PVC早报：库存压力仍然偏大，PVC震荡运行

PVC早报：库存压力仍然偏大，PVC震荡运行 相关资讯 1.美国经济活动增强的迹象和上周美国石油库存大幅下降给石油市场提供一些支撑，美国石油和天然气钻井平台数量连续九周下降，国际油价连续第三天上涨。截至6月30日收盘：2023年8月WTI涨0.78报70.64美元/桶，涨幅1.12%；2023年8月布伦特原油涨0.56报74.90美元/桶，涨幅0.75%。2.美股周五欢呼通胀降温，三大美股指全周、全月、全季度齐涨，纳指创二十年最大上半年涨幅。PCE通胀指标公布后，美元指数加速跌离两周高位，十年期美债收益率脱离三个月高位。日元再创七个月新低后转涨。离岸人民币失守7.28后一 度回涨200点。 策略建议 PVC 盘面表现：期价呈现底部震荡走势，价格窄幅震荡，均线呈向下交汇。空方压制力量减弱，盘面下方存支撑。现货成交：今日国内PVC市场小幅上行，PVC期货偏强震荡，点价货源无价格优势，现货市场一口价成交为主，高价普遍仍难成交，今日整体成交不佳。今日下游采购积极性不佳，观望意向较强，现货市场交投气氛偏淡。今日华东5型现汇库提主流成交区间综合评估在5650-5730元/吨。核心逻辑：供给端，本周国内PVC行业开工负荷率略增，周内有两家PVC生产企业临时停车或检修，部分前期检修企业开工逐步恢复，本周整体开工负荷率略增。后续预期供应还会提升；需求端，下游开工小幅下降，季节性走弱；PVC社会库存小幅去库，目前为42.11万吨。原料端价格较为稳定，PVC随板块震荡上行，利润走缩。 操作建议：观望为主风险因素：/ 烯烃早报 2023年7月3日 张秀峰 化工研究员 投资咨询编号： Z0011152 从业资格号：F0289189联系电话：0571-28132619 邮箱：zhangxiufeng@cindasc.com 章轩瑜 化工研究员从业资格号：F03100563 联系电话：0571-28132515 邮箱：zhangxuanyu@cindasc.com 信达期货有限公司 CINDAFUTURESCO.,LTD 杭州市萧山区宁围街道利一路188号天人大厦19-20层 全国统一服务电话： 4006-728-728 PVC 元/吨 3000.00 2000.00 1000.00 0.00 -1000.00 -2000.00 -3000.00 PVC外采电石法利润 201920202021 2022 2023 元/ 3500.00 3000.00 2500.00 2000.00 1500.00 1000.00 500.00 0.00 (500.00) (1000.00) (1500.00) 2019 PVC氯碱综合利润 20202021 1.生产利润 数据来源：Wind，信达期货研究所数据来源：Wind，信达期货研究所 元/吨 PVC一体化利润 4500.00 3750.00 3000.00 2250.00 1500.00 750.00 0.00 (750.00) (1500.00) 2020 2021 2022 2023 元/吨 2019 2022 乙烯法PVC利润 2020 2023 2021 5500.00 500.00 数据来源：Wind，信达期货研究所数据来源：Wind，信达期货研究所 2.库存 万吨 2019年 PVC华东库存 40.00 2022年 2020年 2023年 2021年 30.00 20.00 10.00 0.00 万吨 2019年 20.002022年 PVC华南库存 2020年 2023年 2021年 10.00 0.00 数据来源：卓创，信达期货研究所数据来源：卓创，信达期货研究所 万吨 60.00 2019年 2022年 PVC华东+华南库存 2020年2021年 2023年 40.00 20.00 0.00 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 数据来源：卓创，信达期货研究所 V91价差 500 元/吨 300 100 -100 3.基差价差 元/吨 V09合约基差 19092009 2109 22092309 1500 (500) 1809-1901 1909-2001 2009-2101 2109-2201 2209-2301 2309-2401 数据来源：Wind，信达期货研究所数据来源：Wind，信达期货研究所 免责声明： 本报告版权归“信达期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“信达期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。