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东宏股份(603856)首次覆盖给予“增持”评级。水利业务有望持续为增长驱动,盈利能力有改善空间,氢能布局前瞻。预计公司2023-2025年EPS为0.97、1.29、1.55元,参考可比公司估值给予目标价16.82元,对应2023年PE17.40倍,首次覆盖给予“增持”评级。