2021年中国农业供应链金融，头豹链条报告系列

农业供应链金融行业分类 根据运作模式，农业供应链金融可分为三大类，分别为应收账款融资模式、存货融资模式以及预付账款融资 模式。 在农产品的产业链当中，上游农产品生产企业通过获得自身下游的农产品加工企业的采购订单，中游农产品加工企业通过获得自身下游农产品经销商的采购订单，可凭借该订单提前向金融机构申请贷款。应收账款融资模式可帮助解决涉农企业加工环节需要承担部分成本进行加工，影响自身经营情况的问题。 应收账款融资模式 在农产品的生产完成之后，涉农企业往往需要花费时间进行销售，在中国，大部分涉农企业以小微企业为主，缺乏足够的流动资金进行再生产，通过将农产品抵押至第三方仓储机构，出具仓单，而后通过仓单向金融机构进行融资，可快速得到流动资金，促进再生产活动。存货融资模式可帮助农户解决销售环节的压力，通过质押未使用的存货，降低库存压力，补充流动资金。 农业供应链金融分类 存货融资模式 在农产品的供应链融资服务当中，涉农企业通过与供应商签订购销合同，同时凭借合同可向金融机构提出融资或贷款申请，解决自身资金不足的情况。预付账款融资模式可帮助农户解决生产环节上资金短缺的问题，促进农户购买生产材料，推动农业产业的发展。 预付账款融资模式 三农作物生产规模逐年提高 中国农作物面积生产规模稳步提高，大大促进了生产资料以及生产活动的融资需求 中国主要三农作物的产量逐年提高，农资生产以及农贸经营加工的需求相对应上涨，激发了农户以及涉农企业的农资需求。从主要粮食作物的产量上来看，粮食、小麦以及玉米的产量均平稳提高，玉米2022年的 产量增长率达到1.7%；从主要养殖业及畜牧业的产量上来看，猪肉、牛肉、羊肉以及禽蛋的产量均平稳提高，2022年猪肉的产量增长率达到了4.6%；从水产物的产量来看，淡水产品2022年的产量年增长率为 2.1%，海水产品2022年的产量增长率为2.2%。三农作物产量的提高激发了农户的需求，从农资端来看，激发了苗种等原材料的需求以及农资代理商、经销商扩大自身规模的贷款需求；从加工端来看，激发了扩 大规模而产生的土地租赁、设备购买等需求。 涉农贷款需求大，并且呈普惠性的方向发展 中国农业供应链金融向好发展，涉农贷款逐年增加，并且大力发展涉农h惠普性金融，助力“三农” 中国农业供应链金融向好发展，且惠普性明显提高。2018年中国涉农贷款仅为33万亿元人民币，经过了4 年的发展，2022年中国涉农贷款达到了49.3万亿元人民币，始终保持着高速增长，2022年度增速达到了14.2%，远高出2019年的3.9%。从涉农贷款的性质上来看，普惠性得到明显提高，2018年普惠性涉农贷 款仅占涉农贷款总额的16.9%，而在2021年，普惠性贷款在2021年涉农贷款总额中的占比达20.2%，涉农贷款的普惠性特征明显。在涉农贷款模式方面，多样化特征日益明显，主要是由于中国农担合作的银担 模式、与中国乡村振兴局等政府部门合作的银政模式、典型的农户农业活动贷款的模式、与非银行系金融机构合作的形司联动模式以及整合农业产业链上下游的农业供应链金融模式。 农村征信系统发展程度低 农村征信系统发展程度低，容易导致农业供应链金融出现违约风险 在农业供应链金融上，农户通常缺乏可抵押的资产，而金融机构亦缺乏农户的信用信息。在这种情况下，产业链上的核心企业通常以自身的信用作为担保，协助上游的涉农企业或者农户进行贷款。由于缺乏实物 抵押及信用信息的缺失，容易造成农户违约，金融机构缺乏抵押资产处置以及核心企业被迫帮助还款等情况的发生。 农业供应链金融发展历程 从发展历程来看，农业供应链金融的发展可分为萌芽期、探索期、发展期以及全面推进期四个阶段。相较于其他供应链金融，农户位于该供应链的最前端，以个体经营为主，较为分散且未形成体系，属于产业链条上的弱 势群体，因此农业供应链金融起步较晚、发展较慢。