在政策这条脉络上，我们到底处于什么位置？

今日解读要点： 1、在政策这条脉络上，我们到底处于什么位置？ 2、电力行业多个部委召开会议，对投资市场有何影响？ 转文字记录，以音频为准：每天10分钟拆解新闻背后的逻辑。大家好，今天是2023年的7月3号星期一，我是钟小姐，今天市场上涨上一片，领涨的几个板块，除了像跟暑假放假、旅游有关系的酒店餐饮、机场航运等等有关的这种短期的板块，那么还有一个就是我们之前一直跟大家点到的汽车板块，那今天整个这个板块的涨幅是超过了4%，跟刚才我们说到的这几个暑假热门概念赛道是并驾齐驱。 这个板块的上涨其实已经持续了一段时间，一方面是我们从大概一两个月之前就跟大家聊到整个的政策上，是不停的在吹暖风，另外就是真正引发最近这段时间的一个上涨，就是在前期政策的铺垫之下，我们看到这个行业自身是非常能打的，拿到的数据也是比较喜人，大家看一下，不管是乘联会最近公布出来的6月份的数据，还是我们能够从一些财经媒体从我们的身边能够看到的一些蛛丝马迹。 比如说财经媒体最近这段时间屡屡的去发布一些新能源汽车的喜报，喜报就是6月份整个的销量的数据，那么很多个厂家，很多的生产商都在发喜报的时候，这个就要引起注意了， 就是单另一家发喜报，那么可能说它产品力非常强，或者是营销渠道非常强。但是如果大家都是陆陆续续排队发的话，那么预示这个板块整体上在6月份会拿到一个非常不错的数据。 那么后期大家也看到了像晨联会公布出来的这个数据，新能源汽车在6月份依然是非常能打，我们看一下一些龙头的玩家，比如说像比亚迪或者是特斯拉，那么在6月份拿到的数据都是刷新了他们生产的历史当中的新纪录。比亚迪在6月份的时候同比销量增长了89%，那么如果看二季度三个月的水平的话，同比增长了100%，那再看特斯拉的话，是整个二季度卖了47万辆，同比也增长了83%，这个是新能源汽车当中的龙头，那么龙头代表的是什么呢？代表的是整个这个行业的渗透率，如果龙头都卖的这么好的话，那么基本上对于其他的生产商来说，大家只不过是吃肉还是喝汤的区别，那么这个是我们跟踪了很长一段时间的整个的新能源这个板块值得大家去看一下，那么尤其是进入到7月份，我们也跟大家说到了7月份很多的注意力会放在上市公司的财报上，那么如果这个行业本身能打的话，那么在7月份是占一定的优势的。那么这个是新能源这个板块，个人理解的话，这个趋势或许还没有走完。 说完了这个，我们再回到今天要发布的一个宏观数据上面，这个是财 经发布的PMI数据，采购经纪人指数，这个数据其实大家参考一下就好了，因为昨天的时候就是在不是昨天，是上个月最后一天，就是6月30 号的时候，官方已经发布了统计的PMI的数据，这两个数据一般来说会大差不差。 根据官方的那个数据发布，大家知道在6月份，其实整个的宏观经济是处在一个比较低的位置上，当然没有恶化，但是的前景或者是当下处的这个位置并不是那么值得大家欣慰和乐 观的。那么今天大家看到财新发布这个数据也是一样的，整个PMI的数据是5，是处在一个微微扩张的区间，但是这个扩张的速度相比于上个月财新发布那个数据已经下降了4个百分点，这个就反映了趋势，就是在按理说二季度我们国家的经济在恢复的过程当中，整个这个向上扩张的这个增速却出现了像跳汤哥一项往前走两步，往后退一步出现了这种情况，这个就说明了背后的这个压力是非常值得警惕的，尤其是大家看一下子数据，就是在PMI这个统计的细分项里面。 大家重点看包括订单量，还有包括就业数据、生产数据，对吧？这些都是最为关键的，那你看的话都会发现它虽然仍然在微微的扩张，但是也都在放缓的过程当中。就业影响的是大家的找工作，那么订单影响的是企业的老板到底愿不愿意在未来做固定资产投资，那么在这个两项上面其实都是压力重重的。 所以看到这个数据，大家得出来的一个结论就是宏观经济目前并不乐观，仍然处在一个低位，非常纠结挣扎的一个状态。当然a股市场并不是跟着宏观经济走的，我们说如果看宏观经济的话，很容易误判这个市场，我们是从政策这个层面上再给大家分析一下。那么政策层面上就像我们昨天跟大家分享到的，从整个发布出来的一些目前高层的政策的蛛丝马迹和信号里面，其实大家没有看到大的转向，但是有两个点是短期之内或许会让市场活跃。第一个点就是我们说到的7月份，7月初一来整个的资金量会比较充沛，因为是下半年的第一天，那么市场上的流动性会比较 多。那大家今天也看到了，在上午的时候，整个的a股市场的成交量就接近了7000亿，那全天的成交量是破万亿，这个是过去的一段时间里面这个非常少的一个现象，破万亿说明了资金再次的出现了一个上量，那除了交易量，大家看一下北上资金，北上资金在今天上午的时候就涌入了50多亿，那么这个也是反映出来了问题。 