化工行业2023年周报：多国深化减产提振油价，膜材料板块继续上行

本周板块表现 本周市场综合指数整体下行，上证综指报收3196.61，本周下跌0.17%，深证成指本周下跌1.25%，创业板指下跌2.07%，化工板块下跌0.82%。 本周化工各细分板块涨跌不一，其中能源板块上涨3.21%，年初至今已累计上涨11.14%；膜材料和半导体材料板块分别上涨1.82%和0.91%；精细化工板块跌幅最高，板块指数下跌1.63%。 本周化工个股表现 本周涨幅居前的个股有恒光股份、争光股份、瑞丰高材、宁科生物、宏达新材、红星发展、国风新材、东方材料、圣泉集团、ST红太阳。本周国家对镓、锗相关物项实施出口管制，恒光股份拥有20吨/年锗产品并可应用于半导体等领域，公司大涨17.92%；争光股份与客户合作开发的新型提镓树脂项目正在进行车间试生产，本周公司股价大涨15.74%；本周瑞丰高材上涨11.59%，公司拟设立控股子公司开展黑磷及黑磷烯材料的研发生产。 本周圣泉集团上涨8.83%，公司控股子公司尚博医药在股转系统挂牌申请获受理。 本周重点化工品价格 原油：本周布伦特原油期货上涨4.8%，至78.47美元/桶。本周OPEC+多国深化减产，供应收紧致国际油价上行。 化工品：本周我们监测的化工品涨幅居前的为双氧水(+9.4%)、丙烯酸(+7.1%)、醋酸（+4.0%）、苯酚（+3.1%）、二甲苯（+2.8%）。本周双氧水企业开工率小幅下降，下游环氧丙烷存放量预期，双氧水价格上涨；本周丙烯酸装置开工率下调，叠加原料丙烯价格上行，丙烯酸市场走高；本周上海醋酸装置复工延期，部分地区装置因故障降负运行，醋酸价格上行；本周连云港苯酚装置开车延期致苯酚价格走高；本周二甲苯行业开工率下调，叠加港口库存减少，二甲苯价格小幅拉涨。 投资建议 俄乌冲突下我国工业相对优势提升，叠加化工产业链不断完善升级，我们持续看好化工行业前景，给予“强于大市”评级。 持续推荐固废处理科技龙头惠城环保、卫材热熔胶龙头聚胶股份、芳香烃化学品龙头新瀚新材；推荐国产分子筛龙头建龙微纳、碳纤维装备制造稀缺标的精工科技、半导体材料领先企业上海新阳、成长性油气标的中曼石油；关注民用尼龙标的台华新材。 1.本周化工板块行情 本周市场综合指数整体下行，上证综指报收3196.61，本周下跌0.17%，年初至今涨幅为3.47%，深证成指本周下跌1.25%，创业板指下跌2.07%，化工板块下跌0.82%。 图表1：本周大盘指数行情 1.1.化工细分板块行情 本周化工各细分板块涨跌不一，其中能源板块上涨3.21%，年初至今已累计上涨11.14%；膜材料和半导体材料板块分别上涨1.82%和0.91%；精细化工板块跌幅最高，板块指数下跌1.63%。 图表2：本周化工板块行情化工板块行情现价石油化工 1.2.化工板块个股行情 本周涨幅居前的个股有恒光股份、争光股份、瑞丰高材、宁科生物、宏达新材、红星发展、国风新材、东方材料、圣泉集团、ST红太阳。本周国家对镓、锗相关物项实施出口管制，恒光股份拥有20吨/年锗产品并可应用于半导体等领域，公司大涨17.92%；争光股份业务包括不同工艺的提镓树脂，目前与客户合作开发的新型提镓树脂项目正在进行车间试生产，本周公司股价大涨15.74%；本周瑞丰高材上涨11.59%，公司拟设立控股子公司开展黑磷及黑磷烯材料的研发生产;本周宁科生物上涨11.38%，控股子公司中科新材有望恢复生产，公司被实施ST的风险已消除。本周圣泉集团上涨8.83%，公司控股子公司尚博医药在股转系统挂牌申请获受理。 图表3：本周化工板块涨幅前十标的 本周跌幅前十标的有中船汉光、新化股份、丸美股份、博汇股份、华润材料、名臣健康、中简科技、瑞丰新材、广东宏大、道恩股份。本周税务总局出台关于成品油消费税政策，博汇股份业务包括重芳烃和白油，公司股价下跌10.08%；本周华润材料下跌8.80%，公司公告目前尚未研发PET铜箔。