景旺电子是一家全国领先的PCB厂商,产品品类丰富,下游应用广泛。公司拥有优质客户群,造就稳健业绩成长。公司有望受益下游服务器与汽车需求增长。发行可转债“景23转债”,新增产能有序扩张。我们预计23-25年公司归母净利润为12.97/15.77/18.26亿元(YoY21.6%/21.7%/15.7%),参考可比公司23年相对估值水平,给予目标价30.61-35.20元,买入评级。
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