电子行业周报：关注LCD涨价及消费电子旺季备货行情

关注LCD涨价及消费电子旺季备货行情。过去一周上证下跌0.17%，电子上涨0.69%，子行业中电子化学品下跌2.65%，同期恒生科技、费城半导体下跌0.26%、2.60%。据7月上旬LCD价格数据，涨幅及持续性均超预期，尽管我们认为，在下游需求弱复苏背景下，此轮面板价格难现前两轮韩厂退出时的迅猛上涨，大厂间“以销定产”的默契和定价能力将成为市场跟踪重点，关注龙头京东方A、TCL科技。此外，临近三季度苹果新机备货所带动的消费电子旺季，同时一定程度受益于汇率贬值的果链及全球品牌终端、服务器产业链仍值得重点关注，推荐工业富联、传音控股、景旺电子、福立旺等。半导体景气复苏及国产替代方向继续推荐中微公司、鼎龙股份、英杰电气、中芯国际、长电科技、赛微电子、国芯科技。 7月电视面板价格延续上涨，Q3电视面板采购动能持续增强。根据WitsView数据，7月上旬32/43/55/65英寸LCD电视面板价格35/61/116/158美金，较6月下旬提升2.9%/1.7%/2.7%/1.9%，电视面板延续涨价；此外，笔电面板库存逐渐去化，7月部分型号笔电面板价格有望微幅调涨。WitsView预计Q3电视面板采购动能持续增强，除中国品牌客户外，其他品牌客户也开始增加采购，为下半年的促销旺季做准备，预估Q3整体采购动能环比增长7-8%。 面板行业进入景气度温和上行的新阶段，我们看好面板价格实现温和回升，面板厂稼动率逐步回升至正常水平，继续推荐京东方A、TCL科技等。 智能手机面板出货量有望在2023年下半年呈现复苏趋势。根据Omdia数据，2Q23全球智能手机面板出货量将同比增长4%至3.542亿片。Omdia预计3Q23全球智能手机出货量将同比增长22%至3.856亿片，其中3Q23柔屏AMOLED出货量将同比增长41%至1.293亿片，a-SiTFT液晶面板出货量将同比增长40%至1.648亿片，硬屏AMOLED出货量将同比下降20%至2960万片。我们继续推荐景气度筑底、消费复苏预期强化的智能手机产业链，相关标的包括传音控股、光弘科技、顺络电子、东山精密、鹏鼎控股、闻泰科技等。 2023年5月全球半导体月度销售额同比降幅收窄，且连续3个月环增。根据SIA的数据，2023年5月全球半导体销售额为407.4亿美元(YoY-21.1%，QoQ+1.7%)，连续3个月实现环增，且5月同比降幅较上月收窄0.3pct，这是自2022年1月以来同比增速首次拐头向上。其中中国销售额为119亿美元(YoY-29.5%，QoQ+3.9%)，连续3个月同比降幅收窄且环比增长。我们认为半导体月度数据确认了本轮周期底部，继续推荐细分领域龙头长电科技、中芯国际、赛微电子、晶晨股份、圣邦股份、芯朋微等，以及受益国产替代的半导体设备相关企业中微公司、英杰电气等。 第三季度DRAM、NAND均价跌幅继续收敛，关注存储行业拐点。上周，Trendforce发布第三季度DRAM和NAND均价预测：DRAM受益于供应商陆续启动减产，季节性需求支撑，以及库存压力减轻，预计均价跌幅将收敛至0-5%(Q2:13-18%)，或于2024年实际止跌反弹。NAND仍处于供给过剩，下半年有季节性旺季需求支撑，但目前买方仍持保守的备货态度，压抑NAND价格止跌回稳，但第三季NANDFlashWafer均价预估将率先上涨 ； 第三季整体NAND Flash均价下跌幅度收敛至3-8%(Q2:10-15%)，第四季有望止跌回升。推荐关注兆易创新、北京君正、江波龙、深科技、通富微电、佰维存储。 衬底与器件持续投入，碳化硅应用加速渗透。7月5日瑞萨宣布与Wolfspeed签署为期10年的碳化硅晶圆供应协议并向Wolfspeed支付了20亿美元的定金以确保6英寸/8英寸SiC晶圆的供应。此外，Wolfspeed首批8英寸SiC MOSFET(1200V/40m/66A)器件批量出货中国市场。