视觉中国(000681)逻辑纪要-调研纪要

230701视觉中国逻辑纪要 下面有请传媒行业肖娟老师请发言，谢谢。是在中国这家公司是我们7月份的传媒金股的推荐标的，这家公司的逻辑是这个样子，就是第一市场上可能绝大多数人都觉得ERP对他来讲是一个利空，但是我们三季度核心主逻辑的话是在ft这一块，所以所谓artcc它有冲击和ift对它的版权，尤其是顶级的一些版权价值重估不冲突不矛盾，这是第一个 第一个逻辑。第二个的话就是我们真诚从三四季度开始的话就开始准备去选个股了，我们大模型现在越来越多，反而大模型的生态合作伙伴，现在有一些个股能看出来一些有话语权的状态，世界中国就是一个典型代表，你大模型越来越做了之后的话，实际上手里有顶级的一些版权数据库素材的公司，反而很容易成为各大模型的生态合作伙伴，为什么？生态合作伙伴并不是把数据卖给他，这个事情在产业内太简单行不通，真实的一个逻辑的话是类似视觉中国这样的大模型的生态合作伙伴，依托他自己独家顶级的这样的一些内容，数据素材库等等之类的一些资源，能够跟大模型厂商平等对话，进而可以跟各大模型一起去发垂类模型。 也就是说是在中国为典型的这样的一个生态和大模型的生态合作伙伴的这样的一些公司，它在三季度开始话语权就能体现出来，这种话语权的话不是说我把数据卖给你去赚钱，而是说我可以一起跟你去发垂类的模型，为什么？因为各大大模型的厂商现在最大的困难最大的问题就在于说我怎么样去定义出来一些细分垂类的需求，大模型厂商是有需求的，所以世界中国最大的逻辑在这个地方。第三点这家公司它后续的话会有一个创作者社区，所谓创作者是社区的话，就是把以前拍照片的一些人，然后用VIP的方式可以让他们去生成一些视频，拍视频的人可以用AI的方式工具化处理，帮忙去拍更多的一些图片。 所以真实的一个所谓的大家都多多少少受大模型aidc冲击的这些公司跟个股的话，实际上来讲的话，最重要的未来的一个闭环闭在什么地方？你要动起来转起来，用artc的方式源源不断的生成一些更多的好内容。所以第三个逻辑的话，它有个创作者社区，利用当下的aicc以及未来可能能够跟各大模型厂商去发出来的一些锤炼模型，去生成未来更多的一些人跟工具，人跟aidc一起创作的新内容。 所以这是中国三层逻辑比较清晰，大概是这样的一个汇报方案，谢谢。