化工行业周报：化工原料“涨价潮”来袭，荆州基地项目进入关键阶段

本周板块行情：本周，上证综合指数上涨0.13%，创业板指数上涨0.14%，沪深300下跌0.56%，中信基础化工指数上涨2.9%，申万化工指数上涨2.59%。 化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨跌幅前五的子行业分别为粘胶(6.58%)、 绵纶(6.35%)、 改性塑料(6.24%)、 其他塑料制品(6.1%)、 橡胶助剂(5.85%)； 化工板块涨跌幅后五的子行业分别为合成树脂(0.25%)、 钛白粉(0.39%)、氯碱(0.99%)、钾肥(1.02%)、有机硅(1.49%)。 本周行业主要动态： 化工原料“涨价潮”来袭。据陶氏公告：陶氏化学有机硅业务将于2023年7月20日或合同允许日期起，对陶氏化学有机硅高能建筑业务主要产品实施价格提升，基于不同产品线和市场，调整的涨幅为5-10%。目前，国内化工市场开始试探性上涨，不少化工企业也陆续发函调涨，为低迷的市场加油打气。康辉国际贸易（江苏）有限公司发布调价通知函，称受原材料价格持续上涨，PBT生产成本承压，决定自6月27日起各规格PBT成交价上调300元/吨。BDO市场，由于新疆天业意外停车、河南鹤煤装置检修BDO价格出现明显反弹，半个月内上涨600元/吨至11100元/吨。万华化学纯MDI2023年6月桶装/散水挂牌价格23300元/吨，环比上调500元/吨。5月桶装/散水结算价格19500元/吨，环比上调700元/吨。纯MDI产品1-10号执行一口价21000元/吨，桶装产品紧张，非合约客户不接单，不报价。（资料来源：万华化学、全球塑料、化工新材料）荆州基地项目进入关键阶段。6月26日-27日，华鲁集团党委书记、董事长樊军在荆州基地调研，调研期间，樊军与荆州市委书记吴锦等就推动项目投产达产等进行了座谈交流。当前已进入项目建设收尾、调试开车的关键时期。（资料来源：华鲁恒升、化工新材料） 投资主线一：显示面板产业链景气度有望回暖，关注OLED相关标的。随着下游面板厂商库存完成去化，补库需求出现，面板价格触底反弹。未来随着消费电子终端需求复苏，显示面板产业链景气度有望回暖，建议关注OLED相关标的。 （1）莱特光电：OLED终端材料Red Prime已实现国产替代，在下游主流面板厂商实现销售，其余多款产品目前在验证中。（2）瑞联新材：主要产品囊括OLED中间体材料、液晶材料，有望受益显示面板产业链回暖趋势。医药CDMO板块有望稳健增长。 投资主线二：国产替代赛道长坡厚雪，稀缺成长标的值得关注。随着国内新材料企业在研发上加大投入，部分企业在某些产品已具备与海外巨头相当甚至更优的产品质量，并以切入部分高壁垒赛道，未来国产替代带来的强成长性值得关注。 （1）贵金属催化剂赛道长期被海外巨头垄断，国内部分企业凭借较强的研发实力已在部分领域实现国产替代，未来丰富的新品储备将进一步打开业绩成长空间，建议关注：凯立新材（国内贵金属催化剂领军企业，已切入医药、新材料领域，基础化工领域放量在即）。（2）部分国内企业在面板产业链部分环节成功实现进口替代，切入下游头部面板厂供应链，自身α属性充足。随着面板产业链景气度有望回暖，头部显示材料厂商有望享受行业β共振。建议关注：东材科技（光学膜核心标的，电子树脂稳步放量）、斯迪克（OCA光学胶龙头企业）。 （3）全球轮胎市场是万亿级赛道，国内部分轮胎企业已在海内外占据一定份额。随着海运周期恢复政策、海外经销商库存接近去化完毕，轮胎行业景气度有望底部反转。建议关注：森麒麟（泰国二期即将达产，全球化布局西班牙、摩洛哥工厂，成长性足）、赛轮轮胎（全钢胎、非道路轮胎优势显著，液体黄金材料进一步构筑性能优势）。 投资主线三：资源属性突显，关注具有较强韧性的景气周期行业。部分周期行业供给端受政策影响持续收紧，需求保持稳健，供需趋紧下资源属性突显，景气周期具有较强韧性。（1）磷化工：供给端受环保政策限制，磷矿及下游主要产品供给扩张难，跌价下游新能源需求增长，供需格局趋紧。今年以来磷矿石价格在历史最高位基础上继续小幅上涨，磷矿资源属性凸显，支撑产业链景气度。