汽车行业周报：乘用车市场整体稳中向好，新能源乘用车销量有望创新高

乘用车市场整体稳中向好，新能源乘用车销量有望创新高 核心观点: 汽车行业 推荐维持评级 本周观点更新 据乘联会初步统计，2023年6月乘用车市场零售189.6万辆，同比下降2%，环比增长9%，由于去年同期疫情过后消费者购买意愿增强叠加中央和地方政府出台购置税减免、财政补贴等促消费政策，导致部分2023年消费前置，本月同比略有下滑；2023 年6月全国乘用车厂商批发223.0万辆，同比增长2%，环比增长11%，由于逐渐靠近全国范围全面实施国六排放标准b阶段，加之部分海外出口在月末归集，月末增长突出，在去年同期的生产恢复性增长的高基数压力下仍保持同比正增长，产销环比走势向好。乘用车市场今年以来累计零售952.8万辆，同比增长3%，累计批发1106.2万辆，同比增长9%，乘用车市场整体稳中向好。我国新能源汽车总产量已破2000万，乘联会综合预估6月乘联会新能源乘用车厂商批发销量74万辆，环比增长10%，同比增长30%，预估销量创新高，新能源乘用车市场保持强势增长。 周度行情回顾 本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为-0.17%、-1.25%、-0.44%。汽车板块的涨跌幅为3.01%，涨跌幅排行位列30个行业中第3位，较上周有提升。 从分子板块来看，乘用车、销售及服务、商用车、零部件、摩托车及其他周涨跌幅分别为4.64%、2.53%、2.53%、2.11%、1.85%。 估值方面,销售及服务、零部件、商用车、摩托车及其他、乘用车市盈率分别为39.63x/30.71x/24.69x/23.68x/22.47x。零部件、摩托车及其他、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为2.71x/2.61x/2.08x/1.81x/0.95x。 投资建议 整车端推荐广汽集团（601238.SH）、比亚迪 （002594.SZ）、长安汽车（000625.SZ）、长城汽车等 （601633.SH）；智能化零部件推荐华域汽车（600741.SH）、伯特利（603596.SH）、德赛西威（002920.SZ）、经纬恒润 （688326.SH）、中科创达（300496.SZ）、科博达 （603786.SH）、均胜电子（600699.SH）、星宇股份 （601799.SH）等；新能源零部件推荐法拉电子（600563.SH）、菱电电控（688667.SH）、中熔电气（301031.SZ）、拓普集团 （601689.SH）、旭升集团（603305.SH）等。 风险提示 1、汽车销量不达预期的风险。2、芯片及零部件短缺导致的产业链风险。3、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。 分析师 石金漫 ：010-80927689 :shijinman_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522030002 行业数据 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 行业周报● 汽车行业 2023年07月10日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 重点推荐公司 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 整车环节： 601238.SH 广汽集团 0.78 1.28 1.51 14.34 8.62 7.30 5.85% 11.03 推荐 002594.SZ 比亚迪 5.71 10.53 13.99 45.00 25.11 18.90 2.37% 264.40 推荐 000625.SZ 长安汽车 0.80 0.89 1.05 15.66 15.54 13.17 6.96% 13.83 推荐 601633.SH 长城汽车 0.91 1.20 1.51 31.41 21.59 17.16 2.94% 25.91 推荐 智能化零部件： 600741.SH 华域汽车 2.29 2.54 2.98 7.59 7.29 6.21 0.27% 18.51 推荐 603596.SH 伯特利 1.71 2.24 2.93 47.03 39.65 30.31 12.05% 88.81 推荐 002920.SZ 德赛西威 2.15 2.92 3.73 49.41 54.75 42.86 2.60% 159.86 推荐 688326.SH 经纬恒润 2.13 2.42 3.15 76.37 68.60 52.70 14.97% 166.00 推荐 300496.SZ 中科创达 1.77 2.27 3.04 59.69 44.55 33.26 4.95% 101.12 推荐 603786.SH 科博达 1.12 1.40 1.68 59.08 48.18 40.15 2.66% 67.45 推荐 600699.SH 均胜电子 0.29 0.51 0.76 48.76 36.75 24.66 6.24% 18.74 推荐 601799.SH 星宇股份 3.30 3.66 4.03 38.65 36.78 33.40 8.90% 134.60 推荐 新能源零部件： 600563.SH 法拉电子 4.47 6.08 7.42 35.73 22.15 18.15 -1.92% 134.67 推荐 688667.SH 菱电电控 1.30 1.30 1.95 67.27 64.68 43.12 12.90% 84.09 推荐 301031.SZ 中熔电气 2.32 3.72 5.41 70.24 36.26 24.93 -0.61% 134.88 推荐 601689.SH 拓普集团 1.54 1.98 2.51 37.97 37.79 29.81 -7.29% 74.82 推荐 603305.SH 旭升集团 1.10 1.07 1.4 30.65 24.98 19.09 -4.09% 26.73 推荐 股票名称股票代码 EPS(元/股)PE（X） 周涨跌幅最新收盘价投资评级 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 