数字化转型激发增长新动能，拟募资4.18亿投建智慧城市相关项目

公司研究报告 【新股研究】2023年7月3日 苏州规划:数字化转型激发增长新动能，拟募资4.18亿投建智慧城市相关项目 报告摘要 张娟娟研究员 证券时报·中国资本市场研究院(证券时报CMR)zhangjuanjuan@stcn.com 联系我们： 地址：广东省深圳市福田区皇岗路5001号深业上城南区A栋57层邮编：518026 电话：0755-83517021 江苏省知名的规划设计和工程设计企业。公司2022年规划设计业务营收占比56.89%，工程设计营收占比38.35%，荣获全国优秀城乡规划设计奖、中国土木工程詹天佑奖、中国地理信息产业优秀工程奖、江苏省城乡建设系统优秀勘察设计奖、江苏省优秀工程设计奖在内的300余项国家及省部级荣誉及奖项。5月17日，证监会同意苏州规划创业板IPO注册。 资质齐全，国内少有的兼顾历史和未来规划的企业，综合竞争力显著。公司在业内的品牌知名度较高，是国内为数不多的既能提供面向未来的城市发展升级规划，又能提供面向历史的文物地标保护规划的企业。相比于传统类、业务资质较为单一的设计机构，公司资质序列较为齐全，具备较为明显的综合竞争优势。 坚持自主创新，现代技术与产品深度融合，创新属性强。公司是多项国家/行业标准修订参与者、国际组织资助课题参与者，具备为城市发展提供全生命周期服务的能力。公司结合互联网、大数据等新兴技术，充分利用自身技术优势和经验积累，初步实现了信息技术与传统规划、工程技术的深度融合，目前拥有专利70项，技术成果处于领先地位。 净资产收益率领先，业绩稳定增长。2020-2022年公司营收、净利润保持增长，毛利率保持稳定。报告期内，公司“三费”持续低于可比公司均值，净资产收益率维持在18%以上，持续超越可比公司及工程咨询服务行业均值，公司预计未来整体业绩保持稳定增长。 推动数字化转型，打造新增长极。一方面，公司顺应市场需求，积极求变，推动规划设计、工程设计服务的数字化和信息化，借助大数据工具打造信息化的高效平台，助推服务能力的升级，在发挥好技术和经验优势的基础上，实现管理的信息化、精细化；另一方面，公司将立足于苏州，深化在长三角核心区域的市场发展，加强粤港澳大湾区规划设计、工程设计、智慧城市业务的布局，进一步扩大市场份额，打造公司业务发展的新增长极。 目录 公司概况3 公司核心竞争力6 募投项目介绍10 未来发展看点12 主要财务指标与可比公司估值16 风险提示18 版权声明19 图表目录 图表1：苏州规划主营业务收入结构（单位：万元）3 图表2：苏州规划设计成果之城乡规划4 图表3：苏州规划设计成果之建筑设计4 图表4：苏州规划设计成果之市政交通4 图表5：苏州规划股权结构图5 图表6：苏州规划经营资质（部分）6 图表7：苏州规划2022年前五大客户销售情况（单位：万元）7 图表8：苏州规划服务项目代表性成果（部分）8 图表9：苏州规划与工程咨询服务行业研发投入强度对比（单位：%）9 图表10：苏州规划与同行业可比公司2022年财务指标对比（单位：%）9 图表11：苏州规划预计募集资金总量及使用（单位：万元）11 图表12：我国过去十年城镇化率走势13 图表13：我国工程设计企业市场规模14 图表14：我国智慧城市市场规模（单位：万亿元）15 图表15：苏州规划及可比公司员工学历构成及创收对比15 图表16：苏州规划近年业绩概况16 图表17：苏州规划与同行业可比公司运营效率对比（单位：%、次）17 图表18：可比上市公司估值情况（数据截至2023年6月26日）17 公司概况 苏州规划设计研究院股份有限公司（以下简称“苏州规划”或“公司”）以技术性、经济性、政策性、社会性的业务理念为指导，以规划延续性、延伸性的业务路线为特色提供涵盖城乡规划、市政规划、交通规划、景观规划、建筑工程设计、市政工程设计、景观工程设计等规划设计和工程设计类服务。 