基础化工行业周报：OPEC+延续减产提振油价，MDI延续推涨

证OPEC+延续减产提振油价，MDI延续推涨 券 研——基础化工行业周报（20230731-20230806） 报 究增持（维持）本周市场走势 告过去一周，沪深300指数涨跌幅为0.70%，基础化工指数涨跌幅为 行业:基础化工 -0.76%；基础化工子行业以下跌为主，跌幅靠前的子行业有：非金属材 日期: 2023年08月09日 料（-3.33%），磷肥及磷化工（-2.77%），纯碱（-2.43%）。 分析师:于庭泽 最近一年行业指数与沪深300比较 基础化工 沪深300 6% 3% -1% 08/2210/2212/2203/2305/2307/23 -4% -7% -11% -14% -17% -21% E-mail:yutingze@shzq.comSAC编号:S0870523040001 行业周 报相关报告： 《钛白粉发函宣涨，原油再度走强——基 础化工行业周报（20230724-20230730）》 ——2023年08月03日 《草甘膦景气持续复苏，碳酸锂价格回落 ——基础化工行业周报（20230717-20230723）》 本周价格走势 过去一周涨幅靠前的产品：轻油（30.00%），硫酸（26.67%），煤沥青(中温)（17.02%），国际尿素（11.90%），辛醇（11.32%）；跌幅靠前的产品：磷酸锂(电池级)（-5.59%），国际汽油（-5.01%），三氯甲烷（-4.76%），碳酸锂(工业级)（-4.60%），PTA（-4.42%）。 行业重要动态 因沙特自愿额外延长一个月的减产期限，同时亚洲经济和需求前景向好，投资者乐观地认为稳健的需求和产量削减将保持原油价格上涨，国际原油期货持续上涨。尽管EIA原油库存创历史最大单周降幅，市场认为美国经济将实现软着陆，同时需求增长和欧佩克及其减产同盟国减产令市场已经出现供应短缺，国际油价周五收盘上涨。截至8月4日当周，WTI原油价格为82.82美元/桶，较7月28日上涨2.78%，较年初价格上涨7.66%；布伦特原油价格为86.24美元/桶，较7月28日上涨1.47%，较年初价格上涨5.04%。 本周国内聚合MDI市场延续推涨模式。当前聚合MDI市场均价17150元/吨，较上周价格上调5.86%。供方继续控量发货，叠加进口货源到港延期，场内现货流通尚不充裕；而随着供方挂结相继公布，且结算价高于市场预期，成本端支撑走强下，经销商低价惜售情绪不减，市场报盘价不断试探性拉涨。当前纯MDI市场均价21100元/吨，较上周价格涨6.03%。供方结算价高于市场预期，成本承压下，经销商低价惜售情绪不减，对外报盘不断拉涨上行。 ——2023年07月26日 《尿素库存低位，草甘膦强势复苏——基础化工行业周报（20230710-20230716）》 ——2023年07月19日 投资建议 受库存低位，海内外需求复苏等因素驱动，三季度部分顺周期品种有望迎来持续复苏，当前时点建议关注如下主线：1、芳纶板块。芳纶作为三大超强纤维材料之一，下游应用广泛，行业需求保持较快增速，而芳纶纸、芳纶隔膜涂覆技术等新兴应用场景有望进一步打开行业成长空间，建议关注泰和新材。2、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局有望迎来再平衡，景气存在反转预期，价格中枢有望持续上行，建议关注巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技。3、农化板块。受库存低位，海外市场交易活跃等因素驱动，以尿素、草甘膦为代表的农化品种迎来持续复苏，建议关注兴发集团、江山股份、新安股份、华鲁恒升。 维持基础化工行业“增持”评级。 