随着衬底与器件持续投入，下游应用亦加速渗透：Wolfspeed向盛弘股份供应碳化硅功率模块；欣锐科技发布全碳化硅SCM超充解决方案，并推出了60kW和75kW大功率超充模块； 阳光电源充电桩IDC180E集成了碳化硅器件；英杰电气射频电源采用了SiC功率器件，转换效率优异。衬底与器件厂商持续投入，下游应用产品逐步发布，碳化硅行业放量预期逐步清晰，推荐关注在碳化硅器件领域持续推进的斯达半导、时代电气、士兰微、扬杰科技、宏微科技及东微半导。 重点投资组合 消费电子：工业富联、沪电股份、景旺电子、传音控股、海康威视、京东方A、光弘科技、康冠科技、视源股份、TCL科技、东山精密、闻泰科技、创维数字、永新光学、鹏鼎控股、福立旺、环旭电子、电连技术、四川九洲、世华科技、三利谱、歌尔股份、易德龙 半导体：中芯国际、国芯科技、长电科技、晶晨股份、赛微电子、圣邦股份、芯朋微、杰华特、峰岹科技、江波龙、帝奥微、裕太微-U、力芯微、斯达半导、北京君正、恒玄科技、芯原股份、东微半导、通富微电、紫光国微、晶丰明源、扬杰科技、新洁能、华虹半导体、纳思达、宏微科技、士兰微、华润微、天岳先进、时代电气、兆易创新、韦尔股份、澜起科技、艾为电子、思瑞浦、卓胜微、纳芯微 设备及材料：中微公司、英杰电气、鼎龙股份、北方华创、金宏气体、拓荆科技、芯碁微装、雅克科技、路维光电、安集科技、富创精密、广立微、万业企业、立昂微、沪硅产业、中晶科技 被动元件：洁美科技、顺络电子、江海股份、三环集团、风华高科风险提示：下游需求不及预期；产业发展不及预期；行业竞争加剧。 行情回顾 过去一周上证指数、深证成指、沪深300分别下跌0.17%、1.25%、0.44%。电子行业整体上涨0.69%，二级子行业中光学光电子涨幅较大，上涨3.08%，电子化学品跌幅较大，下跌2.65%。过去一周恒生科技指数、费城半导体指数、台湾资讯科技指数分别下跌0.26%、2.60%、1.25%。 图1：过去一周各行业涨跌幅 图2：过去一周电子行业股价走势 图3：过去一周电子子版块涨跌幅 表1：过去一周电子板块涨跌幅前十名公司 表2：过去一周电子板块沪（深）股通持仓变化 表3：过去一周电子板块港股通持仓变化 图4：过去一年A股电子行业股价走势 图5：过去五年A股电子行业总市值及换手率 图6：过去五年A股电子行业PE(TTM) 图7：过去一年A股消费电子行业股价走势 图8：过去五年A股消费电子行业总市值及换手率 图9：过去五年A股消费电子行业PE(TTM) 图10：过去一年A股半导体行业股价走势 图11：过去五年A股半导体行业总市值及换手率 图12：过去五年A股半导体行业PE(TTM) 重点公司概览 消费电子：海康威视、工业富联、沪电股份、景旺电子、京东方A、传音控股、环旭电子、光弘科技、视源股份、TCL科技、东山精密、康冠科技、闻泰科技、创维数字、永新光学、鹏鼎控股、电连技术、四川九洲、世华科技、三利谱、福立旺、歌尔股份、易德龙 表4：消费电子行业重点公司盈利预测及估值 半导体：中芯国际、国芯科技、长电科技、晶晨股份、圣邦股份、芯朋微、杰华特、江波龙、帝奥微、裕太微-U、力芯微、斯达半导、恒玄科技、芯原股份、东微半导、通富微电、紫光国微、峰岹科技、扬杰科技、赛微电子、新洁能、华虹半导体、纳思达、宏微科技、士兰微、华润微、天岳先进、时代电气、兆易创新、韦尔股份、晶丰明源、北京君正、澜起科技、艾为电子、思瑞浦、卓胜微、纳芯微 表5：半导体行业重点公司盈利预测及估值 设备及材料：中微公司、英杰电气、鼎龙股份、北方华创、金宏气体、拓荆科技、芯碁微装、雅克科技、安集科技、路维光电、富创精密、广立微、万业企业、立昂微、沪硅产业、中晶科技 表6：设备及材料行业重点公司盈利预测及估值 被动元件：洁美科技、顺络电子、三环集团、风华高科、江海股份 表7：被动元件行业重点公司盈利预测及估值 行业动态 表8：过去一周行业新闻概览 表9：过去一周重点公司公告