棉花&棉纱期货及期权报告

棉花&棉纱期货及期权报告 Cotton&CottonYarnFuturesandOptionsReport 摘要： 作者：生鲜软商品研究中心陈臻 刘浩文（实习生） 执业编号：F3084620（从业资格）Z0018730（投资咨询）联系方式：chenzhen1@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年7月4日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 期货市场：周二郑棉期货全线下跌,郑棉主力CF309合约16635 元/吨,跌125元/吨,中国棉花价格指数17437元/吨,涨70元/吨。现货市场：周二国内棉花现货市场皮棉现货价稳中略跌，基差持 稳。当前新疆库31双28或单29含杂较低提货报价在17000-17600 元/吨。部分内地库皮棉基差和一口价资源31双28或单29低杂提货 报价在17300-17800元/吨。 【重要资讯】 （1）据美国农业部统计，至7月2日，全美棉花现蕾率42%， 较去年同期和近五年平均水平均持平。全美结铃率11%，同比落后1 个百分点，较近五年平均水平持平。【中性】 （2）6月全疆大部气温偏高、降水偏少；日照北疆大部、哈密市北部、巴州部分、喀什地区部分偏多，东疆及南疆其余大部偏少。6月气象条件对棉花等喜温作物生长有利。据新疆气候中心预测：7月，全疆大部地区气温较常年偏高，仅伊犁州西部、南疆西部山区略偏低。【利空】 （3）2023年5月下旬，国家棉花市场监测系统就棉花实播面积展开全国范围专项调查，样本涉及14个省（自治区）、46个植棉县 （市、团场）、1700个定点植棉信息联系户。调查结果显示，2023年全国棉花实播面积4140.2万亩，同比减少476.8万亩，减幅10.3%。 【利多】 （4）前期棉花上涨时纱线价格跟进不足，当前皮棉价格虽有下降，但部分纺织企业仍面临亏损,随着纺织企业订单稀少，后市走向不明，纺织企业原料采购信心不足，继续保持随用随买。【利空】 【交易策略】 棉花短期震荡，下跌空间有限，做多为主。 第1页 期权方面，波动率维持偏低位置，后期上行空间较大，中期以做多波动率策略为主。 目录 一、市场行情3 （一）、棉花&棉纱期货市场3 （二）、多空持仓数据一览4 （三）、棉花&棉纱现货市场4 二、基本面动态5 （一）、现货及基差数据5 （二）、仓单数据6 （三）、替代品比价关系7 三、棉花期权7 （一）、期权成交量7 （二）、波动率分析8 一、市场行情 （一）、棉花&棉纱期货市场 图：棉花主力合约、收盘价及成交量 图：棉纱主力合约、收盘价及成交量 （二）、多空持仓数据一览 数据来源：同花顺IFIND方正中期研究院整理 （三）、棉花&棉纱现货市场 平均 17411.54 17350.00 62 新疆 17160.00 17060.00 100 浙江 17700.00 17580.00 120 山东 17360.00 17340.00 20 国内现货 河北河南 17330.0017400.00 17270.0017280.00 60120 湖北 17440.00 17410.00 30 江苏 17530.00 17380.00 150 安徽 17520.00 17480.00 40 棉花 重庆 17520.00 17520.00 0 美国陆地棉 77.10 76.12 1 外棉 80.15 79.17 1 印度Shankar-6 92.00 92.00 0.00 cotlook棉花展望指数 0.00 90.25 (90.25) 指数 CCINDEX328 17367.00 17304.00 63.00 CCINDEX227 16089.00 16025.00 64.00 CCINDEX229 17602.00 17550.00 52.00 国际 CNCottonSM 94.43 93.09 1.34 CNCottonM 92.76 91.44 1.32 表：棉花国内外现货价格及其指数日度变化 2023-07-042023-07-03日度变化 表：棉纱国内外现货价格及其指数日度变化 2023-07-042023-07-03日度变化 棉纱 国内现货 棉纱21S 0.00 24400.00 (24400.00) 棉纱 25850.00 25750.00 100.00 人棉纱 0.00 17400.00 (17400.00) 指数 收盘价:棉纱指数 23388.00 23659.00 (271.00) 纯棉普梳纱32支 23910.00 23930.00 (20.00) 纯棉精梳纱40支 27060.00 27075.00 (15.00) 数据来源：同花顺IFIND方正中期研究院整理 二、基本面动态 （一）、现货及基差数据 截止至2023年7月4日，新疆地区棉花现货价格17160元/吨，较上一交易日上涨100 元。新疆地区棉花基差655元/吨，较上一日上涨380元。内外棉价差1071元。 棉花基差 18,000.00 1,200.00 16,000.00 1,000.00 14,000.00 800.00 12,000.00 600.00 10,000.00 400.00 8,000.00 200.00 6,000.00 4,000.00 0.00 2,000.00 -200.00 0.00 2023-02-21 -400.00 2023-03-21 2023-04-21 2023-05-21 2023-06-21 棉花基差 期货收盘价(活跃):棉花 棉纱基差 进口棉纱到港价格指数 35,000.00 30,000.