关注人形机器人产业链：世界人工智能大会点评及人形机器人转债梳理

证券研究报告 日期: 2023年07月07日 世界人工智能大会点评及人形机器人转债梳理 ——关注人形机器人产业链 事件 2023年世界人工智能大会将于7月6日至8日在上海举办，将会有二十 分析师:廖旦 Tel: E-mail:liaodan@shzq.comSAC编号:S0870521110003 相关报告： 《总量适度节奏平稳》 ——2023年05月20日 《陷入“两难”之境，美经济何去何从？》 ——2023年05月05日 《乘势而上》 ——2023年05月04日 固定收益点评 余款机器人共同亮相，其中包括：有达闼搭载大模型对话能力的双足机器人、特斯拉人形机器人擎天柱、上理工小贝4.0等，多款为首发首秀。 相关可转债标的 控制器：拓普转债、拓斯转债 减速器：大族转债（谐波减速器）、艾迪转债（RV减速机）、三花转债电机（伺服电机）：三花转债、拓斯转债、科沃转债、深科转债、拓普转债 电控：银轮转债、永02转债（相关系统设计）、沪工转债（系统集成）、博杰转债（系统集成）、博实转债（系统集成） 滚珠丝杠：贝斯转债、深科转债 传感器：科沃转债、睿创转债、精测转债、盛路转债（毫米波雷达）、联创转债（摄像头模组） 电池组：恩捷转债、嘉元转债、宙邦转债热管理：大元转债、三花转债、银轮转债 上游零部件原材料：正海转债（铷铁硼永磁）、华宏转债（铷铁硼永磁）、立讯转债（电子元器件）、富瀚转债（电子元器件）、联诚转债 （机械零部件）、红相转债（毫米波雷达零部件） 服务型机器人整体设计与制造：法兰转债、申昊转债 上游制造：华锐转债（数控机床-数控刀片）、华兴转债（集成电路设备检测） 风险提示 宏观经济风险：全球经济存在陷入衰退的风险，从而可能影响人形机器人产业的投资、研发及需求； 产品研发不及预期的风险：人形机器人距离完全智能化还有不少距离，在机器自我学习过程存在不可预期的风险； 相关政策法律风险：虽然各国产业政策上大力鼓励人形机器人发展，但相关伦理道德、法律法规的制定仍具有不确定性； 其他风险：成本下降不及预期、市场接受度可能不高等。 固定收益点评 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级体系与评级定义 股票投资评级：分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及（或）估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准指数表现的看法。 买入股价表现将强于基准指数20%以上增持股价表现将强于基准指数5-20%中性股价表现将介于基准指数±5%之间减持股价表现将弱于基准指数5%以上 无评级由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事 件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级 行业投资评级：分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及（或）估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准指数表现的看法。 增持行业基本面看好，相对表现优于同期基准指数中性行业基本面稳定，相对表现与同期基准指数持平减持行业基本面看淡，相对表现弱于同期基准指数 相关证券市场基准指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；港股市场以恒生指数为基准；美股市场以标普500 或纳斯达克综合指数为基准。投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责声明 。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告版权归本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。如经过本公司同意引用、刊发的，须注明出处为上海证券有限责任公司研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 在法律许可的情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供多种金融服务。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值或投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见或推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中的内容和意见仅供参考，并不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责，投资者据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，也不应当认为本报告可以取代自己的判断。