豪能股份(603809)会议交流-调研纪要

讲话人1：3,000万从今年明年后年的趋势来看，我们对今年差速器业务的一个行业预判，大概是在盈利1,000万左右，逐步实现我们最终的最终实现完成500万套差速器任务的产能 的规划建设完成过后，预计能实现11个亿的销售收入的目标，所以说今年将会是我们差速器业务反转的一年，明年叫全面释放的一年。明年如果说我们能实现我们既定目标，利润就能够完全释放，是有一个比较好的预期。 讲话人1：这里讲一下差速器的业务。 讲话人1：然后再讲到第三个，一个就是说除了我们传统业务差速器业务，再讲一下我们汽车里面的一些新业务的方向。刚刚也讲了君也讲了一个就是电机轴，电气轴这块，我们目前应该是说投了5个多亿，现在这个项目在正常的开展过程当中，预计是在我们今年三季度，严 格来讲是5月份开始就有设备陆续到位了，大概在我们三季度会初步形成产能，然后进行今年的一个小规模的生产，这是一个差速器的最新状况。 讲话人1：还有除了差速器，我们对整个汽车零部件行业未来的规划，应该是在我们的年报里面，2022年的总结里面也写了，包括我们未来还有一些新的更适合行业发展方向的，更符合未来需求的一些跟传动系统相关的民间项目，这块我们的一些研发也已经开始在启动，所以也可以看到我们这两年的研发投入也比较重。 讲话人1：上面三个方向是我们乘用车目前的一个状况。讲到商用车，商用车我刚刚前面也大概提了两句，去年很差，但从今年来看，它又比较好，比较好。主要我们来讲商用车是AMD的渗透率的提升，以及今年商用车的一个就是说市场的一个恢复。所以整个去年我们商用车虽然下滑，但比行业还是要好很多的。看今年一季度来讲，商用车是已经恢复的还是比较不错了 。 讲话人1：说上面的话我是对我们整个汽车业务进行了一个简单介绍，然后接着因为我们公司除了汽车业务，还有一个就是我们航空航天的业务，这一块也跟大家讲一下2022年的一个 情况。航空航天去年的业绩应该是在加速释放。整个2022年我们这部分的业务收入实现了一点九几个亿，应该是说增速非常快的，我们收入就增长了40%，而且去年的净利润我们那部分大概是有8200多万，也是同比增长了4647%的这样一个水平。 讲话人1：所以说我们的航空航天应该是随着我们国防军工的领域的持续投入，以及我们国家的军工对军工领域的投资比例的增长，以及我们现在国防需求应该是增长的还是比较好，特别是接下来就要看我们除了国防需求的这一块之后，就看我们民用航空的业务，民用航空主要像波音空客的，那波音空客简单讲一讲，最近的业务量也比较饱和，也可以看到前段时间我们国家跟空客也是定了很多云机的这部分飞机最终都是要很多的产品也是通过腾飞来进行承制的 ，所以说这一部分的业务在增长。 讲话人1：我们自己的商飞的像我们9198LG这些订单也非常多，在接下来每年也会有逐步爬坡，进行大规模生产的预期，所以这部分业务应该也是非常好。这两年可以看到每年的增速都是百分之四五十这样一个情况。这是我们的航空航天给大家也就是这样简单的介绍一下。 讲话人1：在第四的一个方面，我就简单讲一下今年一季度的情况，一季度应该是说我们的收入是3.8个亿，相对于去年同比环比都略微有一点下降。从收入角度来下降的话，主要是 我们的军工这一块，我们航空航天收入跟去年同期或者比少了2,000万。所以从这个角度来看，我们汽车业务实际上是保持了稳定，航空航天，因为行业结算的问题有一点偏差，这是一个收入的情况。 讲话人1：另外一个是我们的利润减少的话也给大家简单讲一下，一个就是说我们航空航天收入下滑结算带来的一些影响。还有第二类一个就是我们折旧摊销费用的增加，因为投差速器这些还是固定资产投的比较多。还有第三的一个就是我们的发的可转债过后的财务费用的去提 ，所以说总的来讲就是这三个方面形成的。 讲话人1：扣除这三个方面来讲，公司基本面还是非常稳定，非常稳定这一块。应该是说没有出现一些经营异常的情况。