【国海交运 | 2023年中期投资策略 ：交运投资中最重要的事】

【国海交运|2023年中期投资策略：交运投资中最重要的事】 1□交运两大板块（消费&出行板块，生产板块）核心指标：人均交运支出/出行次数，格局/商业模式/产品/管理/市场，提升空间均极大。 2□过去5年，护城河加强，或者当前处于上行周期的板块：化学品供应链/水运/仓储，综合物流，电商快递，直营/加盟快运，大宗供应链，跨境物流，集运；b、机场，航空，油运，船舶制造。 【国海交运|2023年中期投资策略：交运投资中最重要的事】 1□交运两大板块（消费&出行板块，生产板块）核心指标：人均交运支出/出行次数，格局/商业模式/产品/管理/市场，提升空间均极大。 2□过去5年，护城河加强，或者当前处于上行周期的板块：化学品供应链/水运/仓储，综合物流，电商快递，直营/加盟快运，大宗供应链，跨境物流，集运；b、机场，航空，油运，船舶制造。 3□2023H1，经济、预期、资金配置三股力量加造就交运二十年最大分化。 4□影响交运公司未来发展的新/关键变量在增加。 5□看好油轮、快递物流、航空、化工物流、快运等细分领域。若后续经济低迷，低估值高股息防御属性公司具备配置价值。 ���风险提示：全球政治风险、经济复苏不及预期、行业竞争加剧