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百克生物(688276)是一家专注于医药生物领域的公司,是目前中国唯一一家国产带疱疫苗厂家。公司于2023年2月新增获批首款国产带疱疫苗,预计水痘疫苗将成为业绩主要驱动力。同时,流感疫苗和狂犬疫苗也有望逐步贡献业绩新增量。我们预计公司2023-2025年收入将分别达到17.97、26.02和31.85亿元,对应增速分别为68%、45%和22%。考虑到公司为国产带疱疫苗厂家,我们给予公司2023年69倍PE,目标价为72.61元/股,首次覆盖,给予“买入”评级。