目前，随着核心企业以及三方企业的介入，农业供应链金融 已逐渐形成体系，且由于中国政府发布各项政策支持农村的发展，农业供应链金融进入了全面推进发展的阶段。 萌芽期 2000~2010 在国际上，供应链金融最早可追溯到19世纪的沙俄时代，当时沙俄的农民通过将谷物抵押给银行，而 后贷款进行后续的生产。而在中国，供应链金融在21世纪初才开始埋下种子，这一时期的金融机构 主要以银行为主，依赖核心企业的信用，运用应收、预付以及存货三大模式，对产业链中的企业进行授信。 中国供应链金融崭露头角 探索期 2010~2016 2010年前后，科技领域对供应链金融开始产生深刻影响，推动供应链金融发展。得益于云计算技术 的成熟与发展，科技领域企业引领着供应链金融朝着信息化、数字化以及智能化方向进行探索。供应 链金融通过大数据、云计算，对产业链中的企业进行授信，提高了贷款和融资的效率，2015年，京东推出了首个数字农业供应链金融产品“京农贷”。 科技领域推动供应链金融发展 发展期 2016~2018 2016年《关于落实发展新理念加快农业现代化实现全面小康目标的若干意见》的发布、2017年《中 共中央国务院关于深入推进农业供给侧结构性改革加快培育农业农村发展新动能的指导意见》的提 出以及2018年的《中共中央国务院关于实施乡村振兴战略的意见》文件，均将中国供应链金融倾向农业供应链金融一侧，支持农业供应链金融发展。 政策引导并支持农业供应链金融发展 全面推进期 2018~2023 农业供应链金融产业链分析 中国农业供应链金融上游以资金方及第三方企业为主；中游为需融资的涉农小微企业以及农户；下游为产业 链中的核心龙头企业。 在农业供应链上游环节，资金方主要又可分为商业银行、农信机构、互联网金融以及P2P平台；第三方企业主要分为物流仓储、商流、信息流企业。在中游环节，参与方主要以涉农企业和农户为主，目前，涉农企业注册 数量呈现快速增长的趋势，2018-2021年新增涉农企业注册数量分别为28.7万家、30万家、40.1万家以及43.8万家。在产业链下游环节，参与方主要为农业供应链上的核心企业，这亦是农业供应链金融最为核心的一个环节， 确保了农业供应链金融的顺利进行。核心企业通过自身的信用，帮助中游涉农企业以及农民担保进行贷款，获得 资金后继续进行农业生产活动。目前农业相关上市企业分布为种植业20家、养殖业22家、农产品加工21家、饲 料企业14家、动物保健企业13家、渔业6家、林业4家以及农业综合3家。 上 产业链上游 生产制造端 资金方 上游厂商 中国银行股份有限公司 交通银行股份有限公司 中国农业银行股份有限公司 查看全部 产业链上游说明 在涉农贷款上，金融机构最主要的参与者主要是农信机构以及国有大行。2021年末，由于中国政策对 于三农的支持，国有6大行涉农贷款占到涉农贷款总额的35.42%，达到了15.3万亿元，尽显“头雁效应”。在涉农的金融机构当中，农信机构是不可或缺的一部分，主要原因在于农信机构处于村镇当 生产制造端 第三方企业 上游厂商 顺丰速运有限公司 菜鸟网络科技有限公司 极兔速递有限公司 查看全部 产业链上游说明 第三方企业主要分为物流仓储企业、商流企业以及信息流企业。第三方企业中的物流仓储企业负责提供仓储，为存货融资模式提供保障；商流企业以电商平台为主，为小微企业或农户提供新的销售渠 道；信息流主要负责企业以及农户信息的提供，帮助资金方做出正确的决策。 中 产业链中游 品牌端 涉农小微企业与农户 中游厂商 农户 涉农小微企业 产业链中游说明 中国涉农企业以小微企业和农户为主，自有资金水平低，是农业供应链金融上最为薄弱的一环。从中国农民的规模来看，2022年中国农民数量达到了29,562万人，且呈上升趋势。