建议关注：云天化（国内磷肥龙头企业，磷矿资源行业领先，布局磷酸铁产能带动成长）、川恒股份（远期布局有较多新增磷矿产能，磷酸铁投产速度行业领先）、兴发集团（黄磷、草甘膦景气度有望底部回暖，新材料板块注入成长属性）、芭田股份（新增磷矿石产能今年投产，业绩弹性较大）。（2）氟化工：二代制冷剂生产配额加速削减支撑盈利能力高位企稳，三代制冷剂生产配额落地在即迎来景气修复，高端氟聚合物及氟精细化学品高速发展，萤石需求资源属性增强价格阶段性高位。建议关注：金石资源（萤石资源储量、成长性行业领先）、巨化股份（制冷剂龙头企业）、三美股份、永和股份、中欣氟材。 投资主线四：经济向好、需求复苏，龙头白马充分受益。随着海内外经济回暖，主要化工品价格与需求均步入修复通道。化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，具有显著规模优势，且通过研发投入持续夯实成本护城河，核心竞争力显著。在需求复苏、价格回暖双重因素共振下，具有规模优势、成本优势的龙头白马具有更大弹性。建议关注：万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等。 投资主线五：碳减排政策频出，关注碳中和相关概念标的。（1）生物柴油对传统柴油替代能有效降低碳排放，欧洲生物柴油需求旺盛。今年以来随着线下堂食恢复正常，原材料地沟油供应压力缓解，生物柴油价差逐渐回暖。建议关注：卓越新能（生物柴油国内龙头企业，新增产能今年释放贡献业绩增量）。（2）合成生物学较传统化学法能有效降低生产成本、碳排放。部分企业已成功运用合成生物学法实现对传统化学法的替代。建议关注：凯赛生物（实现生物法二元酸、生物基尼龙等生产）、华恒生物（实现生物法丙氨酸、生物法缬氨酸等生产）。 风险提示：宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期。 行业相关股票 1.化工板块市场行情回顾 1.1.化工板块整体表现 本周，上证综合指数上涨0.13%，创业板指数上涨0.14%，沪深300下跌0.56%，中信基础化工指数上涨2.9%，申万化工指数上涨2.59%。 图1：A股各板块本周行情（中信一级基础化工） 化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨跌幅前五的子行业分别为粘胶(6.58%)、 绵纶(6.35%)、 改性塑料(6.24%)、其他塑料制品(6.1%)、橡胶助剂(5.85%)； 化工板块涨跌幅后五的子行业分别为合成树脂(0.25%)、 钛白粉(0.39%)、氯碱(0.99%)、钾肥(1.02%)、有机硅(1.49%)。 图2：化工各子行业板块本周行情 1.2.化工板块个股表现 本周，化工板块涨幅前十的公司分别为：瑞联新材(22.75%)、美联新材(20.65%)、顾地科技(15.9%)、嘉澳环保(15.51%)、国立科技(13.81%)、德方纳米(13.37%)、松井股份(12.49%)、双星新材(12.41%)、凯赛生物(12.12%)、金博股份(12.09%)。 表1：化工板块涨幅前十的公司 本周，化工板块跌幅前十的公司分别为：中石科技(-10.38%)、返利科技(-5.27%)、 新金路(-3.44%)、 晶华新材(-3.42%)、 泰和科技(-3.36%)、 贝泰妮(-2.96%)、中核钛白(-2.64%)、三棵树(-2.29%)、万华化学(-2.12%)、上海新阳(-2.05%)。 表2：化工板块跌幅前十的公司 1.3.化工板块重点公告 【百傲化学】6月30日，公司发布有关控股股东股份解除质押及再质押的公告。大连百傲化学股份有限公司（以下简称“公司”）控股股东大连通运投资有限公司（以下简称“通运投资”）持有公司股份总数为107,949,755股，占公司总股本的29.95%。 截止至公告日 ， 通运投资累计质押的公司股份数为53,412,000股，占其持有公司股份总数的49.48%，占公司总股本的14.82%。 