消费品零售&化妆品行业周报：关注近期业绩预告与月底开始的半年报披露情况，维持推荐优质零售标的

关注近期业绩预告与月底开始的半年报披露情况，维持推荐优质零售标的 核心看点（2023.07.03-2023.07.07）： 本周行业热点：�商务部：近日将印发促进家居消费政策文件；②中消协：养老辅具市场规模跃居万亿元级,应加快完善消费保障制度；③海南省商务厅：开启2023第二届海南国际离岛免税购物节。 行情表现：本周（2023.07.03-2023.07.07）商贸零售指数上涨0.23%，表现优于上证指数（-0.17%）、深证成指（-1.25%）、沪深300指数（-0.44%）。 电商及代运营板块：若羽臣2022年股票期权激励计划预留期权授予完成，激励计划将对公司经营发展产生的正向作用，激发管理团队的积极性，提高 经营效率，有助于推动公司经营发展；拉拉米终止深交所主板IPO可能因公司非净利润可能无法满足主板上市相关财务指标要求。 超市板块：家家悦发布关于可转债转股结果暨股份变动的公告并调整2023 年股票期权激励计划（第一期）行权价格；步步高被债权人申请重整及预重整，请广大投资者注意投资风险。 购百板块：重庆百货董事辞职，此外发布2023年半年度业绩预增公告，公 司业绩的增长实现了有效的增长和突破。翠微股份回复上交监管公告函，相关补充披露内容及分析具有合理性。东百集团回复审核问询函，确认认购资金为自有资金且认购对象行为合规。�府井发布2022年年度权益分派实施 公告与2023年半年度业绩预增公告，目前的高增长属于反弹，距离疫情前 的业绩水平仍有差距。汇嘉时代回复上交所对公司2022年年度报告的信息披露监管工作函，线上销售的竞争及内需动力不足导致增长空间压缩。 化妆品板块：蜜思肤发撤回IPO，但或许在进一步夯实企业经营战略后，公 司将有望再次冲击“美妆单品牌店第一股”；名臣健康收到深交所监管函，公司信息披露不及时。 家电3C连锁板块：天音控股发布2023年半年度业绩预告，业绩变动为违约 金与逾期利息支付造成。 家居家具板块：居然之家控股股东通过大宗交易减持股份比例超过1%。 珠宝首饰板块：飞亚达2018年A股限制性股票激励计划(第二期)部分限制性股票回购注销完成；曼卡龙发布向特定对象发行股票发行情况报告书。 推荐标的：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货 （002419.SZ）、�府井（600859.SH）、永辉超市（601933.SH）、家家悦 （603708.SH）、红旗连锁（002697.SZ）、华致酒行（300755.SZ）；以及消费品类的上海家化（600315.SH）、珀莱雅（603605.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、水羊股份（300740.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、豪悦护理（605009.SH）、稳健医疗（300888.SZ）、百亚股份（003006.SZ）、豫园股份（600655.SH）、周大生（002867.SZ）、老凤祥（600612.SH）、中国黄金（600916.SH）。 风险提示：市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。 消费品零售&化妆品行业推荐维持评级 分析师 甄唯萱 ：zhenweixuan_yj@chinastock.com.cn ：（8610）80927651 分析师登记编码：S0130520050002 行业数据时间2023.07.07 上证指数商贸零售 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 2023-01-03 2023-01-11 2023-01-19 2023-01-27 2023-02-04 2023-02-12 2023-02-20 2023-02-28 2023-03-08 2023-03-16 2023-03-24 2023-04-01 2023-04-09 2023-04-17 2023-04-25 2023-05-03 2023-05-11 2023-05-19 2023-05-27 2023-06-04 2023-06-12 2023-06-20 2023-06-28 2023-07-06 0.00% -2.00% -4.00% -6.00% -8.00% -10.00% 资源来源：wind、中国银河证券研究院整理 相关研究 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注近期行业内公司经营变动及补助情况，维持推荐高稳定性的优质零售标的_20230702 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_“618”交易规模稳健但增速持续回落，端午假期促进消费潜力进一步释放_20230625 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注近期行业内上市公司问询函回复情况，维持推荐优质零售标的_20230618 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注行业内上市公司股权激励计划及收购项目情况，维持推荐优质零售标的_20230611 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注优质品牌“618大促”首轮预售战绩表现，维持推荐优质零售标的_20230604 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注“618大促”国产品牌预售成交额表现，维持推荐优质零售标的_20230529 行业周报●消费品零售&化妆品行业 2023年7月9日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 目录 一.最新研究观点3 （一）一周行业要闻3 （二）最新观点4 （三）子行业与龙头公司4 二.核心组合12 （一）核心推荐12 （二）核心关注14 （三）国内外行业及公司估值情况16 三.风险提示19 四.