快速融资工具和快速信贷安排下的累积准入限额研究综述

2023年6 月 IMF政策文件 快速融资工具和快速信贷设施下累积访问限额的回顾 货币基金组织工作人员定期编写文件，提出新的货币基金组织政策，探索改革方案，或审查现有的货币基金组织政策和业务。以下文件已发布并包含在该软件包中： The工作人员报告，由国际货币基金组织工作人员编写，于2023年5月31日完成，供执行董事会于2023年6月27日审议。 基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息，并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。 IMF政策文件的电子版可从以下位置向公众提供 国际货币基金组织华盛顿特区 ©20[xx]国际货币基金组织 PR23/252 基金组织执行董事会批准延长基金组织紧急融资工具下的暂时更高的累计准入限额，并延长粮食冲击窗口 立即释放 国际货币基金组织（IMF或IMF）执行董事会批准了在其紧急融资（EF）工具，快速信贷机制和快速融资工具下对较高的累积准入限额（CAL）的有限扩展。 执行委员会还批准了将2022年9月设立的食品冲击窗口(FSW)延长6个月，直至2024年3月底 。 这两项决定将使基金组织能够继续支持在充满挑战的经济环境和持续的全球粮食冲击中面临紧急国际收支需求的成员国。 Washington,DC–2023年6月30日：国际货币基金组织执行董事会于2023年6月27日批准延长基金紧急融资（EF）工具，快速信贷工具（RCF）和快速融资工具（RFI）下的临时更高的累积准入限额（CAL）。暂时较高的累积准入限额确保基金有能力在新的紧急情况下支持各国，在此期间各国仍在偿还大流 行期间收到的紧急资金。 根据RFI，暂时较高的累积访问限制将保持到2024年6月底，届时大多数RFI接受者将偿还其过去紧急融资的很大一部分。鉴于RCF融资的偿还时间表较长，RCF下暂时较高的累计准入限额将保持到2024/25年对基金优惠设施和融资的全面审查完成之前。 董事会还批准将RCF和RFI下的食品冲击窗口（FSW）延长6个月，直至2024年3月底。执行董事会于2022年9月批准了为期12个月的“粮食冲击窗口”，作为对基金组织用于支持更广泛的国际努力应对全球粮食冲击的工具的补充。基金一直在总部和国家两级与世界银行、世界粮食计划署、世界贸易组织和粮食及农业组织密切合作，为全球粮食冲击提供协调一致的国际对策。基金通过政策咨询、技术援助和贷款提供捐助。在必要和可能的情况下，货币基金组织通过多年期基金支持计划（高级信贷部分质量计划）向受全球粮食冲击影响的国家提供了财政支持。自2022年9月以来，受全球粮食冲击影响的21个国家受益于此类计划。在UCT质量计划不可行或不必要的情况下，FoodShocWidow补充了这种支持。该基金在“粮食冲击窗口”下向六个国家共支付了18亿美元(14亿特别提款权)。 2 由于全球粮食冲击和相关的国际收支压力预计将在整个2023年持续，因此6个月的延期将使粮食冲击窗口继续作为应急工具，以防受此冲击影响的成员面临紧急的国际收支需求和UCT质量计划不可行或没有必要。这一延期还将提供足够的时间来观察食物冲击窗口是否会消失，而不会限制基金支持其成员的能力。为了确保通过粮食冲击窗口获得支持的国家在紧急融资限额下有足够的借款空间，执行局还批准将累积准入限额中增加的额外25 ％的配额延长至2026年底，对于通过RFI进入粮食冲击窗口的国家，以及对于通过RCF进入粮食冲击窗口的国家，直到2024/25PRGT审查完成。 基金将继续与其伙伴密切合作，利用其所有工具，支持受全球粮食冲击影响的国家。 执行局评估1 执行董事欢迎有机会审查（i）快速融资工具（RFI）和快速信贷工具（RCF）下暂时较高的累积准入限额，以及（ii）RFI和RCF下的食品冲击窗口（FSW）的经验。