锂钴周报：锂价震荡企稳 钴价持续走强

期货研究报告|锂钴周报2023-07-09 锂价震荡企稳钴价持续走强 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 付志文 020-83901026 fuzhiwen@htfc.com从业资格号：F3013713投资咨询号：Z0014433 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 锂：供应方面，夏季盐湖进入生产黄金周期，碳酸锂开工恢复，周度碳酸锂产量增加。原料端锂精矿流通量有所增加，江西地区矿山开工有所恢复，矿端整体供应有所好转，但夏季高温部分产区电力供应情况需关注。消费方面，下游排产情况较好，终端新能源汽车销量客观，储能装机情况也比较好，消费端好转。成本方面，锂矿市场价格高位维稳，外购锂矿生产碳酸锂的厂家成本压力仍较大，总体而言，平均利润较上周变化不大，自有矿石及盐湖利润较好，外采矿石利润一般；氢氧化锂利润有所好转，但成本压力仍较大，厂家采购矿石较谨慎。库存方面，本周库存碳酸锂的库存水平有所增加，仍处于高位位置；氢氧化锂的库存水平也有所降低，库存压力不大。市场价格方面，据百川统计数据，国内工业级碳酸锂（99.2%为主）市场成交价格区间在28.7- 29.5万元/吨之间，市场均价跌至29.1万元/吨，相比上周下跌0.1万元/吨。国内电池级碳酸锂（99.5%）市场成交价格区间在29.3-31.3万元/吨，市场均价跌至30.3万元/吨，相比上周下跌0.1万元/吨。氢氧化锂市场行情稳中偏弱。截止到本周四，国内电池级粗粒氢氧化锂市场成交价在28.5-29.9万元/吨之间，微粉级氢氧化锂市场成交价在30.0-30.8万元/吨之间，电池级均价水平跌至29.74万元/吨，较上周价格下跌0.8万元 /吨，跌幅为2.62%。国内工业级氢氧化锂市场成交价在26.0-27.6万元/吨之间，均价水平稳至26.8万元/吨，较上周价格下跌0.4万元/吨，跌幅为1.47%。综合来看，短期价格呈弱稳趋势，后续需要关注下游消费回暖程度及矿端供应情况。 钴：供应方面，本周国内四氧化三钴产量较上周持平，硫酸钴产量保持增加，开工率同步上调，终端需求回暖，厂家开工积极，供应有所增加。消费方面，本周四氧化三钴和硫酸钴市场需求继续好转，下游开工比较积极。成本方面，本周成本呈上涨趋势，利润维持低位运行，利润稍有好转，但仍较低。库存方面，上周四氧化三钴和硫酸钴的库存量均小幅下行。市场价格方面，据百川盈孚统计，四氧化三钴价格上涨，当前价格为17.3-17.8万元/吨，周度上调0.8万元/吨；氧化钴价格上移，当前价格为16.8- 17.2万元/吨，周度上行0.75万元/吨。本周硫酸钴价格上涨，目前百川盈孚统计价格在4.3-4.35万元/吨，周度上行0.225万元/吨；氯化钴价格上调，目前百川盈孚统计价格在5.1-5.15万元/吨，周度上涨0.225万元/吨。综合来看，随着下游市场好转，上游涨价预期不减，同时原料价格走高，价格或继续走强。 ■风险点 1、锂产业链库存较高，需求回暖情况不明朗， 2、锂原料供应稳定情况，非洲锂矿使用情况， 2、钴产业链利润较低，开工情况影响供应。 目录 策略摘要1 钴锂周度数据汇总5 钴锂价格6 钴锂供应9 钴锂消费10 钴锂库存15 图表 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨6 图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨6 图3:国产电池级氢氧化锂（56.5%粗颗粒）价格及涨跌幅丨单位：元/吨6 图4:国产工业级氢氧化锂（56.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨6 图5:电解钴（≥99.8%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨6 图6:长江1#钴价格及涨跌幅丨单位：元/吨6 图7:硫酸镍价格丨单位：元/吨7 图8:镍豆价格丨单位：元/吨7 图9:硫酸锰价格丨单位：元/吨7 图10:硫酸钴与电解钴价格丨单位：元/吨7 图11:金属锂价格丨单位：元/吨7 图12:碳酸锂与氢氧化锂价格丨单位：元/吨7 图13:三元前驱体价格丨单位：元/吨8 图14:三元材料价格丨单位：元/吨8 图15:磷酸铁锂和锰酸锂价格丨单位：元/吨8 图16:钴酸锂价格丨单位：元/吨8 图17:负极材料石墨价格丨单位：元/吨8 图18:电解液价格丨单位：元/吨8 图19:中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨9 图20:中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨9 图21:中国不同等级碳酸锂月度产量丨单位：实物吨9 图22:中国不同原料碳酸锂月度产量丨单位：实物吨9 图23:中国氢氧化锂月度开工率丨单位：%9 图24:中国碳酸锂月度开工率丨单位：%9 图25:中国钴盐月度总产能丨单位：吨10 图26:中国钴盐月度产量丨单位：吨10 图27:中国新能源汽车产量丨单位：辆10 图28:中国新能源汽车销量丨单位：辆10 图29:中国新能源汽车产销量丨单位：辆10 图30:中国新能源汽车装机量丨单位：MWh10 图31:中国新能源汽车电池总装机量丨单位：MWh11 图32:中国新能源汽电池装机量分类丨单位：MWh11 图33:中国三元电池装机量季节图丨单位：MWh11 图34:中国磷酸铁锂电池装机量季节图丨单位：MWh11 图35:中国新能源汽车动力电池产量丨单位：MWh11 图36:中国新能源汽车电池总产量丨单位：MWh11 图37:中国三元电池产量季节图丨单位：MWh12 图38:中国磷酸铁锂电池产量季节图丨单位：MWh12 