化工行业2023年周报：国际原油震荡上涨，膜材料板块反弹上行

本周板块表现 本周市场综合指数整体上行，上证综指报收3273.33，本周上涨1.30%，深证成指本周上涨4.75%，创业板指上涨5.93%，化工板块上涨2.48%。 本周化工各细分板块多有上涨，其中膜材料、橡胶、石油化工涨幅较大，板块指数分别上涨6.46%、3.07%、2.91%。 本周化工个股表现 本周涨幅居前的个股有华西股份、*ST榕泰、黑猫股份、科创新源、东材科技、新金路、航锦科技、贝泰妮、ST宏达、拉芳家化。本周受益光模块概念，华西股份大涨56.85%，领涨化工板块，公司参股公司索尔思光电800G光模块已小批量交付；本周锂电材料回暖，导电炭黑标的黑猫股份大涨20.39%；本周热管理板块走强，科创新源上涨18%；受益于面板产业链景气回暖预期，本周光学膜核心标的东材科技上涨15.63%；本周日化板块表现较强，贝泰妮、拉芳家化分别上涨12.12%、11.06%。 本周重点化工品价格 原油：本周布伦特原油期货上涨2.4%，至76.61美元/桶，市场对全球石油市场供不应求担忧加剧致国际油价震荡上行。 化工品 ：本周我们监测的化工品涨幅居前的为丙酮(+8.4%)、 辛醇(+6.0%)、正丁醇（+4.0%）、DOP（+3.4%）、苯酚（+3.0%）。本周丙酮连云港装置仍未复产，节前下游采购情绪较高，丙酮价格上涨；本周辛醇行业开工下降库存低位，而下游增塑剂市场回暖，辛醇市场价格走高；本周部分正丁醇装置检修或降负运行，叠加下游DBP市场回暖，正丁醇价格窄幅上行；本周原料辛醇涨价推动DOP价格小幅走高；本周部分酚酮装置仍在检修，而下游双酚A开工上行，苯酚价格小幅拉涨。 投资建议 俄乌冲突下我国工业相对优势提升，叠加化工产业链不断完善升级，我们持续看好化工行业前景，给予“强于大市”评级。 持续推荐固废处理科技龙头惠城环保、卫材热熔胶龙头聚胶股份、芳香烃化学品龙头新瀚新材；推荐国产分子筛龙头建龙微纳、碳纤维装备制造稀缺标的精工科技、半导体材料领先企业上海新阳；关注民用尼龙标的台华新材。 风险提示：经济紧缩风险；油价大幅波动；国际贸易摩擦风险。 1.本周化工板块行情 本周市场综合指数整体上行，上证综指报收3273.33，本周上涨1.30%，深证成指本周上涨4.75%，创业板指上涨5.93%，化工板块上涨2.48%。 图表1：本周大盘指数行情 1.1.化工细分板块行情 本周化工各细分板块多有上涨，其中膜材料、橡胶、石油化工涨幅较大，板块指数分别上涨6.46%、3.07%、2.91%。 图表2：本周化工板块行情化工板块行情现价石油化工 1.2.化工板块个股行情 本周涨幅居前的个股有华西股份、*ST榕泰、黑猫股份、科创新源、东材科技、新金路、航锦科技、贝泰妮、ST宏达、拉芳家化。本周受益光模块概念，华西股份大涨56.85%，领涨化工板块，公司参股公司索尔思光电800G光模块已小批量交付； 本周锂电材料回暖，导电炭黑标的黑猫股份大涨20.39%；本周热管理板块走强，科创新源上涨18%；受益于面板产业链景气回暖预期，本周光学膜核心标的东材科技上涨15.63%；本周日化板块表现较强，贝泰妮、拉芳家化分别上涨12.12%、11.06%。 图表3：本周化工板块涨幅前十标的 本周跌幅前十标的有瑞丰新材、三孚新科、天铁股份、华谊B股、金牛化工、亚邦股份、百傲化学、齐翔腾达、宏和科技、壶化股份。本周瑞丰新材下跌14.92%，公司持股5%以上股东中石化资本自2022年11月25日至2023年6月6日累计减持公司股份148.8万股；本周光伏板块持续低迷，三孚新科下跌14.4%；本周天铁股份下跌6.5%，公司年产5万吨锂盐项目预计今年三季度末四季度初可分批投产；本周亚邦股份下跌4.97%，公司控股股东所持公司股份被司法冻结及轮候冻结。 图表4：本周化工板块跌幅前十标的 2.本周重点化工品价格 2.1.