扣非净利润超预期大增，经营步入上升通道

冰山冷热发布2023年半年报预告，预计实现归母净利0.5~0.6亿元，同比+69%~103%，扣非后归母净利润0.4~0.5亿元，同比+273%~367%。Q2业绩扣非后归母净利高速增长，预计实现归母净利润0.25~0.35亿元，同比-42%~-18%，预计实现扣非后归母净利润0.27~0.37亿元，同比+447%~652%。公司净利润大幅增长的原因之一在于公司于22年11月完成了对松下压缩机和松下冷机的资产重组，为公司贡献了较多的利润。原主业方面，公司也在积极深耕细分市场，提高生产制造效率，与松下系资产协同发展。公司预计2023-2025年公司实现营业收入45.21/56.30/67.94亿元，同比+56.3%/24.5%/20.7%，预计实现归母净利润1.12/2.44/3.96亿元，同比+515.8%/116.7%/62.6%。维持“买入”评级。

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