教育行业周报：教育板块布局中报有望超预期个股

2023年07月01日 教育板块布局中报有望超预期个股 评级及分析师信息 行业评级：中性行业走势图 20%10% 0% -10%-202%021/042021/072021/102022/012022/04-30%-40%-50%-60% 教育（中信）沪深300 分析师：唐爽爽邮箱：tangss@hx168.com.cnSACNO：S1120519090002联系电话： 教育行业周报20230624-20230630 本周观点 临近中报季，我们推荐中报有望超市场预期个股：（1）学大教育；1）短期来看，主业方面公司剥离初中学段、聚焦高中阶段一对一，受政策影响较小，今年有望迎来疫后复苏；2）公司拓展全日制基地，布局高考复读、艺考等业务，带动主业净利率提升；3）公司布局职业教育，完成收购3所中专学校和托管；4）财务费用方面已与紫光集团进行展期。 （2）行动教育：1）短期来看，疫情逐步好转及政策利好，公司排课率有望恢复拉动回升；2）中期来看，税商模式等新课程有望增强获客吸引力；3）长期来看，公司在新城市拓展、销售团队扩张、OMO数字商学院等项目实现单客户挖潜等方面仍存在空间。 本周我们发布东软教育深度报告：《执IT高教牛耳，乘产教融合东风》，我们分析当前IT教育培训行业面临需求大的利好，产教融合是政策鼓励方向，公司凭借其生源质量高、师资及研发强以及强就业优势成长空间较大，未来教育资源输出业务有望贡献第二增长曲线，考虑公司在IT高教的领先地位及稀缺性、教育资源输出业务的高成长性及产教融合为政策支持的方向，2023年6月30日股价为2.95港元，对应PE为4.3/3.7/3.3X（1港元=0.93人民币）。首次覆盖，给予“买入”评级。 ►行情回顾：跑输上证指数3.98PCT 本周，中信教育下跌3.85%，上证指数上涨0.13%，跑输大盘3.98PCT。2023年截至目前，中信教育指数上涨5.72%，上证指数上涨3.65%，跑赢大盘2.07PCT。 ►新闻摘要： 教育部：加强对志愿填报活动的监管；教育部消息称，将会同市场监管等部门，加强对个人或校外培训机构开展志愿填报活动的监管，严肃查处收取高价咨询费用、价格欺诈及虚假宣传等问题，提醒考生谨防“高价志愿填报指导”诈骗陷阱。 风险提示 疫情影响的不确定性：疫情恢复进度对线下教育带来影响。教育行业政策变动风险：教育行业政策变动影响K12，职教和高教板块公司的招生及收费等情况。招生人数不达预期风险：终端需求减弱或企业自身优势弱化等使招生困难。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 正文目录 1.本周观点3 2.行情回顾3 3.行业新闻概览5 3.1.官方通告5 3.2.公司新闻5 3.3.国外新闻14 4.公司估值表15 5.风险提示16 图表目录 图1本周各主要指数涨跌情况（%）3 图222年初至今各主要指数涨跌情况（%）3 图3A股教育周涨跌幅排名（%）4 图4港股教育周涨跌幅排名（%）4 图5美股教育周涨跌幅排名（%）4 表1A股教育公司估值表（亿元人民币）15 表2港股教育公司估值表（亿元人民币）16 1.本周观点 临近中报季，我们推荐中报有望超市场预期个股：（1）学大教育；1）短期来看，主业方面公司剥离初中学段、聚焦高中阶段一对一，受政策影响较小，今年有望迎来疫后复苏；2）公司拓展全日制基地，布局高考复读、艺考等业务，带动主业净利率提升；3）公司布局职业教育，完成收购3所中专学校和托管；4）财务费用方面已与紫光集团进行展期。（2）行动教育：1）短期来看，疫情逐步好转及政策利好，公司排课率有望恢复拉动回升；2）中期来看，税商模式等新课程有望增强获客吸引力；3）长期来看，公司在新城市拓展、销售团队扩张、OMO数字商学院等项目实现单客户挖潜等方面仍存在空间。 