【华创交运】cdf广州线上平台暂停运营，线下渠道价值回归，继续强推【白云机场】

【华创交运】cdf广州线上平台暂停运营，线下渠道价值回归，继续强推【白云机场】 7.5日，中免集团广州机场免税店公告，【cdf会员购广州】平台将于2023年7月15日（0时）暂停运营。玫瑰20年后，受制于国际客流大幅减少，cdf广州线上平台上线，线上一度贡献绝大部分销售额。 此次线上业务的暂停，意味着重心将回归线下，线下渠道价值回归。 【华创交运】cdf广州线上平台暂停运营，线下渠道价值回归，继续强推【白云机场】 7.5日，中免集团广州机场免税店公告，【cdf会员购广州】平台将于2023年7月15日（0时）暂停运营。玫瑰20年后，受制于国际客流大幅减少，cdf广州线上平台上线，线上一度贡献绝大部分销售额。 此次线上业务的暂停，意味着重心将回归线下，线下渠道价值回归。 1）我们认为重回线下的基础在于：国际客流的持续恢复。 根据FlightAI统计，白云当前国际+地区旅客恢复比例为54%，领先行业平均44%的恢复率。且正值暑运旺季，国际客流有望进一步提升。 2）线上业务暂停，意味着广州线下业务的重要性明显提升，预计对SKU及客单价有明显拉动作用。我们再次强调重视“顺周期”，Toc首选出行链，机场强推白云机场。 暑运旺季，“国际客流持续恢复”+“免税重回线下->客单价提升”双催化，看好目标市值482亿，预期较当前35%空间。