棉花、棉纱期货及期权报告

棉花&棉纱期货及期权报告 Cotton&CottonYarnFuturesandOptionsReport 作者：生鲜软商品研究中心彭博 执业编号：F0305572（从业)Z0011662(投资咨询)联系方式：010-68578611/pengbo1@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年2月15日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】 2月15日，棉花上涨，主力合约涨0.91%，报14350， 新疆现货价报15310附近。 【重要资讯】 国内棉花现货随期价下跌，基差变动不大，点价小批量成交。部分棉企持续挺价，一口价资源相对平稳。随着价格下跌，部分纺企适量采购，部分企谨慎观望行情。 内地库双28新疆棉提货价从上周15500-15600下调至本周15200，新疆库提货价更是下跌500至14500。内地库基差报价有松动迹象，部分贸易商下调100，低基差资源成交明显增多。 大部纱厂排单到3月初，多为中小型订单，棉纱报价较稳定，主动下调企业占少数，企业认为春节后刚上调报价，若短时间内再向下调整订单可能无法执行或流失。 【交易策略】 棉花短期下跌，产业空头可以逐步平仓。投机者暂时观望为上。 期权方面，波动率维持低位，中期以做多波动率策略为主。 目录 一、市场行情3 （一）、棉花&棉纱期货市场3 （二）、多空持仓数据一览3 （三）、棉花&棉纱现货市场3 二、基本面动态4 （一）、现货及基差数据4 （二）、仓单数据6 （三）、替代品比价关系6 三、棉花期权7 （一）、期权成交及持仓分析7 （二）、波动率分析7 （三）、期权策略8 联系我们：9 重要事项9 一、市场行情 （一）、棉花&棉纱期货市场 图：棉花主力合约收盘价及成交量 （二）、多空持仓数据一览 前20名持仓量，多单持仓425409手，空单持仓539267手，多空比0.79。。 数据来源：同花顺IFIND方正中期研究院整理 （三）、棉花&棉纱现货市场 平均 15643.08 15712.31 -69 新疆 15310.00 15370.00 -60 浙江 15570.00 15670.00 -100 山东 15570.00 15690.00 -120 国内现货 河北河南 15760.0015630.00 15800.0015680.00 -40-50 湖北 15630.00 15660.00 -30 江苏 15690.00 15770.00 -80 安徽 15710.00 15750.00 -40 棉花 重庆 15880.00 15880.00 0 美国陆地棉 83.66 83.46 0 外棉 86.69 86.480 印度Shankar-6 99.90 99.90 0.00 cotlook棉花展望指数 0.00 100.55 (100.55) 指数 CCINDEX328 15643.00 15707.00 (64.00) CCINDEX227 14237.00 14300.00 (63.00) CCINDEX229 15899.00 15954.00 (55.00) 国际 CNCottonSM 102.72 102.60 0.12 CNCottonM 100.67 100.57 0.10 表：棉花国内外现货价格及其指数日度变化 2023-02-152023-02-14日度变化 表：棉纱国内外现货价格及其指数日度变化 2023-02-132023-02-10日度变化 棉纱 国内现货 棉纱21S 23733.33 23733.33 0.00 棉纱 24775.00 0.00 24775.00 人棉纱 17700.00 17700.00 0.00 指数 收盘价:棉纱指数 21254.00 21257.00 (3.00) 纯棉普梳纱32支 23625.00 23625.00 0.00 纯棉精梳纱40支 25790.00 25790.00 0.00 数据来源：同花顺IFIND方正中期研究院整理 二、基本面动态 （一）、现货及基差数据 截止至2023年2月15日，新疆地区棉花现货价格15,310.00元/吨，较上一交易日变动-60元/吨。新疆地区棉花基差960.00元/吨，环比-100.00元/吨。内外棉价差-987.00元。 棉花基差 3,000.00 24,000.00 2,500.00 22,000.00 2,000.00 20,000.00 1,500.00 18,000.00 1,000.00 16,000.00 500.00 14,000.00 0.00 12,000.00-500.00 10,000.00-1,000.00 棉花基差 棉花期货收盘价(活跃) 新疆棉花价格 进口棉纱到港价格指数 40,000.00 35,000.00 30,000.00 2023-02-14, 23,286.