图39:中国磷酸铁锂产量丨单位：实物吨12 图40:中国三元材料产量丨单位：实物吨12 图41:中国新能源汽车电池正极材料开工率丨单位：%12 图42:中国新能源汽车销量渗透率丨单位：%12 图43:中国3C行业对锂电池消费季节图丨单位：GWh13 图44:中国3C行业对锂消费丨单位：GWh13 图45:中国三元前驱体产量丨单位：吨13 图46:中国三元前驱体产量分类占比丨单位：%13 图47:中国高镍三元前驱体产量丨单位：吨13 图48:中国中低镍三元前驱体产量丨单位：吨13 图49:中国三元前驱体产量丨单位：吨14 图50:中国三元材料产量丨单位：吨14 图51:中国三元前驱体产量占比丨单位：%14 图52:中国三元材料产量占比丨单位：%14 图53:中国四氧化三钴产量丨单位：吨14 图54:中国钴酸锂产量丨单位：吨14 图55:中国碳酸锂库存丨单位：吨15 图56:中国氢氧化锂库存丨单位：吨15 图57:中国电解钴库存丨单位：吨15 图58:中国硫酸钴库存丨单位：金属吨15 表1:锂钴周度数据5 钴锂周度数据汇总 表1: 锂钴周度数据 2023/7/7 2023/6/30 周变动 单位 原材料 金属锂价格 1700000 0 1700000 元/吨 原材料 电池级碳酸锂价格 307500 307000 500 元/吨 原材料 电池级氢氧化锂 286000 294000 -8000 元/吨 原材料 硫酸钴价格 43750 41750 2000 元/吨 原材料 硫酸镍价格 33800 33800 0 元/吨 正极材料 三元材料NCM523价格 230000 230000 0 元/吨 正极材料 三元材料NCM622价格 248500 248500 0 元/吨 正极材料 三元材料NCM811价格 277500 279000 -1500 元/吨 正极材料 磷酸铁锂价格 97500 97500 0 元/吨 正极材料 锰酸锂价格 90000 90000 0 元/吨 正极材料 钴酸锂价格 292500 290000 2500 元/吨 电解液 三元材料电解液价格 53800 53800 0 元/吨 电解液 磷酸铁锂电解液价格 35250 35250 0 元/吨 电解液 锰酸锂电解液价格 63250 63250 0 元/吨 电解液 钴酸锂电解液价格 31750 31750 0 元/吨 电解液 六氟磷酸锂 154000 158500 -4500 元/吨 数据来源：SMM华泰期货研究院 钴锂价格 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 电池级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴)工业级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴) 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021/01/042021/10/042022/07/042023/04/04 20000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021/01/042021/10/042022/07/042023/04/04 40000 30000 20000 10000 0 -10000 -20000 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:国产电池级氢氧化锂（56.5%粗颗粒）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 图4:国产工业级氢氧化锂（56.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 电池级氢氧化锂价格(左轴)涨跌值(右轴)工业级氢氧化锂价格(左轴)涨跌值(右轴) 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021/01/042021/10/042022/07/042023/04/04 25000 20000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021/01/042021/10/042022/07/042023/04/04 25000 20000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:电解钴（≥99.8%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨图6:长江1#钴价格及涨跌幅丨单位：元/吨 电解钴价格(左轴)涨跌值(右轴)长江1#钴价格(左轴)涨跌值(右轴) 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021/09/082022/06/082023/03/08 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021/09/082022/06/082023/03/08 25000 20000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图7:硫酸镍价格丨单位：元/吨图8:镍豆价格丨单位：元/吨 硫酸镍价格镍豆价格 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2019/12/092020/12/092021/12/092022/12/09 330000 280000 230000 180000 130000 80000 2020/12/092021/09/092022/06/092023/03