因未及时披露业绩预告，名臣健康收到深交所监管函，本周下跌8.20%。 图表4：本周化工板块跌幅前十标的 2.本周重点化工品价格 2.1.本周原油价格变动 原油：本周布伦特原油期货上涨4.8%，至78.47美元/桶。 本周OPEC+多国深化减产，供应收紧致国际油价上行。 在OPEC+7月初石油会议前，OPEC+多国宣布将实施额外减产，其中，沙特表示将支撑市场，把自愿减产100万桶/日的计划延长至8月；俄罗斯表示将把8月的原油产量和出口规模降低50万桶/日，阿尔及利亚表示将在8月额外减产2万桶/日，多国深化减产提振油价市场。 此外，EIA数据显示，截至2023年6月23日当周，美国商业原油库存减少960.3万桶至4.54亿桶，美国原油库存总量与商业原油库存量的下降幅度均超出市场预期也利好油价。同时，EIA表示将购入320万桶石油为回补SPR的消息也支撑油价上涨。 不过，各国央行持续加息的预期令投资者对经济前景与能源需求的担忧升温或抑制油价。本周油价震荡上行，后续需要重点关注OPEC+减产情况、欧美加息情况、中国需求侧恢复情况及俄乌局势。 图表5：布伦特原油期货价格变动情况(美元/桶) 2.2.本周化工品涨跌排行 本周我们监测的化工品涨幅居前的为双氧水(+9.4%)、丙烯酸(+7.1%)、醋酸（+4.0%）、苯酚（+3.1%）、二甲苯（+2.8%）。本周双氧水企业开工率小幅下降，下游环氧丙烷存放量预期，双氧水价格上涨；本周丙烯酸装置开工率下调，叠加原料丙烯价格上行，丙烯酸市场走高；本周上海醋酸装置复工延期，部分地区装置因故障降负运行，醋酸价格上行；本周连云港苯酚装置开车延期致苯酚价格走高；本周二甲苯行业开工率下调，叠加港口库存减少，二甲苯价格小幅拉涨。 本周化工品跌幅居前的为苯胺（-9.1%)、三氯乙烯(-6.8%)、丁酮(-4.8%)、固体烧碱(-4.0%)、裂解 C5 (-1.6%)。本周下游聚合MDI市场弱势下滑，叠加工厂库存上升，苯胺市场价格下行；本周下游制冷剂市场重心下移致三氯乙烯价格下调；本周下游市场需求疲软推动丁酮价格走弱；本周非铝下游开工率维持低位，固体烧碱市场价格下行；本周下游戊二烯市场弱势致裂解 C5 市场价格下滑。 图表6：本周化工品涨幅前五 图表7：本周化工品跌幅前五 2.3.重点化工品价格变动 图表8：重点化工品价格变动情况 3.本周重点公司公告、行业新闻 3.1.本周重点公司公告 图表9：重点公司公告公司时间 3.2.本周行业新闻 1）巴斯夫和创新型法国公司维沃谷(Vivagro)，近日达成了在意大利和西班牙市场分销Essen’ciel产品的协议。Essen’ciel是一种基于甜橙精油的天然杀菌剂、杀虫剂和杀螨剂，被批准用于有机种植，包括葡萄、蔬菜、浆果、观赏作物、工业原料作物和树木栽培。尤其对于像苹果、梨和榅桲等仁果类水果，在杀虫剂稀缺的情况下，Essen’ciel可作为替代性的生物防治产品。Essen 'ciel是维沃谷的核心产品之一，具有作用机制独特的触杀功效，将使软体昆虫和致病真菌伸入空气中的组织脱水。此外，这款应用效率高的产品纳入有害生物综合管理计划。 2）富美实近日在印度中央邦推出了无人机喷洒服务，以及用于大豆作物的新型除草剂Galaxy ® NXT。大豆是印度种植最多的作物之一，作为一种高价值的油料作物，主要存在于印度中部和半岛的雨养农业生态系统中。中央邦是印度最大的种植邦。 Galaxy ® NXT除草剂是一款包含双重作用模式的专利创新产品，可有效控制大豆中的禾本科、阔叶杂草及难以去除的杂草，包括竹叶菜、鸭跖草和印度铁苋菜。富美实将在中央邦的Sehore、Ujjain、Indore、Dhar、Ratlam、Sagar、chindwara、Guna和Ashok Nagar等地区销售该产品。全新除草剂和无人机喷洒服务已在中央邦首府博帕尔推出，富美实总裁兼首席执行官Mark Douglas和亚太地区总裁Pramod Thota出席了该仪式。