从库存周期看，哪些行业下半年值得关注

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本文主要讨论了库存周期对A股市场的影响。分析师易斌指出，库存周期的启动往往伴随着大宗商品的回升，价格因素对A股盈利构成支撑；另外一方面，库存周期的启动也伴随着企业经营状况的改善，从而映射到A股的非金融企业盈利能力的改善。政策推进加速，经济内生动能修复，商品价格触底回升有望推动下半年新一轮库存周期启动。中下游行业有望更早进入补库周期，积极因素不断集聚，业绩底渐行渐近。配置建议：地产后周期的家电，建材，轻工等行业；与经济修复相关度较高的汽车（含新能源车），食品饮料，消费医疗，纺织服装；有望持续受益于“中特估”政策推进的军工和资源型行业央国企龙头；此外受近期厄尔尼诺引发的高温天气影响，短期关注煤炭与火电行业。风险提示：数据样本选择带来结果差异，资本市场波动风险。