随着我们今年的差速器业务的全面释放，我们这一部分的唉收入利润应该是要大幅提升，完了过后我们的今年重卡这一块我们也是非常看好，接下来的一个发展。说包括我们刚刚航空航天的发展，所以说整体来看，展望今年我们行还是非常有信心，认为还是会来完成我们集团内的既定目标。大概情况就是这样。 讲话人1：看一下各位投资者包括均已有什么问题的，我们再有针对性的交流。 讲话人2：好的，感谢侯总。刚刚我们把一季度的各个汽车里面乘用车、商用车，还有军工都分板块介绍得非常清楚，我就想请教一下，因为我们刚刚也讲了，营收端其实我们下滑的幅度一季度来看是7个点小幅，但我们盈利端下滑的幅度相对要大一些。去年一季度我们的毛利率是非常高的，接近39%的毛利，今年32%左右。 讲话人2：毛利率的下滑，主要是什么原因？军工的结构的变化带来的下降吗？ 讲话人3：是的，属于这种。还有比如说我们的一些差速器，所以我们投下去可能当前的量还没有怎么起来，阶段性的折旧的影响。你说的这两个点，主要原因就在这两个地方，因为军工产品它的结算是它是由于我们产品结构的问题，导致产品结构加上结算的类型，导致我们这一次的毛利率的下滑，相对于去年我们的基数非常高，像我们一季度净利润是8000多万， 今年我们是4000多万，其中军工这一块因为结算的原因导致偏差，大概就有2000多万， 2000来万大概是这样一个情况。然后再叠加了我们差速器业务没有完全释放过后，从今年一季度开始大规模的折旧摊销带来的一个就是费用端的一些影响，主要就是这两个方面。 讲话人2：明白。如果说从结算的结军工的结算的节奏来看，就是一般情况下是在哪些季度的这种确认的会比较多。这是一个从汽车和军工的结构。另外是军工这块因素，是不是有一些低毛利率的产品的，在一季度确认的也相对多一些？这一块来看。军工内部的产品结构的。节奏又是怎么样的？在前面来看。好的。 讲话人1：关于军工的结算的节奏和结算的规律，它应该是说没有一个完全可以参考或者完全可以去说明的这样一个指标性的或者是说定性的一个东西。因为我们来讲，像航空航天这块 ，我们是属于一个来料加工的业务，相当于我的任务已经完成，已经交给我的客户了。在结算的过程当中，更多是根据客户的项目进度和使用的产品情况来进行结算，所以在这个过程当中 ，我们首先第一个我的产能，我的产值是已经实现了，我的东西是已经交付给我的客户了，而结算这个层面只是我最后确认收入的一个过程，所以说这个有一点不确定性。 讲话人1：有可能我像去年一样，去年我是第一季度把我去年的这种高毛利率的产品结算了 ，后面三个季度都是结算的一些低毛利率的产品，今年有可能我是一季度结算的低毛利率的产品，有可能在我的第二第三或者第四季度或者是分季度去结算，我们毛利率越高的，它有这样一个不确定性。但是从总体来看，大家也可以看我们豪能航空航天这部分业务，我们如果以年为单位，20年21年22年它的整体毛利率实际上偏差都不大，觉得这个可能更具有一定的参考性。 讲话人2：明白军工这块的。另外像刚讲到的差速器这一块，可能前期因为资产相对比较重 ，前期我们投下去可能还没有上量，后面我们从每个季度能够看到差速器这块业务的明显的上量吗？ 讲话人1：应该是说差速器的话这逐季度都是在递增的，包括我们今年一季度，我们如果说要明显，应该会是在二季度三季度都会是爬坡的一个过程。 讲话人2：明白。 讲话人2：还是关于重卡这块，我觉得今年一个是贝塔，别人台上都要有些这种恢复。另外就是我们的重卡的MP的渗透率也在提升。今年来看，我们觉得在二季度的趋势，尤其是贝塔里面蔬菜碳总量吗？从目前来看，我们的，商用车、重卡依然还是维持了一季度的高景气状况 ，依然在维持。 讲话人1：所以说这一块我觉得也具体讲一下，整个我们的商用车重卡因为它是我们整体在布局AMD，所以说AMD现在渗透率的提升，或者是这样讲，我们的商用车重卡今年的增长逻辑来自于三个方面，一个方面是行业复苏带来的增长，包括我们一季度二季度，甚至有可能全 年实现跟去年同比的一个增长，二三十的30的这样一个增长的行业，增速是确定性比较高的 。 