本周我们发布东软教育深度报告：《执IT高教牛耳，乘产教融合东风》，我们分析当前IT教育培训行业面临需求大的利好，产教融合是政策鼓励方向，公司凭借其生源质量高、师资及研发强以及强就业优势成长空间较大，未来教育资源输出业务有望贡献第二增长曲线，考虑公司在IT高教的领先地位及稀缺性、教育资源输出业务的高成长性及产教融合为政策支持的方向，2023年6月30日股价为 2.95港元，对应PE为4.3/3.7/3.3X（1港元=0.93人民币）。首次覆盖，给予“买入”评级。 2.行情回顾 本周，中信教育下跌3.85%，上证指数上涨0.13%，跑输大盘3.98PCT。2023年截至目前，中信教育指数上涨5.72%，上证指数上涨3.65%，跑赢大盘2.07PCT。 5.72% 3.65% 0.10% -0.75% -5.61% 0.14% 0.13% -0.29% -0.56% -3.85% 图1本周各主要指数涨跌情况（%）图222年初至今各主要指数涨跌情况（%） 3% 9%6% 0% 3%0% -3% -3%-6% -6% -9% 资料来源：wind，华西证券研究所资料来源：wind，华西证券研究所 本周，A股教育板块上涨幅前三的个股分别是*ST三盛、行动教育、ST开元。A股教育板块跌幅前三的个股分别是佳发教育、视源股份、传智教育。 -20%-13.6% -5.5%-6.3%-6.3%-6.8%-7.7%-8.8% -0.1%-0.1%-0.2%-1.4%-1.7%-2.9%-2.9%-2.9%-3.2%-3.8%-3.9%-4.0%-4.0% 0% -10% 1.1%0.7%0.4%0.0% 6.8%6.4%4.3% 40%32.5% 30% 20% 10% 图3A股教育周涨跌幅排名（%） 资料来源：wind，华西证券研究所 港股本周教育板块上涨幅度前三的个股分别是新东方-S、卓越教育集团、泡泡玛特。港股跌幅前三的个股分别是中国科培、思考乐教育、东软教育。 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% 5.13% 2.60%2.47%2.35% 1.30%1.15%1.12% 0.00%0.00%0.00%0.00% -0.50% -0.95% -1.59%-1.73% -2.56%-2.81%-2.96%-3.17% -3.20%-3.41%-3.70% -4.35%-4.58% -5.35%-5.45% -6.88% -7.78% 图4港股教育周涨跌幅排名（%） 资料来源：wind，华西证券研究所 2014.7413.7613.33 159.809.306.535.71 103.562.92 5 0 -5 -10-5.04-5.44-5.82-6.04-6.33-6.37 -15-9.65-9.67 -20-12.83-14.08 图5美股教育周涨跌幅排名（%） 10% 6.69% 5% 5.37% 2.12% 0.00% 0% -5% -10%-7.56% -15% -13.14% -14.24% -20% 新东方 好未来 一起教育科技 高途集团 华夏博雅 博实乐 达内教育 资料来源：wind，华西证券研究所 美股本周教育板块上涨幅度前三个股分别是新东方、好未来、一起教育科技。 美股跌幅前三的个股分别是达内教育、博实乐、华夏博雅。 3.行业新闻概览 3.1.官方通告 1)【南昌教育局回应某中学学生疑似被老师要求弃考】 江西省南昌市教育局针对6月18日媒体报道“江西某中学学生疑似被老师要求弃考”的相关情况表示，我局第一时间关注到相关信息，立即成立调查小组进行调查。经初步核查，视频中反映的学生为我市湾里实验学校初三学生，班主任暗示其弃考情况基本属实。我局将督促属地教育行政部门及湾里实验学校积极与家长沟通，妥善处理此事，并追究相关人员的责任。下一步，我局将举一反三，引导全市中小学校树立正确的教育观，以对学生高度负责的态度，更加细致地做好各项工作。 （来源：鲸媒体） 2)【多所学院更名为大学】 近日，教育部网站同意河北中医学院更名为河北中医药大学，学校标识码为4113014432；同时撤销河北中医学院的建制。同意信阳师范学院更名为信阳师范大学，学校标识码为4141010477；同时撤销信阳师范学院的建制；同意福建工程学院更名为福建理工大学，学校标识码为4135010388；同时撤销福建工程学院的建制。 （来源：鲸媒体） 3)【26省份明确将于6月23至26日间公布高考成绩】 2023年全国高考已于6月10日结束，各地陆续开展评卷等相关工作。眼下， 具体何时放榜备受考生关注。据不完全统计，截至6月19日，已有26个省份公布 了高考成绩查询时间，多集中于6月23日至26日间。届时，高考成绩公布后，各地将进入招生录取阶段，考生也将开始正式填报志愿。目前，已有多地教育考试部门网站开放网上志愿填报模拟系统，供考生进行模拟练习。 （来源：鲸媒体） 4)【中国春来正式被纳入中国教育指数】 近日，中国春来正式被纳入中国教育指数(931456.CSI)，随着中国春来被纳入指数，追踪相应指数的主动和被动资金也会进行跟踪配置。据了解，中国春来于2004年迈入高等教育板块，旗下全资经营六所院校并拥有五所本科校区和一所高等专科院校(包括商丘学院、商丘学院应用科技学院、安阳学院、安阳学院原阳校区、荆州学院和湖北健康职业学院)，以及参与一所院校的运营(即苏州科技大学天平学院)，遍布河南、湖北和江苏省份，在校生超10万人。 （来源：鲸媒体） 5)【教育部：加强对志愿填报活动的监管】 教育部消息称，将会同市场监管等部门，加强对个人或校外培训机构开展志愿填报活动的监管，严肃查处收取高价咨询费用、价格欺诈及虚假宣传等问题，提醒考生谨防“高价志愿填报指导”诈骗陷阱。 （来源：鲸媒体） 6)【教育部发布全国高校名单】 近日，教育部发布全国高校名单，截至2023年6月15日，全国高等学校共 计3072所，其中普通高等学校2820所，含本科院校1275所、高职（专科）院校 1545所；成人高等学校252所。 （来源：鲸媒体） 7)【教育部：加强地方课程和校本课程建设管理】 近日，教育部印发《关于加强中小学地方课程和校本课程建设与管理的意见》。文件明确，加强中小学地方课程和校本课程建设与管理，构建以国家课程为主体、地方课程和校本课程为重要拓展和有益补充的基础教育课程体系。各地教育行政部门和学校要规范开设地方课程，合理开发校本课程，强化审议审核、备案、课程教学管理等制度建设，要引导学校以国家课程为主，把专题教育落实到日常教育教学活动中。 （来源：人民网） 8)【陕西：民办学校招生广告不得自诩“最大”“最好”】 近日，陕西省教育厅发布通知，对民办学校2023年招生简章和广告备案作了明确，不得使用“最大”“最好”“第一”“100％考试通过率”“入学即签订就业协议”“100％就业率”“高薪就业，一步到位”等用语误导学生及家长。不得对学校的办学条件、师资力量及学生就业前景等作虚假、夸大宣传。学校有关办学条件、教学设施设备、教学活动的图片应采用本校及本校师生员工的实景照片，不得采用电脑合成图片。 （来源：鲸媒体） 9)【安徽成立创新创业教育联盟】 近日，安徽省创新创业教育联盟成立大会在中国科学技术大学举行。首批联盟成员包括中国科学技术大学、合肥工业大学、安徽大学、科大讯飞、华米科技等64家单位。联盟的工作内容包括：开展双创教育课程开发、教材建设、师资培训、项目培育；建设双创基地，推进国家级双创学院、大学生双创实践基地、专创融合实训基地等项目建设；整合双创教育资源，建设师资库、专家库、项目库等双创教育公共服务平台；组织讲座、沙龙、赛事、论坛、展览等双创活动。 （来源：鲸媒体） 10)【中公教育王振东质押4702万股】 据中公教育近日公告，中公教育股东王振东质押4702万股，本次质押占其所持股份比例的8.2%，占总股本比例为0.76%。最新的财报数据显示，中公教育2023财年第一季度归母净利润为2430.28万元，同比下降105.24%，公司经营活