家用电器行业报告：出口链表现亮眼，商品房销售面积环比大幅提升

本周核心观点 1）建议关注光峰科技：激光显示行业降本助推规模拓张；进军车载显示领域，打开成长天花板；C端家用领域及上游核心器件初露端倪，低渗透优质赛道有望保持高成长；影院租赁业务有望迎来强劲修复。2）建议关注C端家电市占率保持领先、制造力外拓B端业务的美的集团；全球化品牌矩阵布局完善，高端家电品牌卡萨帝业务增速领先于行业的海尔智家。3）建议关注品类战略升级、渠道变革直营占比提升、盈利能力持续提升的小熊电器。 市场表现 本周家电指数下滑1.74%，同期沪深300指数下滑0.44%。本周涨幅前五名是比依股份、香农芯创、瑞尔特、小崧股份、莱克电气； 本周跌幅前五名是汉宇集团、小熊电器、JS环球生活、海信家电、海信视像。 重点数据 原材料方面：不锈钢板价下降，原油价格上涨；地产数据方面：30大中城市商品房销售面积环比上涨41%；出口链数据方面：美元兑人民币汇率达7.21，美西、欧洲出口航线均有小幅下降。 风险提示： 原材料价格波动风险、中美贸易政策变动风险、汇率变动风险、房地产行业恢复不及预期风险。 重点公司盈利预测与投资评级 1本周核心观点：重点推荐光峰科技 1.1推荐应用场景科技式破圈，激光显示核心技术稳步迭代的光峰科技 1）激光显示行业降本助推规模拓张：政策支持、产业化规模化发展、国产替代以及技术升级等因素共同驱动激光显示行业降本；2）进军车载，未来可期：激光在车载领域立足三大方向：激光大灯、HUD以及车载显示，分别对应2025年435/165/32亿元的市场规模，公司积极切入车载领域，打开成长天花板，目前已通过车规认证并有相关车载产品储备；3）C端家用领域及上游核心器件初露端倪，低渗透优质赛道有望保持高成长：激光电视及激光投影渗透率均不足5%，为低渗透高成长的优质赛道；4）影院租赁业务有望迎来强劲修复：预计随着影院观影人数复苏，公司影院租赁服务业务收入将迎来强劲修复，至2024年，有望达到6.45亿规模。 1.2推荐低估值主线下的白电龙头，原材料下行有望修复利润表 1）以铜、铝、钢为主的原材料价格下行趋势明显；2）海运费持续下滑，人民币低位震荡趋势带动海外业务盈利能力提升。综上，我们建议关注：C端家电市占率保持领先，制造力外拓，B端业务（中央空调、机器人、家电及新能源车零部件）全面发展的美的集团；全球化品牌矩阵局完善，高端家电品牌卡萨帝业务增速领先于行业的海尔智家。 1.3推荐行业正在出清末端的小家电行业，竞争格局正在优化 1）小家电品牌不断出清，竞争格局逐步优化；2）空气炸锅品类二次爆发，2022H1销量及销售额均实现翻倍以上增长。综上，我们建议关注：品类战略升级，专注年轻消费群体、渠道变革，直营占比提升，盈利能力持续提升的小熊电器； 空气炸锅/净水器/电饭煲品类品牌排名保持前列，品类延伸至集成灶及洗地机等高成长品类的苏泊尔。 2市场表现：本周家电板块下滑1.74% 2.1本周家电板块下滑1.74%，年初至今上涨11.31% 本周家电指数下滑1.74%，同期沪深300指数下滑0.44%。今年以来，家电指数累计上涨11.31%，沪深300指数累计下滑1.19%，家电板块跑赢沪深300指数12.5个百分点。 图表1：周内行业涨跌幅（%） 图表2：今年以来行业涨跌幅（%） 2.2出口链表现亮眼，商品房销售面积环比大幅提升 本周家电指数下滑1.74%，个股涨跌幅方面，本周比依股份/香农芯创/瑞尔特/小崧股份/莱克电气分别上涨35%/32%/15%/11%/11%，出口链相关标的表现亮眼，本周美元兑人民币汇率达7.21，保持高位，出口企业有望持续受益于美元升值及海运费用保持低位。 7月3日，莱克电气发布2023年半年度业绩预告，预计公司Q2单季度实现归属于上市公司股东的净利润为3.1亿元到4.2亿元，同比增长14%至55%。公司业绩增长超预期有望受益于美元升值。 另外，2023年6月26日-7月2日国内30大中城市商品房销售面积环比上涨41%，房地产后周期板块需求有望持续回暖。 