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 纯棉精梳纱32支 纯棉普梳纱21支 纯棉普梳纱32支 2023-01-31 2022-12-31 2022-11-30 2022-10-31 2022-09-30 2022-08-31 2022-07-31 2022-06-30 2022-05-31 2022-04-30 2022-03-31 2022-02-28 2022-01-30 2021-12-30 2020-03-26 2020-05-26 2020-07-26 2020-09-26 2020-11-26 2021-01-26 2021-03-26 2021-05-26 2021-07-26 2021-09-26 2021-11-26 2022-01-26 2022-03-26 2022-05-26 2022-07-26 2022-09-26 2022-11-26 2023-01-26 棉纱基差 35,000.00 30,000.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 棉纱基差（右轴） 棉纱期货收盘价 棉纱现货价格 美国棉花现货价 180.00160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.000.00 陆地棉中等级平均价陆地棉标准级平均价 外棉到港价 30,000.00 28,000.00 26,000.00 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 FCIndexS FCIndexM FCIndexL 内外棉价差 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 0.00 -2,000.00 -4,000.00 -6,000.00 -8,000.00 -10,000.00 -12,000.00 内外棉价差 CCIndex:3128B 棉纱内外价差 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 -1,000.00 -2,000.00 -3,000.00 -4,000.00 -5,000.00 棉纱内外价差 2022-01-12 2022-02-12 2022-03-12 2022-04-12 2022-05-12 2022-06-12 2022-07-12 2022-08-12 2022-09-12 2022-10-12 2022-11-12 2022-12-12 2023-01-12 2023-02-12 2021-08-02 2021-09-02 2021-10-02 2021-11-02 2021-12-02 2022-01-02 2022-02-02 2022-03-02 2022-04-02 2022-05-02 2022-06-02 2022-07-02 2022-08-02 2022-09-02 2022-10-02 2022-11-02 2022-12-02 2023-01-02 2023-02-02 数据来源：棉纺织信息网方正中期研究院整理 （二）、仓单数据 棉花期货注册仓单数量 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2023 2022 2021 2020 2019 2018 截止至2023年2月15日，交易所棉花期货注册仓单10,353.0000张。 01/14 02/04 02/17 02/28 03/12 03/25 04/08 04/21 05/07 05/20 06/02 06/15 06/30 07/13 07/24 08/06 08/19 09/01 09/14 09/25 10/16 10/29 11/11 11/24 12/07 12/18 12/31 数据来源：同花顺IFIND方正中期研究院整理 （三）、替代品比价关系 棉花短纤比 2.15 2.1 2.05 2 1.95 1.9 1.85 1.8 1.75 1.7 2022-09-302022-10-312022-11-302022-12-312023-01-31 棉花短纤比 棉花短纤期货价差 9,000.0000 8,000.0000 7,000.0000 6,000.0000 5,000.0000 4,000.0000 3,000.0000 2,000.0000 1,000.0000 0.0000 2022-09-302022-10-312022-11-302022-12-312023-01-31 棉花短纤价差（期货） 三、棉花期权 （一）、期权成交量 图：棉花期权成交量及持仓量 （二）、波动率分析 截止至2023年2月15日，棉花2305隐含波动率为17.49%。 图：棉花隐含波动率 数据来源：WIND方正中期研究院整理 （三）、期权策略 棉花期权波动率回升，主力合约隐含波动率17.49%，棉花波动率短期维持偏高位置，可以做空波动率。产业客户可以采用现货或期货的备兑策略。产业客户或持有棉花现货的贸易商可以买入远月认沽期权或卖出15000-15400执行价认购期权进行套期保值。 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。