从涉农企业的注册资 本分布来看，处于100万元以下的企业最多，占比达到了62%，而在涉农企业当中，有34%是农村集体所有制企业，有42%是农户个体企业，自身抗风险以及资金水平较低。从中国耕地流转的情况来 看，84.2%的土地以出租的形式进行转让，而转让的耕地流向中71.2%是个体农户，在这种背景下，农户由于没有自身的固定资产（耕地以租赁为主），极难向银行进行贷款，因此农业供应链金融的发 展对于农户而言至关重要。 下 产业链下游 渠道端及终端客户 核心龙头企业 渠道端 温氏食品集团股份有限公司 牧原食品股份有限公司 正邦集团有限公司 查看全部 产业链下游说明 涉农企业核心龙头企业缺乏，对于农业供应链金融的发展产生限制性。在农户供应链金融当中，核心 企业是极为重要的组成部分，其为缺乏不动资产、缺乏贷款资格的农户以及小微涉农企业起到了一定的担保作用，从而保证整个农业供应链金融的顺利运作，然而，中国目前农业产业化重点龙头企业仅 占到所有涉农企业数量的2%，数量仍处于低位。尽管近些年，中国在重点农业产业化龙头企业的评定上，评定出越来越多的重点龙头企业，由第一批的151家到增加到第七批的412家，但数量仍远远 不够支撑起中国数量众多的涉农企业以及农业供应链金融。目前，龙头涉农企业主要通过间接响应式 以及直接参与式进行农业产业链金融的参与。间接响应式主要是为金融机构提供借款农户的相应信息，而直接参与式则是龙头企业直接利用自身资本，为自身上游农户进行资金的支持。 农业供应链金融市场规模 《金融机构服务乡村振兴考核评估 人民银行 2021-05 办法》 政策内容 规定和确立了金融机构关于服务振兴乡村的考核指标以及评估流程。 农村金融服务体系相较于城市的金融体系，处于刚起步的阶段，并且由于农村用户征信体系不健全以及农 村消费能力较弱，部分金融机构并不愿意过多的资金进入农村地区。在提出振兴乡村之后，人民银行就金 政策解读 融机构对农村地区的投入多少，提出了定量以及定性的考核指标，有利于促进金融机构加快布局农村地 区。 政策性质 规范类政策 政策性质 鼓励性政策 政策 颁布主体 生效日期 影响 《农业农村部关于落实党中央国务 院2023年全面推进乡村振兴重点 农业部 2023-02 工作部署的实施意见》 政策内容 1.抓好农业生产；2.加强农业科技和装备支撑；3.增强农村发展动力4.加强农业资源保护。 在政策支持部分，农业部明确提出了要加强农村地区的资金以及项目管理，加大对农村的扶持。在农业部 政策解读 2023振兴乡村的政策推动下，各地可以更好利用好金融资源，积极投资农村，得到政策机遇。 政策性质 鼓励性政策 2023/7/13 16:02 头豹科技创新网 从各大金融的涉农贷款净额、涉农贷款比以及涉农贷款金额增速进行对比 上市公司速览 中国银行股份有限公司 (601988) 中国农业银行股份有限公司 (601288) 中国光大银行股份有限公司 (601818) 中国工商银行股份有限公司 (601398) 总市值 营收规模 同比增长(%) 毛利率(%) 总市值 营收规模 同比增长(%) 毛利率(%) 387.7亿元 2.5千亿元 2023/7/13 16:02 头豹科技创新网 摊薄总资产收益率(%) 1.2861 1.2161 1.083 1.0534 1.0548 0.9878 1.0089 0.7909 营业总收入滚动环比增长(%) -1.7261 -1.2615 1.6503 扣非净利润滚动环比增长(%) -31.6016 -61.9614 -81.208 加权净资产收益率(%) 基本每股收益(元) 净利率(%) 37.1079 34.5665 33.1934 36.8639 37.554 35.0892 37.5073 30.3864 企业状态 存续 注册资本 9238396.7605万人民币 企业总部 市辖区 行业