【招商传媒 顾佳团队】姚记科技（002605.SZ）：产品复苏驱动H1业绩大增，

【招商传媒顾佳团队】姚记科技（002605.SZ）：产品复苏驱动H1业绩大增，AI持续赋能游戏+营销业务 事件：姚记科技发布2023H1业绩预告，上半年预计实现净利润3.98亿元-4.18亿元，同比增长109%-119%；扣非归母净利润3.87-4.07亿元，同比大增113%-124%。 二季度预计实现归母净利润2.0-2.2亿元，同比增长102%-123%；扣非归母净利润1.96-2.16亿元，同比增长99%-119% 【招商传媒顾佳团队】姚记科技（002605.SZ）：产品复苏驱动H1业绩大增，AI持续赋能游戏+营销业务 事件：姚记科技发布2023H1业绩预告，上半年预计实现净利润3.98亿元-4.18亿元，同比增长109%-119%；扣非归母净利润3.87-4.07亿元，同比大增113%-124%。 二季度预计实现归母净利润2.0-2.2亿元，同比增长102%-123%；扣非归母净利润1.96-2.16亿元，同比增长99%-119%。 点评： 1、产品迭代流水放量，推进出海步伐稳健。 23H1公司游戏产品持续迭代，玩家体验与游戏流水齐升。 同时公司着力优化游戏投放推广策略，合理安排广告投放节奏，报告期内游戏推广费用同比下降，降本增效成果显著。 国内游戏方面，公司旗下《捕鱼炸翻天》、《指尖捕鱼》和《姚记捕鱼3D版》等游戏在IOS畅销榜休闲领域名列前茅，生命周期长、玩家粘性高，游戏业务流水上升及营销成本同比下降驱动公司23Q1业绩增长。 海外游戏方面，公司《BingoParty》、《BingoJourney》等产品已发行至全球超过100个国家和地区，累计注册用户超过3500万人，多次取得 GooglePlay全球推荐，属于国内同类出海产品中竞争力强、美誉度高的佼佼者。2、扑克牌板块与互联网创新营销板块业务持续保持良好发展态势。 公司扑克牌销量稳健增长，2022年销售扑克牌10.37亿副，实现营收11.07亿元，同比增加18.53%。产能方面，公司将继续推进年产6亿副扑克牌生产基地建设，市占率有望进一步提升。 价格方面，2022年公司获得宝可梦卡牌代理，新推出贯蛋专用牌，二者售价均高于普通扑克。我们认为受益于线下社交场景的复苏及产品“量价提升”，公司扑克牌业务存在进一步增长空间。公司营销业务芦鸣科技系字节系广告流量平台，不断优化内部管理，利润率进一步提升。2023年对赌利润为4500万，该板块受益于经济复苏预计相较于22年整体有增长。 3、AIGC助力降本增效，赋能游戏+营销业务。 公司游戏、营销板块受益于AI工具的使用，帮助高效创造更多营销素材，降本提效。芦鸣科技依托字节平台有望在字节推出大模型后首先接入并推进业务发展。