公司致力于为政府及各类开发建设主体提供精准有效并兼具操作性的城市规划建设解决方案。基于在城乡规划、市政交通、建筑设计等领域几十年来形成的技术沉淀与业务资源，公司融合信息技术，业务范围进一步拓展至智慧城市领域。成立至今，公司已发展成为江苏省内知名的规划设计与工程设计企业，拥有专利70项。2017年时公司被苏州市科学技术局认定为“瞪羚计划”企业，此前荣获中国土木工程詹天佑奖、中国地理信息产业优秀工程奖、江苏省城乡建设系统优秀勘察设计奖、江苏省优秀工程设计奖在内的300余项国家及省部级、600余项市级奖励和荣誉。 2022年，公司主营业务收入4.03亿元，同比增长4.45%。其中，规划设计实现营收额2.04亿元，营收占比56.89%；工程设计营收占比38.35%，这两项业务是公司营收的主要来源；工程总承包及管理营收占比0.58%。智慧城市营收占比创新高，达到4.18%。2022年实现归母净利润0.80亿元，同比增长8.81%。 公司预计未来整体业绩保持稳定增长。2023年1-6月公司实现营业收入1.55亿元左右，同比增加约5.08%，预计实现净利润0.24亿元左右，同比增长约14.31%。预计实现扣除非经常性损益后净利润0.22亿元左右，同比增长约10.84%。 图表1：苏州规划主营业务收入结构（单位：万元） 2020年2021年2022年 项目 金额占比金额占比金额占比 规划设计 20412.81 58.27% 22654.76 58.69% 22945.31 56.89% 工程设计 14054.49 40.12% 14373.78 37.24% 15465.93 38.35% 工程总承包及管理 470.28 1.34% 180.02 0.47% 232.64 0.58% 智慧城市 91.98 0.26% 1391.39 3.60% 1687.76 4.18% 合计 35029.55 100.00% 38599.95 100.00% 40331.64 100.00% 资料来源：苏州规划招股说明书、证券时报CMR 图表2：苏州规划设计成果之城乡规划 图表3：苏州规划设计成果之建筑设计 图表4：苏州规划设计成果之市政交通 资料来源：苏州规划官网、证券时报CMR 股权结构与实控人情况：公司控股股东、实际控制人为李锋、钮卫东、张靖和朱建伟，是一家民营企业。其中李锋为公司董事长，其直接持有公司11.98%的股份，其余3名实控人分别持股6.38%、5.92%及5.92%。 公司旗下拥有都市空间、交通中心、海南市政等3家全资子公司、和影上品1家控 股子公司以及园区规划、三睿卓2家参股公司。 拟登陆深交所创业板：2022年8月，苏州规划获深交所上市委会议通过；2023年1月，公司IPO审核状态变更为“提交注册”。报告期内，公司不存在重大资产重组，截至本招股说明书签署日，公司未在其它市场上市或挂牌。 证监会2023年5月17日公告，同意苏州规划创业板IPO注册，公司有望成为苏州 市第4家工程咨询服务上市公司。 图表5：苏州规划股权结构图 资料来源：苏州规划招股说明书、证券时报CMR 公司核心竞争力 经过几十年的历练和经营积淀，公司充分掌握区域城市发展数据、深刻理解地方法规，形成了规划设计、工程设计、工程总承包和智慧城市四大业务板块，在历史文化保护、城市更新、乡村振兴等前沿技术领域形成了自身的技术特色。公司作为高新技术企业，设立了历史文化保护研究中心、城市更新研究中心、交通研究中心、海绵城市规划设计研究中心、苏州传统民居特点与保护技术研究中心和古建研发中心﹔承担了省厅级、市级多项课题。 业务资质齐全，综合竞争力显著。公司作为面向国土空间全生命周期提供整体解决方案的综合性规划设计和工程设计企业，拥有城乡规划甲级、建筑工程设计甲级、市政工程（道路、桥梁）设计甲级、市政工程（给水、排水）设计乙级、风景园林乙级、土地规划乙级、文物保护勘察设计乙级、测绘乙级、市政公用工程咨询乙级等较为全面的资质。