天然橡胶周报：长期支撑不足，下周或震荡偏强，谨防回落风险

和合期货：天然橡胶周报（20230703-20230707） ——长期支撑不足，下周或震荡偏强，谨防回落风险 作者：李喜国 期货从业资格证号：F3055268期货投询资格证号：Z0014021电话：0351-7342558 邮箱：lixiguo@hhqh.com.cn 摘要： 7月美联储加息概率极高，近期公布的小非农数据大超预期，预计非农就业市场依旧表现火热，为加息提供筹码。周内橡胶期现齐涨，橡胶收储炒作，叠加厄尔尼诺极端天气影响，泰国今年季风季节的全国降雨量低于平均水平10%。未来两年将与也会进一步减少，对橡胶产量产生一定影响。但短期来看，橡胶割胶过渡期，未来供应压力仍存，当前橡胶库存小幅下降，轮胎开工提升，6月重卡市场表现好于预期，乘用车预期数据偏乐观，考虑到橡胶长期处于低位，橡胶对利好消息较为敏感，周内出现反弹，下周橡胶或受情绪端引导，震荡偏强运行。 风险点：美联储加息炒作、橡胶收储炒作、汽车政策刺激 目录 一、本周行情回顾.-3- 二、橡胶库存小幅去库.....................................................................-4- 三、“小非农”超预期，7月加息概率提升.................................-5- 四、订单向好，轮胎开工有所提升..................................................-5-五、车市预期向好.............................................................................-6-六、天然橡胶市场综述及后市展望..................................................-7- 风险揭示：.........................................................................................-8- 免责声明：.........................................................................................-8- 一、本周行情回顾 数据来源：文华财经和合期货 本周天胶主力RU2309震荡偏强。天气炒作较为强烈，周内橡胶盘面有所反弹。截止本周五收盘，主力合约收盘价12460元/吨，周涨幅3.15%。 现货市场，国内天然橡胶市场价格上涨。截至7月7日，云南国营全乳胶价 格为12350元/吨，较上周五上涨350元/吨；泰三烟片报价14050元/吨，较上 周五上涨350元/吨；越南3L报价11500元/吨，较上周五上涨100元/吨。青岛 主港橡胶到港价为1550美元/吨，较上周五上涨20美元/吨。 图1：天然橡胶市场价格 图2：天然橡胶到港价 数据来源：WIND和合期货 二、橡胶库存小幅去库 库存方面目前迎来利好，截至2023年7月2日，中国天然橡胶社会库存159 万吨，较上期下降1.8万吨，降幅1.12%。截至6月30日当周，青岛地区天然橡 胶一般贸易库16家样本库存为68.74万吨，较上周减少1.54万吨，降幅2.19%。 图3：天然橡胶库存 数据来源：wind和合期货 三、“小非农”超预期，7月加息概率提升 美国ADP就业报告显示，有“小非农”之称的美国6月ADP就业人数增加 49.7万人，为自去年2月以来的最高水平，远高于预期的22.5万人，也远超前值的27.8万人。表明6月份美国劳动力市场没有显示出放缓的迹象，企业创造的就业岗位远远超过预期。非农就业报告即将公布，继上月份增加33.9万人后，预计本月将增加24万人。虽然两份报告可能存在很大差异，但ADP数据为周五的报告带来了一些上行风险。 图4：ADP就业与非农就业人口变化 数据来源：文华财经和合期货 四、订单向好，轮胎开工有所提升 受助于检修企业产能逐步恢复，叠加订单向好，开工水平环比提升，本周半钢胎样本企业开工率为77.98%，环比提升2.97%，同比提升11.57%；全钢胎样本企业开工率为64.72%，环比提升4.95%，同比提升5.58%。 图5：轮胎行业开工率与产量 数据来源：文华财经和合期货 五、车市预期向好 乘用车：初步统计，6月1-30日，乘用车市场零售189.6万辆，同比下降2%，环比增长9%；今年以来累计零售952.8万辆，同比增长3%；全国乘用车厂商批发223.0万辆，同比增长2%，环比增长11%;今年以来累计批发1,106.2万辆，同比增长9%。 新能源：初步统计，6月1-30日，新能源车市场零售63.8万辆，同比增长19%，环比增长10%；今年以来累计零售305.9万辆，同比增长36%；全国乘用车厂商新能源批发74.4万辆，同比增长30%，环比增长10%；今年以来累计批发352.7万辆，同比增长43%。 由于去年6月的车购税减税拉动月初销量转移，而今年是正常销售时间，因此月初的下滑很正常。6月全月也是正常的负增长。 目前车市促销总体处于高位，目前看此价格水平对客户有较大吸引力。国六B的RDE政策平稳过渡、经销商和客户对价格预期也明显改善，市场需求恢复良好。 图5：乘用车零售 数据来源：乘联会和合期货 图6：乘用车批发 数据来源：乘联会和合期货 六、天然橡胶市场综述及后市展望 7月美联储加息概率极高，近期公布的小非农数据大超预期，预计非农就业市场依旧表现火热，为加息提供筹码。周内橡胶期现齐涨，橡胶收储炒作，叠加厄尔尼诺极端天气影响，泰国今年季风季节的全国降雨量低于平均水平10%。未来两年将与也会进一步减少，对橡胶产量产生一定影响。但短期来看，橡胶割胶 过渡期，未来供应压力仍存，当前橡胶库存小幅下降，轮胎开工提升，6月重卡市场表现好于预期，乘用车预期数据偏乐观，考虑到橡胶长期处于低位，橡胶对利好消息较为敏感，周内出现反弹，下周橡胶或受情绪端引导，震荡偏强运行。 风险点：美联储加息炒作、橡胶收储炒作、汽车政策刺激 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。