【永和股份】6月30日，公司发布关于公开发行可转换公司债券2023年第一次临时受托管理事务的公告，本次可转债募集资金总额为人民币80,000.00万元，发行数量为8,000,000张（800,000手），初始转股价格为33.64元/股，不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司A股股票交易均价（若在该二十个交易日内发生过因除权、除息引起股价调整的情形，则对调整前交易日的交易价格按经过相应除权、除息调整后的价格计算）和前一个交易日公司A股股票交易均价。 【赞宇科技】6月30日，公司发布有关子公司投资建设年产50万吨日化产品项目的公告，公司同意控股子公司江苏赞宇与镇江经济技术开发区管理委员会在镇江新区签署《赞宇年产50万吨日化产品项目投资协议书》，江苏赞宇作为项目实施主体，在镇江经济技术开发区投资建设赞宇年产50万吨日化产品项目，项目计划建设年产10万吨绿色表面活性剂、年产40万吨液体洗涤用品生产线及相关配套设施。项目总投资约10.6亿元，其中包含上述法拍投入约1.97亿元。 资金来源为公司自有及自筹资金。 【远兴能源】6月30日，公司发布关于控股子公司阿拉善塔木素天然碱开发利用项目投料试车的公告。内蒙古远兴能源股份有限公司（以下简称公司）控股子公司内蒙古博源银根矿业有限责任公司（以下简称银根矿业）在建的阿拉善塔木素天然碱开发利用项目一期第一条150万吨/年纯碱生产线，于2023年6月28日投料，顺利打通工艺流程并产出产品，目前正对生产装置进行调试、优化和完善。后续公司将按照项目整体建设安排，对一期其余生产线逐条投料试车。 【晨化股份】6月28日，公司发布关于募集资金投资项目达到预计可使用状态的公告。扬州晨化新材料股份有限公司经中国证券监督管理委员会《关于核准扬州晨化新材料股份有限公司首次公开发行股票的批复》（证监许可[2017]40号）核准，获准向社会公开发行人民币普通股（A股）股票2,500万股，每股面值人民币1元 ， 每股发行价格人民币10.57元 ， 募集资金总额为人民币264,250,000.00元，扣除发行费用总额人民币46,030,000.00元，实际募集资金净额为人民币218,220,000.00元。 【金石资源】6月27日，公司发布关于控股子公司签订《购销合同》暨日常关联交易的公告。公司于2023年6月21日与公司关联方内蒙古包钢金石选矿有限责任公司（以下简称“包钢金石”）签订了《购销合同》，金鄂博氟化工拟向包钢金石采购萤石精粉3万吨（干基，即干重），交易金额共计人民币5,511万元（含税）。 【凯赛生物】6月26日，公司发布关于2023年度向特定对象发行A股股票预案。本次向特定对象发行的发行对象为上海曜勤（拟设立），系发行人实际控制人XIUCAI LIU（刘修才）家庭控制的企业，发行对象以人民币现金方式认购公司本次发行的股票，本次向特定对象发行构成关联交易。向特定对象发行股票募集资金总额不超过人民币660,000.00万元（含本数），本次发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格43.34元/股确定 ， 拟认购股数不超过152,284,263股（含本数），不超过本次向特定对象发行前公司总股本的30%。 【凯赛生物】6月26日，公司发布关于公司与招商局集团有限公司签署《业务合作协议》暨关联交易的公告。公司第二届董事会第九次会议审议通过了2023年度向特定对象发行A股股票的相关议案。本次发行完成后招商局集团将间接持有上市公司超过5%股份，根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》规定，招商局集团与公司构成关联关系，上述交易构成关联交易。 2.重要子行业市场回顾 2.1.聚氨酯 纯MDI：隆众资讯显示，6月30日，华东地区纯MDI价格19000元/吨，周环比下跌1.04%。供应方面，本周纯MDI开工负荷62%，周环比持平。供应面：上海某工厂母液装置于6月11日开始检修，预计检修时间1个月左右；浙江某工厂一期装置停车检修，二期装置负荷运行不高，福建某工厂装置低负荷运气，国内其他部分装置开工变化不大，整体供应量波动有限。海外装置，德国某工厂因电解