深度研究：乘氢能之风，新能源巨轮远航

华电重工（601226）是一家传统能源与新能源协同发展，打造工程整体解决方案供应商的公司。公司已掌握1200Nm³/h电解槽制氢技术，拥有气体扩散层自动化生产线，此外王海江院士工作站和中国华电氢能技术研究中心将持续助力公司技术创新。华电集团作为公司第一大客户，持续布局氢能领域，公司氢能业务将持续受益。预计2023-2025年实现营收99.45/117.93/146.76亿元，同增21.20%/18.58%/24.44%，实现归母净利润3.68/4.93/6.16亿元，同增18.65%/34.20%/24.80%，对应EPS分别为0.32/0.42/0.53元，现价对应2023-2025年PE为24/22/20倍。

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