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2023年半年度业绩预告点评:夯实危废全产业链布局,激励落地提升士气

2023-07-12尚硕、严家源民生证券梦***
2023年半年度业绩预告点评:夯实危废全产业链布局,激励落地提升士气

事件概述:7月11日,公司发布2023年半年度业绩预增公告,预计1H23实现归母净利润4.70亿元至5.20亿元,同比增加2560.98万元到7560.98万元,增幅5.76%-17.01%;预计实现扣非归母净利润4.20亿元到4.70亿元,同比增加466.53万元到5466.53万元,增幅1.12%-13.16%。 夯实危废资源化全产业链布局,推动业绩向好:2Q23公司预计实现归母净利润2.64-3.14亿元,同比-3.78%-+14.46%;预计实现扣非归母净利润2.37-2.87亿元,同比-3.58%-+16.78%。公司积极拓展原料来源,二季度江西鑫科一期竣工投产,夯实公司危险废物资源化产业前后端一体化全产业链布局。高能鑫科采用先进的富氧熔池熔炼工艺,建有铜回收系统、铅锡回收系统、贵金属回收系统等,具备31万吨危废综合利用能力,可年产10万吨电解铜、3.50吨金、120吨银及锡、镍、铂、钯、铑等稀贵金属,稀贵金属平台有望贡献公司业绩增量。 激励方案落地,提升核心人员积极性:7月10日,公司发布限制性股票与股票期权激励计划(草案),拟向中高层管理人员、核心技术/业务/生产人员、骨干员工等授予权益总计2693.10万股(占总股本1.77%,其中限制性股票占0.88%,授予价格4.67元/股;股票期权占0.88%,行权价格9.33元/股);业绩考核目标为2023-2026年归母净利润相较于2022年增速不低于30%/50%/80%/100%。公司通过绑定核心人员,提升员工积极性,保障业绩增长目标。 投资建议:公司加大后端深加工领域投入,内部协同提升盈利能力;江西鑫科顺利投运,产能持续释放;非金属领域布局值得期待。维持对公司的盈利预测,预计23/24/25年EPS分别为0.74/0.94/1.12元,对应7月11日收盘价PE分别为13.1/10.3/8.6倍,考虑公司新增产能释放,维持公司23年16.0倍PE,目标价11.84元/股,维持“谨慎推荐”评级。 风险提示:行业政策风险;行业竞争加剧;原材料及产品价格波动。 盈利预测与财务指标项目/年度 公司财务报表数据预测汇总 利润表(百万元)营业总收入 资产负债表(百万元) 现金流量表(百万元)