本周原油价格变动 原油：本周布伦特原油期货上涨2.4%，至76.61美元/桶。 本周市场对全球石油市场供不应求担忧加剧致国际油价上行。 6月13日，OPEC公布月度原油市场报告，基本保持2023年全球石油需求增长预测不变，同时小幅上调中国需求增长预测。具体来看，OPEC预计2023年全球石油需求将增加235万桶/日，略高于上个月233万桶/日的预测；中国石油需求将增加84万桶/日，高于上个月80万桶/日的预测，需求预期增加提振油价。 然而，在沙特等国大幅减产之际，OPEC石油产量出现明显下降，全球石油市场或将出现供应缺口，OPEC预计下个月全球每日石油消费量比供应量高出约270万桶。 市场对石油市场短期供不应求的担忧支撑油价上行。 不过，油市长期需求增长或将逐步趋弱。6月14日，IEA在最新月报中表示，随着高油价和俄乌冲突加速全球从化石燃料向清洁能源的转型，未来几年全球石油需求增长将逐渐放缓，预计2024年的石油需求增速将是前两年的一半，随着电动汽车导致汽车汽油使用量下降，全球石油需求的峰值或将在2030年前到来。 本周油价震荡上行，后续需要重点关注OPEC+实际减产执行力度、中国需求侧恢复程度及欧盟对俄制裁情况。 图表5：布伦特原油期货价格变动情况(美元/桶) 2.2.本周化工品涨跌排行 本周我们监测的化工品涨幅居前的为丙酮(+8.4%)、辛醇(+6.0%)、正丁醇（+4.0%）、DOP（+3.4%）、苯酚（+3.0%）。本周丙酮连云港装置仍未复产，节前下游采购情绪较高，丙酮价格上涨；本周辛醇行业开工下降库存低位，而下游增塑剂市场回暖，辛醇市场价格走高；本周部分正丁醇装置检修或降负运行，叠加下游DBP市场回暖，正丁醇价格窄幅上行；本周原料辛醇涨价推动DOP价格小幅走高；本周部分酚酮装置仍在检修，而下游双酚A开工上行，苯酚价格小幅拉涨。 本周化工品跌幅居前的为甲醇（-7.8%)、二甲醚(-5.7%)、甲醛(-3.7%)、纯苯(-3.5%)、电石(-2.2%)。本周部分前期停车装置重启致甲醇市场价格下行；本周二甲醚下游需求低迷，叠加原料甲醇价格下行，二甲醚市场价格下调；本周甲醛下游甲缩醛、多聚甲醛和乌洛托品表现低迷，甲醛价格走弱；本周部分纯苯装置重启，价格下行。 图表6：本周化工品涨幅前五 图表7：本周化工品跌幅前五 2.3.重点化工品价格变动 图表8：重点化工品价格变动情况 3.本周重点公司公告、行业新闻 3.1.本周重点公司公告 图表9：重点公司公告公司时间 3.2.本周行业新闻 1）近日，先正达澳大利亚公司的苯锈啶及含该原药的SEEKER Duo杀菌剂（375 g/L的苯锈啶和100 g/L的苯醚甲环唑）获得了澳大利亚农药兽药管理局(APVMA)的登记批准。苯锈啶是一种具有预防和治疗作用杀菌剂，属于杀菌剂抗性行动委员会(FRAC)第5类胺类(吗啉)杀菌剂。SEEKER Duo用于防治葡萄白粉病，在开花期间施用，可为葡萄提供长达21天的保护。 2）阿根廷家族企业AgriGlobal近日宣布其首家生物投入品工厂落成，该工厂将获得760万美元的投资。新工厂配备实验室从土壤中分离有益微生物，并进行筛选以识别特性优良的微生物，然后将其定植并纳入称为BioMatrix独家技术的颗粒基质中，并在与土壤接触时开始生长。这种固体制剂的作用是将微生物运送至作用部位，并在作物生长的初始阶段提供营养支持。该公司使用该项技术生产了首款产品″Gradix″，是南美洲首款100%固态生长刺激素，源于真菌哈兹木霉菌。 3）近日，AdvanSix公司正在推动聚酰胺的可持续性发展。该公司已开发出由100%消费后回收（PCR）材料制成的聚酰胺产品。这些材料补充了AdvanSix的100%工业后回收（PIR）等级的聚酰胺，后者自2021年起就已上市。回收聚酰胺包括AdvanSix Aegis PIR和PCR级树脂以及Capran PIR双向拉伸聚酰胺（BOPA）薄膜。 