风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 行业周报 目录 1本周市场走势3 1.1行业走势情况3 1.2个股走势情况4 2本周价格价差走势5 2.1化工品价格涨跌前五5 2.2化工品价差涨跌前五5 3行业动态6 3.1原油6 3.2化纤6 3.3PVC7 3.4纯碱8 3.5钛白粉8 3.6维生素8 3.7聚氨酯9 3.8农化10 3.9氟化工10 3.10锂电化学品12 4重点行业新闻及公司公告14 5化工新股15 6投资建议16 7风险提示16 图 图1：行业（申万）本周涨跌幅3 图2：基础化工（申万）子行业本周涨跌幅3 表 表1：过去一周基础化工（中信）涨幅前十个股4 表2：过去一周基础化工（中信）跌幅前十个股4 表3：过去一周化工产品价格涨幅前五5 表4：过去一周化工产品价格跌幅前五5 表5：化工品价差涨跌前五5 表6：重点公司公告14 表7：化工行业新上市公司15 请务必阅读尾页重要声明2 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% 资料来源：Wind，上海证券研究所 请务必阅读尾页重要声明 3 炭黑橡胶助剂改性塑料聚氨酯 氯碱涤纶氨纶有机硅膜材料 涂料油墨其他塑料制品 无机盐 锦纶食品及饲料添加剂其他化学制品 民爆制品 粘胶其他化学原料纺织化学制品胶黏剂及胶带 合成树脂其他橡胶制品 钾肥钛白粉 农药氮肥复合肥煤化工 其他化学纤维 氟化工 纯碱磷肥及磷化工非金属材料 非银金融计算机 图1：行业（申万）本周涨跌幅 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去一周，基础化工子行业以下跌为主，跌幅靠前的子行业有：非金属材料（-3.33%），磷肥及磷化工（-2.77%），纯碱（- 2.43%）。 图2：基础化工（申万）子行业本周涨跌幅 传媒房地产 通信电力设备 1本周市场走势 1.1行业走势情况 过去一周，沪深300指数涨跌幅为0.70%，基础化工指数涨跌 幅为-0.76%。 电子建筑装饰商贸零售 综合公用事业建筑材料有色金属机械设备 汽车社会服务 钢铁轻工制造农林牧渔 环保食品饮料家用电器国防军工交通运输基础化工 行业周报 银行纺织服饰 煤炭美容护理石油石化医药生物 1.2个股走势情况 过去一周，基础化工涨幅居前的个股有：天晟新材 （51.87%），奇德新材（21.90%），信德新材（17.97%），黑猫股份（14.97%），水羊股份（14.92%）。 表1：过去一周基础化工（中信）涨幅前十个股 代码 股票名称 周涨跌幅（%） 300169.SZ 天晟新材 51.87 300995.SZ 奇德新材 21.90 301349.SZ 信德新材 17.97 002068.SZ 黑猫股份 14.97 300740.SZ 水羊股份 14.92 300035.SZ 中科电气 12.38 300174.SZ 元力股份 11.50 300769.SZ 德方纳米 10.51 000936.SZ 华西股份 10.24 001301.SZ 尚太科技 9.55 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去一周，基础化工跌幅居前的个股有：敷尔佳（-17.99%），福莱新材（-9.30%），蓝丰生化（-9.12%），唯赛勃（-8.50%），川金诺（-7.74%）。 表2：过去一周基础化工（中信）跌幅前十个股 代码 股票名称 周涨跌幅（%） 301371.SZ 敷尔佳 -17.99 605488.SH 福莱新材 -9.30 002513.SZ 蓝丰生化 -9.12 688718.SH 唯赛勃 -8.50 300505.SZ 川金诺 -7.74 603722.SH 阿科力 -6.97 002254.SZ 泰和新材 -6.92 301518.SZ 长华化学 -6.86 300665.SZ 飞鹿股份 -6.76 301286.SZ 侨源股份 -6.36 资料来源：Wind，上海证券研究所 2本周价格价差走势 2.1化工品价格涨跌前五 表3：过去一周化工产品价格涨幅前五 名称 周涨跌幅（%） 2023年初至今（%） 轻油 30.00 25.00 硫酸 26.67 -41.54 煤沥青（中温） 17.02 -29.49 国际尿素 11.90 -17.06 辛醇 11.32 31.11 资料来源：Wind，百川盈孚，上海证券研究所 表4：过去一周化工产品价格跌幅前五 名称 周涨跌幅（%） 2023年初至今（%） 碳酸锂（电池级） -5.59 -48.08 国际汽油 -5.01 5.73 三氯甲烷 -4.76 -13.04 碳酸锂（工业级） -4.60 -49.70 PTA -4.42 5.61 资料来源：Wind，百川盈孚，上海证券研究所 2.2化工品价差涨跌前五 表5：化工品价差涨跌前五 名称 周涨跌幅（%） 名称 周涨跌幅（%） 纯碱价差 84.60 钛白粉（锐钛型）价差 -195.29 烧碱价差 75.56 钛白粉（金红石型）价差 -134.83 电石法PVC价差 25.00 间苯二酚价差 -62.54 乙烯法PVC价差 7.73 R134a价差 -18.18 煤头尿素价差 7.64 R32价差 -17.58 资料来源：Wind，百川盈孚，上海证券研究所 3行业动态 3.1原油 根据百川盈孚资讯，本周亚太地区需求增强叠加减产提振与宏观经济转向令避险情绪升温博弈，原油期货价格前涨后跌。因沙特自愿额外延长一个月的减产期限，同时亚洲经济和需求前景向好，投资者乐观地认为稳健的需求和产量削减将保持原油价格上涨，国际原油期货持续上涨。尽管EIA原油库存创历史最大单周降幅，市场认为美国经济将实现软着陆，同时需求增长和欧佩克及其减产同盟国减产令市场已经出现供应短缺，国际油价周五收盘上涨。截至8月4日当周，WTI原油价格为82.82美元/桶，较7月28日上涨2.78%，较年初价格上涨7.66%；布伦特原油价格为 86.24美元/桶，较7月28日上涨1.47%，较年初价格上涨5.04%。 3.2化纤 根据百川盈孚资讯，本周涤纶长丝价格涨后维稳。截止到本周四（8月3日），涤纶长丝POY市场均价为7690元/吨，较上周均价上涨52.5元/吨；FDY市场均价为8290元/吨，较上周上涨 70元/吨；DTY市场均价为9215元/吨，较上周上涨了70元/吨。本周前期，因减产氛围带来的利好支撑延续，市场供应缩减，投资者心态乐观，原油基本面利好充足，市场呈现震荡上涨的走势，同时，因台风登陆，PTA期货市场大涨，现货市场随之走高，成本面支撑强势，但下游需求表现一般，涤纶长丝市场涨后维稳，下游用户在涨前适量采购，当日产销放量，次日随着涤纶长丝价格的上涨，用户采购积极性消退，产销回落至三四成附近。而后，随着美元汇率增强，原油期货交易商获利回吐，投资者对未来原油供应担忧情绪渐起，原油市场转涨为跌，受此拖拽，PTA期现市场亦走势下行，成本面缺乏利好支撑，需求面也无明显改善，涤纶长丝市场腹背受敌，然因各厂商库存压力较小，多存一定挺价心理，涤纶长丝市场重心维稳，下游用户谨慎观望，暂无入市意愿，但因前期涤纶长丝外贸订单好转，目前正处于发货阶段，涤纶长丝企业库存并未大幅累积。 本周国内氨纶市场价格稳中偏暖，截止到本周四（8月3日），国内氨纶20D价格35500元/吨，较上周价格持平；30D价格34000元/吨，较上周价格持平；40D价格30500元/吨，较上周价格持平。本周氨纶成本面支撑强势，主原料市场价格偏强上涨，辅原料市场价格涨势不止；部分氨纶工厂在成本高压下报盘试探 性上涨，其余工厂报盘仍持稳观望为主，然终端需求并无好转下，下游经销商、代理跟进积极性不高，氨纶工厂出货缓慢，行业库存微累积，场内谨慎观望氛围浓厚。浙江地区氨纶20D市场主流参考价33500-38000元/吨，氨纶30D市场主流参考价33000- 36000元/吨，氨纶40D市场主流参考价29000-33000元/吨。 本周锦纶纤维市场涨势延续。截止到本周四（8月3日），江浙地区锦纶长丝POY86D/24F主流商谈参考16150元/吨，较上周同期价格上调650元/吨，涨幅4.19%；FDY70D/24F主流商谈参考17000元/吨，较上周同期价格上调300元/吨，涨幅1.80%；DTY70D/24