。子板块中，包装印刷板块上涨0.75%，造纸板块下跌3.75%。年初至今，轻工制造行业指数下跌27.48%，跑输沪深300指数（下跌5.82%）。子板块中，造纸板块上涨20.01%，文娱用品板块下跌32.94%。
重要新闻及公司公告：
- Bracell拟在巴西新建年产280万吨纸浆厂，南马托格罗索州积极支持纸浆项目。
- 太阳纸业回购注销38,000股限制性股票。
- 中荣股份首次回购288,500股公司股份。
风险提示：经济复苏不及预期风险，行业竞争加剧风险。