讲话人1：第二类个是我们AMD的渗透率的提升。大家也知道我们桃林一直在给财富独家配套AMD的相关的产品，班车价格也比较高。从今年来看，这一部分的渗透率和我们的产能规模产销规模应该是提升的还是比较明显的，这是第二类。第三个，我们重卡现在也在做出口，出口业务也还是比较稳定，我们整个2022年我们商用车的出口大概就有四五千万这样一个水平。今年我们估计这部分也有三四十的这样一个增长的一个空间。所以说从三个角度来讲，今年的重卡对好人来讲，应该会是一个比较不错的一个涨落的一个情况。 讲话人2：好的，我们先看一下线上投资者有没有问题需要跟侯总探讨。讲话人2：为民所好，大家好。 讲话人4：谢谢。 讲话人6：好的，郝总等线上投资者提问的时间，我先跟您请教一下。讲话人6：侯总可以听到吗？ 讲话人1：可以的。 讲话人6：侯总我是高杰。跟您先请教一下，我们现在差速器这一块，上半年可能一季度我们爬山这个节奏，目前大概月产能或者说到下半年我们整体放量会在哪一个季度能体现？大概一个节奏的判断。 讲话人1：今年还是会逐步放量，但是大规模放量应该会是在三季度这样一个情况。讲话人6：明白。 讲话人6：我们全年比如说差速器整体的出货量大概能做到什么样量级？ 讲话人1：今年我们从行业判断，从公司根据项目定点根据业务订单来判断的话，以及我们跟自己的结合到自己的产能规划的一个情况。整个今年参数系业务，我们预计能实现大概在5个亿左右的1个销售收入。5个亿的，因为我们去年大概是1.3亿，今年大概能做到5个 亿的体量，大概贡献1,000万的利润。 讲话人6：这一块其实就是整体差速器这一块的还是处于一个上量，利润逐渐爬坡的过程。 讲话人1：对，所以说今年应该就是说今年我们由负转正的一年，明年可能从收入利润端来表现这两个指标来讲，可能是一个高速一个爆发式增长的阶段。 讲话人6：明白。 讲话人6：比如说到三季度开始会放量，这里面我们可能下游的从下游客户来看，哪一些能给我们贡献一些比较明确的增量，或者说增量比较明显的一些被差速器拉动比较大的一些客户 。你要说我们的客户资源比较多，或者说我们的客户都非常优质，所以说应该来讲的话，我们目前来讲应该是各个客户都有各个客户的一个特色，比如说我随便举两个，一个像比亚迪，我们也是比亚迪进行配套，还有像吉利，还有像我们大的，汽车零部件集团的像财富、大众，我们本身也在供，所以说不是哪一个客户哪一个点它的爆发能够让我实现。 讲话人1：销售目标应该是说我的这些优质客户来讲，他们都是市占率比较高，都会去有一个产能释放，我们就能够非常容易的达到这个目标。 讲话人6：明白。现在我们。汽车这边主业同步器，包括我们今年开始的新的增量差速器，这两块，因为目前可能大家都在了解，零部件这边可能会有一些超额年降的压力，这块我们有没有比如说上游下游的一些主机厂跟我们谈这块超额年降的一些影响？ 讲话人1：目前来讲有一些在谈的，但是整体来讲对这一块我们现在有一些进展，但这块不是我们最关注的地方，反而我们现在更关注的是在产能提升和降本。因为现在整个差速器业务 ，还有包括同步器业务，我们最主要的还是要维持现有市场市场规模和提升，扩大我们的市场规模，然后去提升我们的竞争优势才是最关键的。因为这种行业性的东西，我们只有接受的基础之上，我们更多的是考虑怎么来提高自己的综合竞争力。 讲话人1：我倒是觉得这一次的不管大家提的从整车的降价到对零部件零部件企业的传导带来的一些影响。我倒是认为这也更进一步验证了我们豪人在全产业链以及全空序的投资方面的一些前瞻性。所以说在从这个角度来讲，我们认为整个豪人对全产业链全公司的投资过后带来的竞争优势在以后来讲，应该是会越加明显。 讲话人6：明白非常清楚侯总。下一个问题是我们对于主业。同步器这一块。比如说后面今年的一个判断，以及我们往后续几年的一个展望，同步器业务这一块，我们整体的收入和利润端大概能怎么演变？