航运周报：干散货运价延续弱势

航运周报20230711 干散货运价延续弱势 东证衍生品研究院黑色与航运部兰淅 从业资格号：F03086543 投资咨询号：Z0016590 周度点评 集装箱运价 运输需求缺乏进一步增长的动力，多数航线市场运价走低，拖累综合指数下跌。本周SCFI综合指数收于931.73，环比下跌2.3%。 5月份欧元区零售销售同比下降2.9%，低于市场预期，环比持平，消费增长停滞不前。通胀高企，加息不止，经济和消费前景不容乐观。美国6月Markit综合PMI终值53.2，低于前值和市场预期，但连续五个月处于扩张态势。其中制造业PMI创六个月新低，而服务业PMI也出现了下滑态势，显示出美国经济出现放缓迹象，未来经济增长前景面临较大的不确定性。 上周航线美线运价上涨，多数班轮公司维持涨后运价，但个别班轮公司小幅下调运价，即期市场订舱价格略有下跌。继美线推涨，多家船企周内宣布提涨欧线运价。虽然欧线当前供需良好，但需求前景不佳，涨幅能否落地以及维持存在较大变数。后续关注航次调整变化。 周度点评 干散货运输 本周干散货市场继续走弱。截至7月7日，BDI指数收于1009点，环比下行7.5%。分船型指数跌幅不一，BCI指数降低10.7%，BPI指数下降4.5%，小型船跌幅约为4%左右。 国内CPI和PPI数据出炉，CPI持平，PPI下降，经济前景并不乐观。政策端刺激不断，但力度相对有限，加上市场信心缺失，政策落地难度较大。终端需求受限，钢厂利润偏低，高炉开工有限，而原料端库存相对较高，补库需求不足，铁矿需求难有改善。电厂煤炭库存相对偏高，但国内高温持续，西南地区降雨不足、水电紧缺，或加快煤炭库存去化，煤炭远期海运需求有望得到改善。 基本面维持弱势，BDI指数或将维持疲软，预计短期维持偏弱震荡。重点关注煤炭库存去化情况以及政策端变化。 周内行业要闻回顾 1.长荣海运2023年上半年累计实现营业收入新台币1342.1亿元（约43.9亿美元），同比下跌61.2%。就季度营收而言，长荣海运二季度实现营业收入新台币673.8亿元（约22.1亿美元），同比下跌61.5%，较一季度环比增长0.9%。 2.前段时间，亚马逊的配送司机联合美国卡车司机工会在亚马逊位于加州棕榈谷的仓库举行了大规模罢工行动。一段时间过去，司机师傅们的怒火并没有平息，反而愈演愈烈。罢工中的亚马逊卡车司机及调度员7月7日在该公司位于美国康涅狄格州的仓库前举行抗议活动，要求该电商巨头停止在其劳工权益领域的不公举措，并改善员工收入过低与工作条件恶劣等状况。 3.加拿大西海岸港口工人自7月1日周六开始罢工。不列颠哥伦比亚省海事雇主协会（BCMEA）和加拿大ILWU工会的谈判陷入僵局，7月4日，谈判宣布暂停，等待与联邦调解员进行进一步讨论。由于罢工，自6月30日以来，加拿大西海岸港口的船只货物装卸暂停，在29个港口滞留，积压货物价值高达190亿美元，预计这一数字还会增长。温哥华港和鲁珀特港是受影响最大的两个港口。通过这些港口的商品主要包括关键的汽车零部件（如制动器）、其他汽车和制造零部件、节日用品和消费品等产品。 4.6月份集装箱船新交付量达到277,873teu，创下单月新船交付能力最高水平的新纪录。Linerlytica警告称，今年前6个月交付的新船总数已达到148艘，共979344teu，即使在做好交付下滑的准备之后，今年下半年仍有超过120万teu将交付。到2023年底，全年交付量将达到220万teu，这也将创下新的年度交付量纪录，超过2015年交付的170万teu。 航运市场重点高频价格监测 单位 最新价 上一期 周度环比 月度环比 年度同比 集装箱海运 SCFI综合指数 2009年10月16日=1000 932 954 -2.3% -4.9% -77.5% SCFI：上海-欧洲 美元/TEU 740 763 -3.0% -11.0% -87.0% SCFI：上海美西 美元/FEU 1404 1408 -0.3% 1.2% -80.3% SCFI：上海-美东 美元/FEU 2368 2368 0.0% -2.8% -75.3% SCFIS：欧洲航线 2020年6月1日=1000 791 816 -3.1% -11.8% -88.5% SCFIS：美西航线 2020年6月1日=1000 763 691 10.4% -16.4% -81.6% FBX综合指数 美元/FEU 1287 1270 1.3% -10.8% -80.2% FBX：中国-欧洲 美元/FEU 1297 1266 2.4% -1.7% -87.8% FBX：中国-美西 美元/FEU 1192 1209 -1.4% -10.0% -84.2% FBX：中国-美东 美元/FEU 2203 2298 -4.1% -6.3% -78.1% Clarksons租船指数 点 102.6 108.1 -5.1% -9.6% -174.2% 干散货运输 BDI指数 点 1009 1091 -7.5% -1.1% -51.9% BCI指数 点 1522 1704 -10.7% 9.7% -27.0% BPI指数 点 984 1030 -4.5% -13.6% -59.7% BSI指数 点 724 749 -3.3% -5.5% -68.0% BHSI指数 点 424 446 -4.9% -17.7% -65.8% C3：图巴朗-青岛 美元/吨 20.0 20.7 -3.3% 3.9% -32.6% C5：西澳-青岛 美元/吨 8.1 8.3 -2.9% -5.6% -23.3% 燃油价格 低硫燃料油 美元/桶 555 557 -0.4% 0.1% -41.3% 高硫燃料油 美元/桶 459 424 8.2% 7.3% -5.5% 船用柴油 美元/桶 718 688 4.4% 4.7% -36.5% 高低硫燃油价差 美元/桶 96 133 -28.0% -24.3% -79.2% 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 航运市场重点数据监测——集装箱海运 19/10 