附录20 （一）一周市场综合表现20 （二）行业数据跟踪21 （三）核心关注企业业绩表现22 （四）行业与公司市场表现23 （🖂）行业及重点公司估值水平28 一.最新研究观点 （一）一周行业要闻 表1行业要闻 重点事件我们的理解 7月5日，中国消费者协会表示，中国养老辅助器具市场规模已跃居万亿元人民币级别，但质量不佳、溢价高、功能鸡肋等问题亟待改善，应加快完善消费保障制度。 近年来，移位机、电动轮椅、爬楼机、助行车等养老辅具在中国逐渐走红，但产品种类数量相对匮乏，同质化竞争严重，相关标准、技术、硬性检测规定不完善，导致负面声音层出不穷。针对这些现象，中消协近期和相关机构对市场上多个养老辅具品类进行综合评估。评估表明，养老辅 中消协：养老辅 具市场规模跃居万亿元级,应加快完善消费保障制度 海南省商务厅：开启2023第二届海南国际离岛免税购物节 商务部：近日将印发促进家居消费政策文件 具并非越贵越好，低价格依然可以买到高品质产品。个别产品功能为了提高价格刻意添加“花哨”鸡肋功能(如影音娱乐、蓝牙功能等)，实用性差，可替代性强，需多留意。此外，产品还存在价格乱象，缺乏保障，使用说明不全，安全警示不完善等问题。 中消协表示，养老辅具需要弱化“老年人”刻板标签，增强“人文关怀”属性。产业内还需推进养老辅具、适老化产品的精细化创新，在制造材料、工艺水平、装备水平等方面加大科研投入，解决以往产品形式单一、科技含量低、品质低、效果差等问题。中消协提供的信息显示，目前中国在养老辅助器具行业标准上仍有大片空白。此外，全球共有6万余种适老 辅具，日本有4万种，中国市场上只有2000多种。中消协表示，应加快完善相关养老辅助器具的消费保障制度，为老年消费者提供持续性保障和服务，相关企业也应积极培养专业化人才队伍。 7月2日，海南商务厅宣布，2023第二届海南国际离岛免税购物节启 动仪式将于7月4日在海口国际免税城举办，省政府、中国旅游集团、商务部有关司局领导和免税企业将共同启动本届离岛免税购物节。启动仪式上，6家免税经营主体将进行诚信经营、优质服务承诺，并发布主题活动内容。启动仪式当天，省政府将发放2000万元免税购物消费券，海口、三 亚、万宁、琼海市联动全省12家免税店，也会在启动仪式当天开展“现金券大派送”，举办GDF仲夏海岛热舞派对、夏日市集，“深免夏日欢享季”“燃动夏日非凡之旅”的“椰城旅行攻略”有奖征集票选活动等，推出独家限定套装、超值闪购、多倍积分、超值换购、满额礼赠等促销活动，让旅客在免税的基础上，享受更大优惠。我们认为，此次购物节的举办将进一步加快恢复和扩大消费。 7月6日召开例行新闻发布会，商务部新闻发言人束珏婷在会上表示，中国政府高度重视扩大内需、促进消费工作。家居消费涉及领域多、上下游链条长、规模体量大，采取针对性措施加以提振，有利于带动居民消费增长和经济恢复。近期，商务部会同相关部门在深入调研基础上，起草了促进家居消费政策文件，从提升供给质量、创新消费场景、改善消费条件、优化消费环境等方面提出具体举措。该文件已经6月29日国务院常务会 议审议通过，将于近日正式印发。我们认为，该政策文件的印发将进一步提振家居消费，值得期待。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 （二）最新观点 本周（2023.07.03-2023.07.07）商贸零售指数上涨0.23%，表现优于上证指数（-0.17%）、深证成指（-1.25%）、沪深300指数（-0.44%）。2023年年初至今行业指数累计下跌5.74%，跑输上证指数（3.47%）、深证成指（-1.16%）、沪深300（-1.19%）。与其他行业相比，本周商贸零售板块在30个行业分类中涨跌幅排名第16，与前一周（2023.06.26-2023.06.30）相比上升3名。 表2市场及行业表现 本周涨跌幅（%） 前一周涨跌幅（%） 较前一周涨跌幅变化值（%） 2023年年初至今涨跌幅（%） 上证指数 -0.17 0.13 -0.30 3.47 深证成指 -1.25 -0.29 -0.96 -1.16 沪深300 -0.44 -0.56 0.12 -1.19 商贸零售 0.23 0.75 -0.52 -5.74 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 图1本周各行业涨跌幅 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 （三）子行业与龙头公司 表3子行业表现 总市值（亿元）最新收盘日：2023-07-07 板块市值占比 本周涨跌幅 （%） 前一周涨跌幅（%） 涨跌幅变化值（%） 2023年年初至今涨跌幅（%） CS商贸零售8518.33100.00%0.230.75-0.52-5.74 CS一般零售 2989.94 35.10% 1.50 0.15 1.35 -14.20 CS贸易Ⅱ 1418.30 16.65% 0.24 1.43 -1.20 2.37 CS专营连锁 2061.87 24.21% -1.47 2.57 -4.04 -4.36 CS电商及服务Ⅱ 814.47 9.56% -0.88 -1.97 1.08 -10.17 CS专业市场经营 1233.75 14.48% 0.36 0.97 -0.61 18.31 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 本周行业子板块中，一般零售板块表现优异，涨幅达1.50%；专业经营市场板块实现0.36%的小幅增长；贸易板块实现0.24%的小幅增长；电商及服务板块下跌0.88%；专营连锁板块下跌1.47%。 新西兰总理希普金斯于6月25日至30日对中国进行了首次正式访问。此访期间，中新发表了《中华人民共和国和新西兰关于全面战略伙伴关系的联合声明》，其中体现了一系列的经贸领域共识。双方近期围绕高层交往开展了一系列经贸领域互动。6月26日，商务部�文涛部长会见陪同希普金斯总理来访的新西兰贸易和出口增长部长奥康纳；6月19日，商务部国际贸易谈判代表兼副部长�受文与新西兰外交贸易部副秘书长葛黛琳共同主持召开第32届中国—新西兰经贸联委会。中新经济高度互补，利益深度融合。中国已连续多年成为新西兰最大的货物贸易伙伴、出口市场和进口来源地。下一步，中方愿同新方共同努力，全力落实好两国领导人达成的重要共识，持续推进贸易和投资自由化便利化，打造务实合作新的增长点，推动中新经贸关系再上新