注：中科创达采用Wind一致预期，其余股票采用银河证券汽车组预测 目录 一、本周观点更新2 二、行情回顾2 1、本周汽车板块涨跌幅位居所有行业�3位，子板块中乘用车表现最好2 2、个股大小非解禁、大宗交易一览4 三、行业本周要闻6 四、本周重点公司动态7 五、投资建议9 六、风险提示10 一、本周观点更新 据乘联会初步统计，2023年6月乘用车市场零售189.6万辆，同比下降2%，环比增长9%，由于去年同期疫情过后消费者购买意愿增强叠加中央和地方政府出台购置税减免、财政补贴等促消费政策，导致部分2023年消费前置，本月同比略有下滑；2023年6月全国乘用车厂商批发223.0万辆，同比增长2%，环比增长11%，由于逐渐靠近全国范围全面实施国六排放标准6b阶段，加之部分海外出口在月末归集，月末增长突出，在去年同期的生产恢复性增长的高基数压力下仍保持同比正增长，产销环比走势向好。乘用车市场今年以来累计零售 952.8万辆，同比增长3%，累计批发1106.万辆，同比增长9%，乘用车市场整体稳中向好。我国新能源汽车总产量已破2000万，乘联会综合预估6月乘联会新能源乘用车厂商批发销量74万辆，环比增长10%，同比增长30%，预估销量创新高，新能源乘用车市场保持强势增长。 二、行情回顾 1、本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第3位，子板块中乘用车表现最好 本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为-0.17%、-1.25%、-0.44%。汽车 板块的涨跌幅为3.01%，涨跌幅排行位列30个行业中第3位，较上周明显提升。个股情况来看，本周行业涨幅前�位的公司是德迈仕、浙江世宝、众泰汽车、光庭信息、华安鑫创，涨幅分别为49.64%、39.39%、34.96%、33.60%、32.90%，跌幅前�位的公司是南方精工、中马传动、东风科技、钧达股份、隆盛科技，跌幅分别是-25.96%、-16.69%、-15.04%、-13.93%、-11.98%。 图1：本周汽车板块涨跌幅为3.01% 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 表1：本周汽车行业涨幅前�位个股 证券代码 名称 最新收盘价 周涨跌幅 市盈率 市净率 301007.SZ 德迈仕 23.09 49.64% 112.07 5.62 002703.SZ 浙江世宝 14.51 39.39% 315.81 8.17 000980.SZ 众泰汽车 3.32 34.96% -22.30 7.44 301221.SZ 光庭信息 74.59 33.60% 270.48 3.38 300928.SZ 华安鑫创 54.81 32.90% 190.27 3.37 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 表2：本周汽车行业跌幅前�位个股 证券代码 名称 最新收盘价 周涨跌幅 市盈率 市净率 002553.SZ 南方精工 14.72 -25.96% -47.26 4.42 603767.SH 中马传动 12.88 -16.69% 123.26 2.68 600081.SH 东风科技 12.77 -15.04% 140.79 1.87 002865.SZ 钧达股份 131.29 -13.93% 21.01 20.73 300680.SZ 隆盛科技 21.89 -11.98% 31.25 2.98 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 从分子板块来看，乘用车、销售及服务、商用车、零部件、摩托车及其他周涨跌幅分别为4.64%、2.53%、2.53%、2.11%、1.85%。 估值方面,销售及服务、零部件、商用车、摩托车及其他、乘用车市盈率分别为39.63x/30.71x/24.69x/23.68x/22.47x。零部件、摩托车及其他、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为2.71x/2.61x/2.08x/1.81x/0.95x。 板块名称 周涨跌幅（%）月涨跌幅（%） 上证综指深证成指 沪深300指数 乘用车 整车 商用车零部件 零部件及其他销售及服务摩托车及其他 -0.17-0.17-1.25-1.25-0.44-0.44 4.644.642.532.532.112.112.532.531.851.85 表3：汽车板块区间涨跌幅统计 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 板块名称 市盈率 市净率 上证A股 10.78 1.25 深证A股 22.80 2.42 沪深300 10.28 1.23 表4：汽车板块估值比较 乘用车22.472.08 商用车 24.69 1.81 零部件 30.71 2.71 零部件及其他 销售及服务 39.63 0.95 摩托车及其他 23.68 2.61 整车 资料来源：同花顺iFinD，（市盈率：TTM，整体法，剔除负值；市净率：整体法，最新，剔除负值），中国银河证券研究院 2、个股大小非解禁、大宗交易一览 (万股)总股本 流通A股 占比(%) 总股本 流通A股 占比(%) 300707.SZ 威唐工业2023-07-10 12.9815,699.08 12,369.10 78.79 15,699.08 12,382.07 78.87 000913.SZ 钱江摩托2023-07-12 375.6352,719.10 45,353.48 86.03 52,719.10 45,729.11 86.74 603786.SH 科博达2023-07-12 115.5940,400.15 40,010.56 99.04 40,400.15 40,126.15 99.32 002906.SZ 华阳集团2023-07-17 107.6947,724.47 47,601.07 99.74 47,724.47 47,708.76 99.97 300733.SZ 西菱动力2023-07-20 2,749.8730,427.94 19,654.45 64.59 30,