聚酰胺产品的应用包括符合FDA标准的食品和医疗包装、热成型和收缩包装的肉类和奶酪包装、盒中袋包装，以及家庭办公家具和汽车部件。。 4）近日，Aether Industries与沙特阿美技术公司签署了一项许可协议，以实现可持续聚合物多元醇技术的商业化 。 此前 ， 沙特阿美技术公司和Aether Industries开发并验证了制造工艺。该协议正式确定了Aether Industries下一步将推动这些可持续多元醇的商业化。Converge平台是一种新型尖端技术，用于生产二氧化碳含量高达40%（以重量计）的更可持续的多元醇。这是一个独特的多元醇系列，在CASE（涂料、粘合剂、密封剂和弹性体）领域具有广阔的应用前景。 5）6月13日，随着最后一座LNG储罐穹顶浇筑顺利完成，由海油工程公司承建的全球最大LNG接收站唐山LNG项目二阶段工程4座20万立方米储罐外罐主体工程完工，全面转入罐内安装作业阶段。唐山LNG项目是目前全球最大LNG接收站，规划建设20座20万立方米储罐、一座周转能力1200万吨/年的接收站码头及配套设施。二阶段工程包括4座20万立方米LNG储罐及部分配套设施。项目全部投产后，天然气峰值外输能力高达1.6亿立方米/天。 6）近日，贵州能源监管办赴贵州能源集团开展专题调研。调研组听取了贵州能源集团相关负责同志关于电煤保供、电力供应、重点能源规划项目、安全生产情况的汇报。调研组表示，贵州能源集团作为新成立省管国有全资公司，掌握了省内优质的煤矿和电力资源，是贵州省推进省属国企战略性重组和专业化整合的重大成果，对贵州省能源保供意义重大。 4.投资主线 1）关注国产替代、内循环标的 鉴于当前国际政治格局的不稳定性，工业领域核心材料、先进装备制造的进口替代为大势所趋。与此同时，内循环、自主可控的重要性进一步凸显，建议关注国产替代、内循环相关标的。推荐国内碳纤维装备制造龙头精功科技，建议关注高端聚烯烃领域岳阳兴长。 2）关注化工领域低估值优质资产 美联储激进的加息政策影响持续向国际市场传导，全球经济紧缩交织需求下行； 输入型通缩叠加宏观经济下行致内需不振，化工领域部分优质资产估值跌入历史底部，建议关注超跌低估值优质资产，推荐长阳科技，建议关注华鲁恒升、万华化学。 随着经济复苏，轮胎行业库存低位而需求恢复明显，建议关注轮胎补库行情，推荐赛轮轮胎、玲珑轮胎；农药板块需求刚性，建议关注高分红低估值的广信股份、在建工程持续转固的中旗股份和布局碳五产业链的贝斯美。 3）关注俄乌冲突化工受益标的 俄乌冲突可能会诱发全球钾肥定价模式出现变化，重点推荐东方铁塔，建议关注亚钾国际；俄乌冲突诱发国际二铵供求偏紧，建议关注云天化；俄乌冲突诱发海外高载能产业供给受限，国内国际价差拉大，建议关注有机硅板块。 俄乌冲突加剧了欧洲能源危机，天然气、原油等国际能源价格高企，能源化工板块盈利能力显著提升，建议关注油气板块广汇股份、中曼石油、中海油；欧洲天然气价格高企或致欧洲天然气产业下游供应稳定性受到冲击，建议关注PVP、MDI、NMP等产品供需情况及对应标的新开源、联盛化学、沧州大化、万华化学。 4）关注高成长属性板块机会 POE产业存较大行业机遇，其制备技术门槛高，在光伏胶膜应用上有望复制EVA大行情，23/24年有望成为POE国产化的窗口期，提早布局POE、茂金属催化剂的相关标的值得期待，推荐岳阳兴长、鼎际得，建议关注卫星化学、东方盛虹。 气凝胶作为优异的隔热材料，在工业管道、建筑外墙保温和锂电池领域有些较大的需求空间，2023年有望成为气凝胶产业化和大规模应用的元年；气凝胶产业链建议关注23年有产能投放的晨光新材。 合成生物学产业通过基因技术的定制化细胞，实现目标化合物大规模生产，在转化效率、环保节能等方面具备显著优势，被称为“第三次生物科学革命”。在全球减碳的背景下，化工品的生物制造技术已成为产业升级的重要方向。以华恒生物、梅花生物为代表的公司有望借助合成生物学持续开拓新的增长点。 另外，推荐深耕VD3产业的花园生物，其拥有