他们广泛支持有限地延长RFI和RCF下的临时更高的累积访问限制，并将FSW延长六个月-直到2024年3月底。 董事们欢迎自2021年以来从RCF和RFI下与大流行相关的紧急融资向高信用额度（UCT）质量计划的强劲过渡。他们认为，过去两年已经证明，RCF和RFI融资的资格要求确保只有在UCT质量计划不可行或不必要时才使用这些工具。同时，董事们认为，持续充满挑战的全球经济环境使许多国家的宏观经济缓冲枯竭，要求在基金组织的紧急融资工具下保持一定的借款空间。 董事们指出，许多在大流行期间使用RFI和/或RCF的国家，如果其累积准入限额在6月底恢复到大流行前的水平，则在这些紧急融资工具下几乎没有借款空间2023。在这种背景下，大多数董事支持将RFI的临时累积访问限制（常规窗口配额的150％和大型自然灾害（LND）窗口配额的183.33％）延长至6月底2024;其中一些董事指出，他们宁愿延长更长的时间，而另一种观点引起了人们对该扩展对各国向UCT质量计划过渡的潜在影响的担忧。董事们还支持延长RCF暂时较高的累积访问限制（外部冲击窗口配额的150％和LND窗口配额的183.33％），直到董事会完成对计划于2024/25年进行的减贫和增长信托（PRGT）设施的全面审查之日。董事们注意到，这些临时扩展在累积访问限制中。 1讨论结束时，作为董事会主席的董事总经理总结了执行董事的观点，并将此摘要发送给该国当局。总结中使用的任何限定符的解释可以在此处找到：http://www.IMF.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm。 3 RFI和RCF将使基金能够继续向在UCT质量计划不可行或不必要的情况下遇到紧急国际收支需求的成员提供支持。 董事们欢迎有机会讨论基金对全球粮食冲击的反应以及2022年9月成立的FSW的经验，为期12个月。他们一致认为，粮食冲击仍在持续，基金应继续努力支持各国，与伙伴合作。尽管注意到在大多数情况下，基金应努力通过UCT质量计划提供财政支持，但他们广泛同意，谨慎的做法是扩大FSW作为应急工具的可用性，以支持受持续粮食冲击影响的成员在UCT质量计划不可行或不必要的情况下。董事们同意，扩大窗口的可用性还将使观察需求发展的时间更长，并使人们相信窗口可以在不限制基金支持其成员的能力的情况下失效。 在这种背景下，董事们支持将RFI和RCF下的FSW的可用性再延长6个月-直到2024年3月31日。大多数董事都希望FSW在那时自动到期，除非需求发展需要在该日期之前进行另一次董事会讨论。但是，许多董事要求执行董事会决定FSW的到期时间，而不是让它自动流逝。其他一些董事希望将FSW延长更长的时间，而另一种观点则赞成将FSW延长更短的时间。 董事们还同意将额外25%的配额应用到累积访问限制，直到2026年底，对于通过RFI访问FSW的国家，以及计划于2024/25年对PRGT设施进行的全面审查完成。一些主任强调，不应由于不同的时间表和PRGT设施审查而使符合区域合作框架资格的国家处于不利地位。 许多董事重申，他们支持将FSW与员工监督计划或计划监督与董事会参与相结合，这可以帮助各国建立政策执行的记录。一些董事还强调，根据国家情况为FSW融资提供适当的治理保障，对于确保这些紧急资源支出的透明度和问责制仍然至关重要。 董事们呼吁有效传达基金组织的作用和政策，以应对全球粮食冲击，特别是FSW的作用。许多董事指出，相对于他们最初的期望，FSW的吸收有限，并对潜在的公平问题表示担忧。一些董事还认为，FSW的设计可能没有充分反映所有符合条件的国家的全部情况。在这种情况下，一些董事呼吁在窗口到期后对FSW的经验进行事后评估。 Directorsnotedstaff’sassessmentthatthefurthertemporaryextensionofthehigheraccumulativeaccesslimitsforemergencyfinancinginstrumentsandtheextensionoftheFSWwouldhavealimitedimpactontheGeneralResourcesAccountandPRGTresources.th增加配额的配额一般审查将有助于确保成员获得充足的基金融资。 