工业硅周度报告：下游订单释放，硅价稳中有涨

周度报告—工业硅 下游订单释放，硅价稳中有涨 走势评级：工业硅：震荡 报告日期：2023年7月9日 ★工业硅现货周度表现 本周下游订单有所释放，大厂报价小幅探涨带来成交中枢上移，川滇421#硅厂成交价亦稳中有升。截至7月7日，华东不 通氧553#硅价12900-13100元/吨，价格中枢较上周上涨50元/吨；441#硅价位于13600-13800元/吨，价格中枢与上周基本持平；421#硅价13800-14300元/吨，价格中枢较上周上涨100元/ 吨；3303#硅价14200-14400元/吨，价格中枢与上周基本持平。 有本周国内工业硅成交转好，部分牌号小幅探涨。供给端无明显色增量，硅厂报价坚挺，同时下游单体、多晶硅环节订单有所释金放，期现商采购需求释放，导致部分牌号涨价。 属★供需基本面分析 供应方面，总产量环比变动不大。新疆地区开工率维持较低水平，部分小厂成本倒挂导致开工意愿不高；云南地区开炉数有明显增加，据了解当前云南总开炉数已超100台，但部分炉子尚未出货；四川近期降水偏少且大运会将至，电价不乏调涨可能，硅厂复产意愿不强。其余产区硅厂多处于成本倒挂状态，因此开工率整体小幅下降。 需求方面，下游订单释放环比增多，且硅价止跌持稳导致下游补库订单有所释放。多晶硅方面，周内个别多晶硅厂商停产检修，其余在产产能陆续进行硅粉招标。有机硅方面，周内单体厂开工率回升，单体厂周度产量增加3800吨，采购需求增加。铝合金方面，合金厂订单需求无明显起色，开工率较为稳定，但硅价企稳情况下，合金厂补库需求略微提升。 ★风险提示 四川电力紧张程度超预期。 孙伟东有色金属首席分析师从业资格号:F3035243 投资咨询号:Z0014605 Tel::8621-63325888 Email:weidong.sun@orientfutures.com 联系人孙文馨 从业资格号:F03107695Tel:8621-63325888 Email:wenxin.sun@orientfutures.com 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 1、工业硅周度展望 短期内，大厂部分产能仍在停产之中，云南炉子点火到出货需要一周左右，供给存在一定增量但并不多。同时需求端也有小幅增长，导致库存有所去化，但幅度较为有限。期货方面，市场对于8月份供给宽松、成本下移仍有预期，且以421#计算当前现货已贴水期货，因此盘面价格仍具有下行压力。但库存去化背景下，盘面亦缺乏大幅上涨动能。因此短期内期价或将震荡运行，运行区间13100-13600元/吨。 7月中下旬至枯水期来临之前，西南复产、需求低迷、库存高位压力下，价格存在下行压力。供给方面，云南复产带来产量增加，疆内大厂部分停产产能或将恢复生产，同时需求疲弱延续背景下库存去化程度有限。需求方面，预计或有小幅提升，但难以对冲供给增量；多晶硅新增产能或将陆续投产，但三季度实际放量有限，且多晶硅价格继续下跌恐将导致部分小厂停产；有机硅近期开工位于高位，但实际下游需求较弱，工业硅价格企稳但单体价格持续下跌，未来不排除单体厂开工率下滑的可能性；铝合金方面，汽车产销或有小幅向好，但大背景下程度或较为有限。因此预计丰水期内国内工业硅过剩压力仍存。仓单方面，此前盘面拉涨对仓单注册量有所刺激。策略方面，推荐关注逢高布局SI2308及SI2309合约空单。 2、热点资讯整理 CPIA：2022年全球光伏新增装机容量同比增35.3% 中国光伏行业协会官方微信6日发布报告指出，2023年，全球光伏市场需求持续保持旺盛；尽管面临疫情干扰、产业链价格波动和欧洲地缘政治紧张局势的影响，2022年全球光伏新增装机230GW，同比增长35.3%，累计装机容量约1156GW。（来源：CPIA） 云南省：上半年新能源并网装机超过700万千瓦 全省上半年新增新能源发电并网装机达到711.65万千瓦，其中：风电294.17万千瓦， 光伏发电417.48万千瓦，新能源并网装机累计达到2150万千瓦，成为云南省仅次于水 电的�二大电源，风电、光伏发电日最高发电量超过2亿千瓦时，在上半年水电来水不足的情况下，有力支撑了电力的安全保供。（来源：云南省能源局） 机电商会：将以光伏、空调为试点建立出口产品绿色贸易标准体系 中国机电商会会长张钰晶日前称，将以光伏、空调为试点建立出口产品绿色贸易标准体系，引导行业绿色转型。张钰晶指出，委员会在商务部指导下建立了商务领域机电产品绿色贸易标准工作组，并将以光伏、空调为试点建立出口产品绿色贸易标准体系，引导行业绿色转型。同时，发挥商会专业优势和行业引领作用，服务绿色贸易体系建设。（来源：中国新闻网） 5月光伏发电利用率达98.3% 7月3日，全国新能源消纳监测预警中心官微发布2023年5月全国新能源并网消纳情 2期货研究报告 况，5月光伏发电利用率达到98.3%，其中北京、天津、上海、江苏、浙江、安徽、福建、湖南、重庆、四川、广东、广西、海南13省光伏利用率达到100%。值得注意的是，5月西藏弃光率24.5%，光伏利用率仅有75.5%，1-5月为75.1%。（来源：全国新能源消纳监测预警中心） 6月再生硅产量略增1.5%，关注新产能投放节奏 6月再生硅产量环比小幅增加，原因系一些硅厂前期布局新产能建设，目前正处于爬产 阶段，产量逐步提升。展望7月，国内将有约0.3万吨新产能陆续投产，还有约600吨产能恢复生产，有效产能扩张节奏加快。此外，许多再生硅厂表示，现阶段在手订单情况良好，库存压力较小，生产积极性较高。综上，预计7月再生硅产量环比增速将 明显提升，月产量将达2.3万吨附近。（来源：SMM）炭电极亏损仍在，工业硅用小直径石墨电极或供应增多 普通功率炭电极目前价格已在成本线价格之下，多数电极厂出厂报价在11500元/吨附 近，送到硅厂价格则在12000元/吨附近，煅烧焦价格近期未有大幅波动，且电极生产周期较长价格传导慢，成本面难有大幅降价把控。