未来三个月，富美实预计在印度全国范围内推广自推进式吊杆喷洒服务的现场演示，已在农民田间成功进行。 3）6月30日，巴斯夫创业投资公司（BVC）宣布，已在近期完成了对珠海光驭科技有限公司（“珠海光驭”）的投资。珠海光驭是一家专门从事光子晶体超材料研发和微球制造的领先技术企业。光子晶体是一种通过将聚苯乙烯（PS）、聚甲基丙烯酸甲酯（PMMA）或二氧化硅微球排列成周期性结构而产生的人工合成超材料。通过多层微球构建一个预先设计的三维结构，它可以通过调制电磁波，从而产生各种功能。该材料能为光伏、汽车、包装、消费电子和时尚行业提供多种应用。光伏建筑一体化（BIPV）行业将这些材料加入到太阳能电池板的粘合剂封层中，可创造出理想的表面效果，在不使用颜料或染色剂的前提下，依然保持光伏面板高水平的透光率和光电转换率。这项应用能为太阳能作为清洁能源的进一步普及使用提供技术支撑，进而促进社会的可持续发展。 4）近日，Black Swan宣布其最新版本的GraphCore™001石墨烯纳米片材料在 热塑性聚氨酯（TPU）中用作添加剂时，可将TPU的耐磨性提高60%至80%。该公司此前曾表示，在1%的添加比（添加到TPU中的添加剂材料的量）下，TPU的性能增强了45%。TPU适用于各种应用，例如汽车、运动设备、纺织品涂层和手机。 5）6月29日，韩华解决方案公司和道达尔能源公司以50:50的比例在韩国成立的合资企业韩华道达尔能源已完成聚烯烃弹性体（POE）新中试工厂的建设。这是合资伙伴开展的“第一个联合项目”。该装置位于韩国东部大邱的合资公司工厂，POE产能为200吨/年，并支持工艺测试。韩华提供POE的生产工艺技术，道达尔能源提供催化剂技术。其下目标是在一年内完成基于工艺和催化剂技术的商业POE工厂的基本设计。该项目投资340亿韩元（约合1.87亿元），从2021年8月开始，建设周期18个月。低密度、高弹性和冲击强度使POE适用于汽车内外部等用途；食品包装、鞋类和布线。 4.投资主线 1）关注国产替代、内循环标的 鉴于当前国际政治格局的不稳定性，工业领域核心材料、先进装备制造的进口替代为大势所趋。与此同时，内循环、自主可控的重要性进一步凸显，建议关注国产替代、内循环相关标的。推荐国内碳纤维装备制造龙头精工科技；推荐半导体材料领域的上海新阳，公司清洗液、蚀刻液、电镀系列半导体材料产品已顺利量产，并有望在高端光刻胶领域率先实现进口替代的突破。 2）关注化工领域低估值优质资产 美联储激进的加息政策影响持续向国际市场传导，全球经济紧缩交织需求下行； 输入型通缩叠加宏观经济下行致内需不振，化工领域部分优质资产估值跌入历史底部，建议关注超跌低估值优质资产，建议关注华鲁恒升、万华化学。 轮胎行业库存低位而需求恢复明显，建议关注海运费下行后的轮胎补库行情，推荐赛轮轮胎、玲珑轮胎；农药板块需求刚性，建议关注高分红低估值的广信股份、在建工程持续转固的中旗股份。 3）关注废塑料化学回收再生行业 碳减排、绿色环保背景下，废塑料污染问题已迫在眉睫，针对废塑料污染而生的化学回收再生技术产业化迅速推进。我们建议关注混合废塑料处置科技型龙头惠城环保。化纤塑料领域，海外服装品牌对再生纤维愈发青睐，建议关注民用丝级尼龙回收再生标的台华新材，以及化学回收再生装备制造企业三联虹普，以及未上市企业浙江佳人。 4）关注油服景气上行周期 在俄乌冲突及能源安全保障工作重要性凸显的背景下，“增储上产”政策持续推进，叠加高油价驱动上游资本开支提升，油服板块有望从中受益，行业处于景气上行周期。据Rystad和OPEC数据，石油上游投资在2020年大幅下降了29%，2021年仅增长了6%，但2022年的增长估计略高于20%，并且在2023-2025保持持续增长。 建议关注中曼石油、中海油服。 5）关注高成长属性板块机会 POE产业存较大行业机遇，其制备技术门槛高，在光伏胶膜应用上有望复制EVA大行情，23/24年有望成为POE国产化的窗口期