相比于传统类、业务资质较为单一的设计机构，公司资质序列较为齐全，具备较为明显的综合竞争优势。 图表6：苏州规划经营资质（部分） 序号 证书名称 发证机关 到期日 1 城乡规划编制资质证书 自然资源部 2023.12.31 2 工程设计资质证书 住房和城乡建设部 2023.8.3 3 文物保护工程勘察设计资质证书 江苏省文物局 2031.6.9 4 测绘资质证书 江苏省自然资源厅 2026.12.16 5 江苏省土地整治项目规划设计机构评价推荐证书 江苏省土地学会 2024.12.31 6 高新技术企业证书 江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、国家税务总局江苏省税务局 2023.12.1 7 环境管理体系认证证书 北京中设认证服务有限公司、IAF、CNAS 2025.11.17 资料来源：苏州规划招股说明书、证券时报CMR 国内少有的兼顾历史文物保护和未来城市规划的企业。公司是国内为数不多的既能提供面向未来的城市发展升级规划，又能提供面向历史的文物地标保护规划的企业。兼顾历史与现代的经营理念为公司带来了良好的品牌声望。成立至今，公司完成众多具有技术代表性和行业影响力的规划设计与工程设计项目，曾荣获包括全国优秀城乡规划设计奖、中国土木工程詹天佑奖、中国地理信息产业优秀工程奖、江苏省优秀工程设计奖在内的300余项国家及省部级、600余项市级奖励和荣誉。 招股书显示，公司销售额居前的客户以自然资源和规划局、创投资集团、城镇建设局为主，主要提供规划设计、工程设计等服务。2022年前五大客户销售额合计超6000万元，占同期总营收比重超过15%。 图表7：苏州规划2022年前五大客户销售情况（单位：万元） 序号 客户名称 销售金额 占当期营业收入比例 1 苏州市自然资源和规划局 2123.78 5.25% 2 昆山交通发展控股集团有限公司 1389.35 3.44% 3 昆山国创投资集团有限公司 913.18 2.26% 4 昆山市巴城镇建设局 891.92 2.21% 5 苏州市自然资源和规划局相城分局 873.56 2.16% 合计 - 6191.80 15.31% 资料来源：苏州规划招股说明书、证券时报CMR 坚持自主创新，现代技术与产品深度融合，提供全生命周期的服务。成立以来，公司坚持自主创新、技术领先的发展战略。公司是国家/行业标准修订参与者、国际组织资助课题参与者，在历史文化保护、城市更新、城市交通、乡村振兴等前沿技术领域，逐步形成了自身的技术特色，并处于业内领先水平。 公司结合互联网、大数据等新兴技术的发展趋势，合理运用自身多年经验积累，充分利用自身技术优势，初步实现了信息技术与传统规划、工程技术的深度融合，创新、创意属性强。如城市交通模型及大数据研究技术、城市智慧停车和历史文化名城三维智慧管理平台等，取得了良好的经济效益及社会效益，为建设智慧城市做出了积极的探索，成为了行业内实践新兴技术应用的代表性企业之一。 另外，公司具备为城市发展的全生命周期（即：“课题研究、规划设计、工程设计、管理全过程各环节”）提供全方位、综合化的服务能力，尤其是在名城保护、城市更新、新城建设领域具备扎实的全方位技术能力。 依托于苏州名城保护领域的先进经验与核心竞争力，公司进一步扩展至苏州市外市场。公司在参与名城保护的同时，参与城市更新工作，在重点区域改造、空间用地保障、宜居品质提升、文脉保护活化、韧性城市支撑等多维度参与城市更新改造项目。此外，公司输出“新城建设经验”，充分发挥协同、配合及促进作用，利用自身齐全的业务种类有效拓展客户范围、提升客户群体的多样性。 图表8：苏州规划服务项目代表性成果（部分） 服务领域 横向专业覆盖类型 纵向专业覆盖类型 代表性成果 名城保护 研究类 规划编制导则、相关法律法规和政策研究 《苏州历史文化街区保护规划编制导则研究》、《中外历史文化街区保护相关法律法规、实施机制及政策措施研究》 研究类 传统民居、古城居住 模式研究 《苏