19/12 20/02 20/04 20/06 20/08 20/10 20/12 21/02 21/04 21/06 21/08 21/10 21/12 22/02 22/04 22/06 22/08 22/10 22/12 23/02 23/04 23/06 21/10 21/11 21/12 主流航线日度运力投放（TEU） 跨太平洋运力亚欧运力 跨大西洋运力（右） 22/01 22/02 集装箱船舶航速（节） 22/03 大型船 22/04 22/05 22/06 22/07 中型船 22/08 22/09 22/10 22/11 22/12 小型船 23/01 23/02 23/03 23/04 23/05 190000 180000 170000 160000 150000 140000 130000 120000 23/06 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 39 38 37 36 35 34 33 32 31 30 29 16/01 16/05 16/09 17/01 17/05 17/09 18/01 18/05 18/09 19/01 19/05 19/09 20/01 20/05 20/09 21/01 21/05 21/09 22/01 22/05 22/09 23/01 23/05 14/01 14/06 14/11 15/04 全球集装箱港口拥堵运力占比（%） 15/09 集装箱船舶闲置比率（%） 热闲置-TEU 16/02 16/07 16/12 17/05 冷闲置-TEU 17/10 18/03 18/08 19/01 19/06 脱硫塔安装-TEU 19/11 20/04 20/09 21/02 21/07 21/12 22/05 22/10 23/03 集装箱海运基本面——运力监控与港口拥堵 700000 650000 600000 550000 500000 450000 400000 17.5 17 16.5 16 15.5 15 14.5 14 13.5 13 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 1.6 1.4 1.2 1 0.8 0.6 0.4 0.2 0 北美东 北美西 1.5 1.4 1.3 1.2 1.1 1 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 西北欧 地中海/黑海 400 350 300 250 200 150 100 50 0 鹿特丹 安特卫普汉堡港 16/04 16/08 16/12 17/04 17/08 17/12 18/04 18/08 18/12 19/04 19/08 19/12 20/04 20/08 20/12 21/04 21/08 21/12 22/04 22/08 22/12 23/04 20/09 20/11 21/01 21/03 21/05 21/07 21/09 21/11 22/01 22/03 22/05 22/07 22/09 22/11 23/01 23/03 23/05 集装箱海运基本面——运力监控与港口拥堵 北美集装箱港口拥堵运力（百万TEU）欧洲集装箱港口拥堵运力（百万TEU） 20/09 20/11 21/01 21/03 21/05 21/07 21/09 21/11 22/01 22/03 22/05 22/07 22/09 22/11 23/01 23/03 23/05 北美主要集装箱港口拥堵运力（千TEU）欧洲主要集装箱港口拥堵运力（千TEU） 800纽约/新泽西洛杉矶/长滩 700 600 500 400 300 200 100 20/09 20/11 21/01 21/03 21/05 21/07 21/09 21/11 22/01 22/03 22/05 22/07 22/09 22/11 23/01 23/03 23/05 0 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 集装箱海运基本面——运力监控与港口拥堵 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 20/09 20/11 21/01 21/03 21/05 21/07 21/09 21/11 22/01 22/03 22/05 22/07 22/09 22/11 23/01 23/03 23/05 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 25 20 15 10 5 0 20/07 20/09 全球集装箱码头平均等泊时间（小时） 20/11 亚洲主要地区拥堵运力（百万TEU） 21/01 21/03 21/05 21/07 东南亚 21/09 21/11 22/01 中国 22/03 22/05 22/07 22/09 22/11 23/01 23/03 23/05 20/01 20/03 20/05 20/07 20/09 20/11 21/01 21/03 21/05 21/07 21/09 21/11 22/01 22/03 22/05 22/07 22/09 22/11 23/01 23/03 23/05 23/07 550 500 450 400 350 300 250 200 150 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 20/09 20/11 主要集装箱港口平均等泊时间（天） 21/01 上海港集装箱拥堵运力（千TEU） 上海 21/03 上海 萨凡纳 21/05 21/07 21/09 21/11 洛杉矶 休斯顿 22/01 22/03 22/05 长滩 安特卫普 22/07 22/09 22/11 23/01 23/03 23/05 250 2023年2022年2021年 2