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 40,000.00 35,000.00 30,000.00 2023-07-03, 22,677.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 棉纱基差（右轴） 棉纱期货收盘价 棉纱现货价格 纯棉精梳纱32支 纯棉普梳纱21支 纯棉普梳纱32支 FCIndexL FCIndexM FCIndexS 26,000.00 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 外棉到港价 陆地棉标准级平均价 陆地棉中等级平均价 180.00 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 美国棉花现货价 2021-11-08 2021-12-08 2022-05-25 2022-01-08 2022-06-25 2022-02-08 2022-03-08 2022-07-25 2022-08-25 2022-04-08 2022-05-08 2022-06-08 2022-07-08 2022-09-25 2022-10-25 2022-11-25 2022-08-08 2022-09-08 2022-10-08 2022-12-25 2023-01-25 2022-11-08 2023-02-25 2023-03-25 2022-12-08 2023-01-08 2023-04-25 2023-02-08 2023-03-08 2023-04-08 2023-05-25 2023-06-25 2023-05-08 2023-06-08 2020-08-12 2020-10-12 2020-12-12 2021-02-12 2021-04-12 2021-06-12 2021-08-12 2021-10-12 2021-12-12 2022-02-12 2022-04-12 2022-06-12 2022-08-12 2022-10-12 2022-12-12 2023-02-12 2023-04-12 2023-06-12 内外棉价差 棉纱内外价差 25,000.004,000.00 3,000.00 2,000.00 20,000.00 2,000.00 0.00 15,000.00 -2,000.00 -4,000.00 10,000.00 1,000.00 0.00 -1,000.00 -6,000.00 -2,000.00 -8,000.00 5,000.00 -10,000.00 0.00 -3,000.00 -4,000.00 -12,000.00 -5,000.00 -6,000.00 内外棉价差 CCIndex:3128B 棉纱内外价差 2021-12-20 2022-01-20 2022-02-20 2022-03-20 2022-04-20 2022-05-20 2022-06-20 2022-07-20 2022-08-20 2022-09-20 2022-10-20 2022-11-20 2022-12-20 2023-01-20 2023-02-20 2023-03-20 2023-04-20 2023-05-20 2023-06-20 数据来源：棉纺织信息网方正中期研究院整理 （二）、仓单数据 截止至2023年7月4日，交易所棉花期货注册仓单13,100.0000张。 棉花期货注册仓单数量 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2023 2022 2021 2020 2019 2018 01/06 01/20 02/11 02/25 03/10 03/24 04/08 04/22 05/11 05/25 06/08 06/22 07/08 07/22 08/05 08/19 09/02 09/16 09/30 10/22 11/05 11/19 12/03 12/17 12/31 数据来源：同花顺IFIND方正中期研究院整理 0.0000 2023-02-232023-03-232023-04-232023-05-232023-06-23 棉花短纤价差（期货） 2,000.0000 4,000.0000 6,000.0000 8,000.0000 10,000.0000 12,000.0000 棉花短纤期货价差 棉花短纤比 2023-06-23 2023-05-23 2023-04-23 2023-03-23 0 2023-02-23 0.5 1 1.5 2 2.5 3 棉花短纤比 （三）、替代品比价关系 三、棉花期权 （一）、期权成交量 图：棉花期权成交量及持仓量 （二）、波动率分析 图：棉花隐含波动率 数据来源：WIND方正中期研究院整理 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。