7月初资金比较充沛的时候，那么会引发一个向上的支撑力，这是第一点。那么第二个就是虽然整个的政策上我们现在没有看出来往前迈一步去搞刺激，但是很多的智囊现在已经纷纷的谏言，就像我们昨天说到的那种大报告，对于目前的整个的形势判断比较的悲观，那么需要整个政策上在现在赶快去拉一把，这个建议是非常明确的，那么这个建议到最后能不能为采纳到目前为止我们还没有看到信号，但是市 场上当看到这样的一种集体的谏言的话，会丛虫欲动，会认为它会改变目前整个的政策脉络。有这样的期待，所以这个期待本身影响到的市场情绪会让7月初的时候会比较明显一点。 当然你进展到7月中旬或下旬的时候，我们再去看政策脉络的时候，或许那个就会更加的接近于最后拍板定调出来的结论，那个时候大家要稍微小心一点，但在7月初的时候，大家还没有打破自己的这种预期，这种期待。这个是我们跟大家分享了一下，在政策这条脉络上，现在我们到底处在什么位置，未来的两三周的时间我们到底可以期待些什么？这个重点去观察一下市场的情绪是不是在未来一段时间会迎来一个小失望，这个是非常值得警惕的，因为毕竟来说到现在为止，我们在政策上没有看到大转向的这个迹象。 那么包括像昨天大家关注新闻联播，那么有这么几条新闻是过去一段时间没有太覆盖到的一些领域，但是在昨天的时候播了，那么这个播了到底意味着什么？比如说有这么一条新闻叫做今年前五个月份，我们国家的交通重大工程项目加快建设，1到5月份交通固定资产投资4万亿，同比增长了7%，这是一条新闻。 那么第二条新闻呢？就是就业方面的要服务，不间断来持续的助力高校毕业生就业。大家怎 么看？这两条新闻就是如果要拉动整个的宏观经济的话，我们国家比较擅长的就是拉动基建，所以出现了这么一条新闻，其实就是为了稳定内需了。大家去看一下这个新闻稿，也能看出来目的其实就是为了稳定整个的宏观经济的增长，稳定需求。 所以出现了一个这么一条新闻，就是介绍的是在交通这个领域重大工程项目的推进，说明什么呢？就是还在原来那条路上，对吧？那么另外一个就是就业，那么就业现在是一个社会上非常大的问题，那么在新闻联播上面也把它覆盖掉了，说明政策上对这件事情仍然比较关注，在这个里面也介绍到了要持续助力高校毕业生的就业，还是说到了之前的那个原则。 所以你看到这些新闻的话，本质上它还是在原来的那个思路上，没有一些新的方向，或者是新的一些改变原来节奏的一些打法，所以这个其实就是一个微观的窗口，让大家关注现在政策上的一种变动，这个是一个。那么说完了这个我们再回到一个行业上面，就是国家部委层面上，对于一个行业最近这两天有一些碎片化的消息，那么把这些碎片化连接在一起，大家能够看到什么呢？这个包括像国资委这两天在开一个央企能源电力保供工作推进会，目的是什么呢？就是大家也知道迎接夏天的这个高峰，用能源和用电的这个需求，这个是一条新闻。 那么另外一条新闻是国家减灾委员会办公室和应急管理部会同几个 其他的部委召开了一个协商会，这个协商会干嘛呢？就是来研判7月份全国自然灾害风险形势进行研判。大家看到了这个大家身边能够感受到什么呢？就是中国的北方在今年夏天的时候，这个异常酷暑炎热，这个持续的时间非常长，而且温度达到了一个历史的机制。这个就是我们说到的这两条新闻背后的一个大的背景，一方面在做电力和能源的保供，一方面在研判这个自然灾害本身这个风险到底能造成多大的扩散。 这个研判就这个联系了好几个部委，自然资源部、水利部、农业部、气象局、林草局等等，说明什么呢？就目前这个形势还是比较严峻的，那么对应的是资本市场当中什么板块会比较受益？我们说电力这个板块用能相比于往年的话肯定是比较高的，这个大家其实也能够感受到最近这段时间这个板块的一个表现，这个是我们就着政策上跟大家稍微聊了聊，那今天我们主要就跟大家介绍这么多，那么稍微小结一下，一个就是宏观经济面对的压力仍然很大，第二个就是宏观经济不好，大家都知道，所以资本市场真正反映的是什么呢？反映的是对政策的期待。 虽然现在从一些官方媒体和从一些国家部委层面上，大家没有看到整个政策转向的一个实质性的证据，但是整个的市场情绪和期待已经被调动起来了，再加上7月初的时候资金量比较的充沛，那么在7月上旬，整个的市场或许在情绪上会保持一个乐观，因为有期待，所以 才有乐观，那么这个乐观或许会持续那么几天。 那么真正我们去观察政策是不是会有一些刺激，或者是一些托底的迹象的话，还是要在中旬和下旬，那么重要的还是这些期待到底对于市场情绪会造成什么样的影响。那么好了，我们今天呢就跟大家聊这么多，如果还有一些对行业的问题的话，大家可以在社群里面提出来，我们再交流，那明天再见。拜拜。