豆类油脂日报：重磅报告公布在即 豆类油脂震荡偏强

15 专业研究·创造价值 专业研究·创造价值 2023年6月30日豆类油脂 豆类油脂 重磅报告公布在即豆类油脂震荡偏强 核心观点 今日豆类期价震荡偏强，豆一期价小幅红盘报收，豆二期价涨幅近2%。豆一期价继续依托5日均线保持强势运行姿态，豆二期价涨幅近2%，依托10 日均线支撑，最终收于5日均线上方。两粕连低开高走，豆粕最终依托10日 均线支撑，承压于5日均线，豆粕小幅减仓3.68万手，菜粕期价盘中涨幅近 1.5%，收于5日均线上方，伴随减仓超1万手；油脂偏强运行，豆油期价收 姓名：毕慧 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F0268536投资咨询证号：Z0011311电话：0411-84807266 邮箱：bihui@bcqhgs.com 于5日均线上方，获得10日均线支撑。棕榈油涨幅超1%，依托5日均线支撑继续上涨。菜籽油期价涨幅近2%，继续获得5日均线支撑，豆类油脂市场整体延续涨势。 豆类市场来看，市场重点关注今晚美国农业部的种植面积报告和季度库存报告，市场预期美国2023年大豆种植面积料为8767.3万英亩。美国截止 6月1日当季大豆库存料为8.12亿蒲式耳，较上年同期水平-9.68亿蒲式耳下降16.1%，重点关注报告能否让市场预期兑现。国内豆类期价在原本供应改善预期的背景下，继续上行阻力明显增加，短期震荡偏强，等待报告进一步指引。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证 书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态 度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收 到任何形式的报酬。 油脂市场，棕榈油期价表现明显强势，目前两大棕榈油主产国的产量预期主要围绕天气题材展开。随着厄尔尼诺的发展，可能给东南亚棕榈油产量带来的不利影响引发市场高度关注。马来西亚棕榈油产量不增反降，显示出不利天气对棕榈油产量带来的不利影响开始体现。另一大主产国印尼调高了7月上半月的棕榈油参考价格，使得出口税和出口费相应上调，意味着马来西亚棕榈油面临的出口竞争压力有所减轻。需求市场来看，虽然中国进口棕榈油的数量未现大幅累积，但是印度市场需求迎来明显好转。在天气炒作和需求增加的双重支撑下，短期国际棕榈油期价表现偏强。国内棕榈油库存加速去化，推动国内棕榈油期价保持强势继续修复内外价差。 1/5请务必阅读文末免责条款 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 1）周五美国农业部将要发布两份重磅报告，分别是基于调查的播种面积报告，以及6月1日的季度库存报告。从目前各家机构分析师的反馈来看，市场 普遍预期大豆和玉米的种植面积数据与3月份播种意向数据相比不会有太大变化。不过，分析师们普遍预期玉米、大豆和小麦的季度库存将低于去年。如果美国农业部的数据出人意料，可能引发期价波动。根据对多家机构的调查，分析师们平均预期2023年美国玉米播种面积为9,185万英亩，较3月份减少14 万英亩。大豆种植面积预计为8,767万英亩，较3月份增加16万英亩。之所以出现这种变化，是因为北部平原播种推迟。今年玉米播种进度接近长期平均水平，但是北达科他州连续第二年出现大雨，造成播种延迟，一直到该州玉米播种窗口期结束时降雨才开始减少，为玉米种植带来了更多不确定性，但是可能支持大豆和小麦种植。分析师预计美国所有小麦的种植面积为4,970万英亩， 比3月份播种意向面积减少20万英亩，因为硬红冬小麦和春小麦种植面积减少。 分析师们预计6月1日美国玉米库存为42.6亿蒲，比去年同期减少9400万蒲。 6月1日美国大豆库存估计为8.12亿蒲，同比减少1.56亿蒲。小麦库存为6.11 亿蒲，同比减少8700万蒲式耳。从往年情况看，这两份报告往往导致玉米和大豆期价大幅波动。 2）美国农业部周度出口销售报告显示，截至2023年6月22日当周，美国对中国（仅指大陆地区）的大豆销售量为负0.3万吨，2023/24年度交付。作为对比，截至6月15日当周，美国对中国的大豆销售量为5.8万吨，其中2022/23 年度净销售量为4.96万吨，2023/24年度净销售量为8,000吨。截至6月22日 当周，美国对中国的高粱销售量为负0.6万吨。同周美国对中国装运6万吨高粱。 3）咨询机构Safras&Mercado的调查结果显示，基于港口装运时间表，6月份巴西可能出口1437.2万吨大豆。本月迄今巴西已经出口了1003.2万吨大豆。 作为对比，今年5月份巴西出口1449.1万吨大豆，去年6月份出口995.3万吨。 装运时间表显示，今年1至6月巴西大豆出口量为6571.9万吨，高于去年同期 的5428.1万吨。巴西外贸秘书处（Secex）的数据显示，今年1月到6月大豆出 口量为5777.5万吨。装运时间表显示，7月份巴西将出口607.5万吨大豆。4）美国干旱监测周报（U.S.DroughtMonitor）显示，上周衡量美国大陆 地区干旱程度以及面积的指数下滑，之前曾连续四周增长。不过玉米种植带的干旱并未得到缓解。事实上，大豆和玉米的干旱面积仍在扩张。截至2023年6月27日，衡量全美干旱严重程度以及覆盖面积的指数（DSCI）为93，一周前是94，去年同期171。干旱地区人口8999万，上周8783万。美国大豆作物处 2.现货价格表 表现货市场价格 于干旱地区的比例为63%，高于一周前的57%，去年同期15%。玉米处于干旱地区的比例为70%，高于一周前的64%，远高于去年同期的12%。 品种 等级/指标 价格（元/吨） 较前一日变化（元/吨） 大豆（大连） 进口二等 4200 0 大豆（均价） —— 4745 0 豆粕（张家港） ≥43% 3980 +10 豆粕（均价） —— 4037 +28 豆油（张家港） 四级 8170 +140 豆油（均价） —— 8193 +140 棕油（广东） 24度 7840 +110 棕油（均价） —— 7810 +110 菜油（张家港） 进口四级 9020 +170 菜油（均价） —— 9062 +170 数据来源：汇易网、宝城期货 3.相关图表 图1大豆港口库存 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图2大豆压榨利润 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图3豆油港口库存 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图4棕榈油港口库存 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图5豆油基差 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图6棕榈油基差 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 投资咨询团队简介： 获取每日期货策略推送 服务国家 知行合一 走向世界 专业敬业 诚信至上 严谨管理 合规经营 开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。