2023年5月31 日 快速融资工具和快速信贷设施下累积访问限额的回顾 执行摘要 2021年12月，执行局呼吁工作人员在2023年6月之前提出一项关于基金紧急融资（EF）累积准入限额（CAL）的前瞻性战略。随着年度准入限额(AAL)的增加，快速融资工具(RFI)和快速信贷工具(RCF)的CAL在2020年暂时从早期的100%配额增加到150%的配额，以帮助成员应对与COVID -19大流行相关的紧急需求。虽然AAL在2021年12月恢复到大流行前的水平，但董事会决定将较高的CAL保持到2023年6月底，并要求工作人员在那时为CAL准备一份前瞻性战略。如果没有新的决定，CAL将在2023年7月1日恢复到大流行前的水平。 本文响应了对前瞻性策略的呼吁，并建议对临时较高的CAL进行有限的扩展。具体来说，工作人员建议将RFI常规窗口下的CAL保持在配额的150%(以及 大型自然灾害（LND）窗口的183.33％），直到2024年6月底，然后在2024年7月1日恢复到大流行前的配额100％的水平。对于RCF的外部冲击窗口，工作人员建议将CAL保持在配额的150 ％（LND窗口为183.33％），直到完成对PRGT设施和计划于2024/25年进行的资金的全面审查之日。 工作人员的提议旨在确保基金能够继续支持在COVID-19大流行期间进入EF的成员，以防再次发生紧急情况，同时限制相关风险。在2023年7月将较高的EFCAL恢复到大流行前的水平，将削弱 基金组织在未来几年有效应对紧急情况的能力，因为在大流行期间使用RFI和/或RCF的国家将几乎没有或没有在紧急工具下的借款空间。他们的借款空间只会在 与2020年春季支付的融资的回购/偿还一致。这将使基金不可能在短期内有效地支持这些国家，以防它们面临与紧急情况相关的BOP需求，并且当UCT质量计划不可行或没有必要时。这种情况可能发生在当前低增长和相当大的下行风险的全球经济环境中。 审查RFI和RCF下的累积访问限制 几年来的大规模冲击使许多国家的缓冲紧张。建议的临时延期将解决此问题，同时限制相关风险。与先前的担忧相反，从EF到UCT质量计划的过渡已经发生。此外，过去两年已经证明，紧急融资的资格要求有效地确保在UCT质量计划可行和必要时不访问EF。这也限制了对基金资源的潜在影响。 2国际货币基金 审查RFI和RCF下的累积访问限制 编制单位：财务部、法务部、战略、政策、审查部。该小组包括纪尧姆·夏伯特，比约恩·罗瑟，金大海恩，金正妍，安德烈贾·莱纳尔切奇，乔斯林·布萨德，麦克斯韦·图利，托马斯·奥拉夫（均为SPR）；刘彦，加布里埃拉·罗森伯格，GomilOtowala,KygKwa,AjmRosa,MathiasEmmael,adDavidMcDoell(allLEG);adZzaaMrgasova,CraigBeamot,HeiiHatapaa,CarloSdralevich,JosephThorto,NelsoSobriho,Beata,AlexadraPaagiotaopolo和LidaBisma（SPR）提供了出色的行政支持。 批准人 GuillaumeChabert,ZuzanaMurgasova,YanLiu CONTENTS INTRODUCTION4 Background5 到2023年7月重返PANDEMICEFCALS的挑战8 员工建议书11 企业风险14 员工提案的资源含义16 有待讨论的问题16 Figures 1.使用安排和RFI8 2.安排和RCF的使用8 3.根据RFI有未偿信贷的国家的借款空间9 4.RCF下信用未偿国家的借款空间10 5.混合RFI-RCF下信用未偿国家的借款空间10 6.根据RFI有未偿信贷的国家的借款空间13