图表3：板块涨跌幅排行榜 3重点数据：原材料、地产链、出口链数据 3.1大宗原材料：不锈钢板价下降，原油价格上涨 截至2023年7月7日，不锈钢板（冷轧304/2B）价为13528元/吨，同比下降16.64%，环比下降1.41%；LME铜价为8299美元/吨，同比上涨5.92%，环比上涨1.63%；LME铝价为2086美元/吨，同比下降13.71%，环比下降0.93%；WTI原油价格为73.86美元/桶，同比下降28.1%，环比上涨5.73%；中国塑料城价格指数为829.97，同比下降12.63%，环比上涨0.98%。 图表4：不锈钢、铜、铝价格走势 图表5：原油、塑料价格走势 3.2地产链：30大中城市商品房销售面积环比上涨41% 2023年6月26日-7月2日，30大中城市商品房销售面积为435.88万平米，环比上涨41%，同比下滑14%；2023年5月，住宅商品房竣工面积为2,798.35万平米，同比上涨17%。 图表6：30大中城市商品房成交面积周度（万平米） 图表7：住宅商品房竣工面积月度（万平米）及同比 3.3出口链：美元兑人民币汇率达7.21 截至2023年7月7日，汇率方面：美元兑人民币汇率中间价报7.21，年初至今上涨3.71%。海运价格方面：宁波出口集装箱运价指数中，美西航线指数811.75，同比下降80.75%，环比下降1.85%；欧洲航线指数462.41，同比下降88.58%，环比下降1.42%。 图表8：美元兑人民币中间价 图表9：集运价格指数走势 4行业动态 【产业在线：发布文章《2023年5月全产业链数据发布》】 7月3日，产业在线发布文章《2023年5月全产业链数据发布》，产业在线数据显示，5月产业链市场大多延续良好增长态势，空冰洗产品均实现了全链增长，其中冰箱和空调市场在高温旺销势头带动下增速亮眼，冰箱产量/销量同比+25%/+21%，空调产量/销量同比+19%/+20%。 【产业在线：发布文章《一图了解三大白电MCU行业发展现状》】 7月5日，产业在线发布文章《一图了解三大白电MCU行业发展现状》，产业在线数据显示，2022年白色家电用MCU细分市场中，家用空调销量占比65%，同比增长2.6%；此外，冰箱用MCU国产占比提升14%。 【奥维云网：发布文章《酒店市场强势复苏进入蓝海》】 7月6日，奥维云网发布文章《酒店市场强势复苏进入蓝海》，据奥维云网数据显示，2023年一季度一线城市3星级及以上酒店新开业项目个数为182个，规模22353间。卫浴部品、空调及电视基本为标配，配置率均超90%，增长空间较大。 【洛图科技：发布文章《2023上半年中国电视市场品牌出货总结与展望》】7月6日，洛图科技发布文章《2023上半年中国电视市场品牌出货总结与展望》，海信、TCL、创维传统三大品牌（含子品牌）优势进一步强化。23H1前7大品牌仅有这三个品牌实现了同比上涨。据洛图科技数据显示，合计出货量943.5万台，同比大幅增长15.5%，合并市场份额比2022年同期提升7.6个pct，达到55.1%。 5公司公告 【莱克电气】7月3日，公司发布2023年半年度业绩预告，公司预计2023年上半年度实现归母净利润4.95亿元至6.05亿元，同比增长2.69%至25.51%； 实现扣非归母净利润为4.8亿元至5.87亿元，同比增长0.68%至23.13%。 【荣泰健康】7月3日，公司发布关于公司可转债转股结果暨股份变动公告，公告表示，公司本季度转股情况：自2023年4月1日至2023年6月30日，共有人民币3,000元“荣泰转债”转换为公司普通股股票，转股数量93股。 【极米科技】7月3日，公司发布关于以集中竞价交易方式回购股份进展公告，公告表示，截至2023年6月30日，公司已累计回购股份127,883股，占公司总股本的比例为0.18%，购买的最高价为234.00元/股、最低价为165.00元/股，已支付的总金额为23,322,588.01元。 【豪江智能】7月3日，公司发布关于设立全资子公司的公告，公告表示，公司拟在青岛市即墨区设立全资子公司青岛豪江智能电子有限公司（暂定），注册资本3,000万元人民币，由公司自有资金认缴出资，公司持有其100%股权。 【老板电器】7月4日，公司发布2023年股票期权激励计划授予登记完成的公告，公告表示，本次股票期权的授予日：2023年6月20日；本次股票期权的授予登记人数：325人；本次股票期权的授予登记数量：552万份，约占公司当前股本总额的0.58%。 6风险提示 原材料价格波动风险、中美贸易政策变动风险、汇率变动风险、房地产行业恢复不及预期风险。