公司FY2023实现营收58.96亿港元,同比增长10.0%,但归母净利润5.32亿港元,同比-14.9%。注塑机业务拖累,公司业绩承压。毛利率短期下滑,后续有望改善。降本需求推动一体化趋势,大型压铸机开始兑现。产能持续扩张,签约项目持续落地。特斯拉影子股,企稳后有望补涨。我们下调公司FY2024-FY2025归母净利润分别为6.5亿港元(-1.8亿港元),8.1亿港元(-2.8亿港元),新增FY2026归母净利润预测为9.95亿港元,同比分别+22%、+24%、+24%,对应现价(7月2日)PE分别为14倍、11倍、9倍,我们维持公司“买入”评级。
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