部分电极厂为减少亏损近期排产石墨电极较多，预计未来市场小直径普通功率石墨电极供应或将增多。目前石墨电极市场主流出厂价格在15000元/吨附近，多数电极近期报价较为坚持。（来源：SMM） 丰水期开工不及预期，北方规模性减产 6月份产量增量主要有四川和云南贡献，四川由平水转入丰水期，电价也调整至年内低点，但硅企复产积极性并不高仅部分复产，6月产量环比增加1.3万吨左右。云南雨季推迟在6-7月份陆续复产，复产时间集中在6月下旬及7月初。其余多数地区产量均出 现不同程度减量，其中以新疆地区减少最多，主因大厂6月下旬在成本、库存等压力下调整生产计划有大规模减产发生，叠加其余部分硅厂也有减产开工低位维持。（来源：SMM） 硅料价格下降传导至下游，光伏组件小厂价格创2021年以来最低纪录 近日，保碧新能源1.5GW光伏组件集采、水发兴业807.5MW组价集采开标，总计近40家企业参与了上述招标，开标最低价已经来到1.18元/瓦，创下自2021年以来最低纪录 （出厂价）。根据开标结果来看，保碧新能源有34家组件企业参与投标，主要集采组件规格为P型单双面与N型双面组件。一位A股上市光伏企业管理层人士对《证券日报》记者表示：“组件小厂价格确实跌到了1.2元/瓦，但只是很小的一部分，大厂的价格比这个要高，下跌的主要原因是上游硅料价格下跌。”（来源：证券日报） 龙头低价压力下，107胶、硅油主流成交价下移 据SMM调研可得，在上月中旬，有机硅龙头企业107胶价格调整到低位后，签订大量订单。但其他有机硅企业并没有马上跟进价格，奈何龙头企业低价迟迟没有回调，其他企业在龙头厂率先降价收割订单后，为促成交易，价格不得不向龙头靠拢，市场主流成交价格下移。二甲基硅油本周小幅下调100元/吨，在有机硅市场6月整体下跌行 情之下，硅油也未能幸免，只是受制于6月硅油企业较低的生产情况和库存水平，硅 油下跌幅度并不似DMC和107胶如此之大。（来源：SMM）吉电股份：拟投建200兆瓦光伏项目 吉电股份发布公告称，公司全资子公司山东吉电新能源有限公司控股子公司山东盛吉新能源有限公司（持股50%）的全资子公司吉电(潍坊)新能源科技有限公司拟投资建设山东潍坊风光储多能互补试点项目首批�一期200兆瓦光伏项目，该项目工程动态投资 10.93亿元。据悉，该项目建设容量光伏200兆瓦，配置储能62兆瓦/124兆瓦时。（来源：SMM） 天合光能等9家组件厂宣布达成统一标准 7月7日，9家一线组件企业发布声明，经过充分及深入地沟通，对新一代矩形硅片中版型组件尺寸标准化达成了共识:2382mm*1134mm。2382mm*1134mm尺寸的最大优势，在于对集装箱空间利用率达到了98.5%，也是目前集装箱利用率最高的组件尺寸。倡议书称，新一代矩形硅片可以提升组件功率，最大化利用集装箱，并降低系统成本。2382mm*1134mm尺寸的组件功率在600W左右，这也是目前组件市场的主流需求，可用于集中式和工商业屋顶。（来源：财联社） 3、国内产业链数据一览 3.1、工业硅现货价格 图表1：华东地区工业硅现货日度均价 图表2：黄埔港工业硅现货日度均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表3：天津港工业硅现货日度价格图表4：昆明工业硅现货日度价格 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.2、工业硅现货供给 3.2.1、生产端 图表5：国内工业硅月度产量及同比 图表6：国内部分省份工业硅月度产量 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表7：国内工业硅月度开工率及环比图表8：国内部分省份工业硅月度开工率 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表9：国内不同规模工业硅企业月度开工率图表10：国内工业硅周度社会库存及环比 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表11：国内工业硅主要仓库周度社会库存图表12：国内工业硅月度出口量及环比 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.2.2、成本端 图表13：全国及部分省份553#月度生产成本 图表14：全国及部分省份421#月度生产成本 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表15：国内工业硅主产区月度电价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表16：国内硅石周度均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表17：国内石油焦周度均价图表18：国内精煤周度均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表19：国内木炭周度均价图表20：国内电极周度均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表21：国内553#及421#平均利润 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.3、工业硅现货需求 3.3.1、总消费 图表22：国内工业硅月度实际消费量及同比 图表23：国内工业硅月度表观消费量及环比 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.3.2、有机硅 图表24：国内DMC日度均价及环比 图表25：国内DMC周度总产量及环比 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 图表26：国内DMC周度分省份产量图表27：国内DMC月度开工率及环比 资料来源：百川盈孚，东证