工业硅期货日报

工业硅期货日报SiliconFuturesDaily 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心田欣沅 执业编号：F03096960(从业)Z0017505(投资咨询)联系方式：010-68518650/tianxinyuan1@foundersc.com成文时间：2023年6月29日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方 摘要： 【行情复盘】 周四工业硅震荡上行，主力08合约涨1.79%收于13375元/吨，成交量环比小幅增加，持仓继续下降。价差结构基本平水，远月升水，显示过剩现实。北方大厂下调报价成交略有好转，下游刚需采购为主，西南部分硅企开炉产能未开满，挺价意愿相对较强。 【重要资讯】 供应方面，上周供应下降，西北地区产量下降，主要是新疆大厂检修，以及部分中小企业停炉检修，西南地区开炉数量继续增加，保山、怒江均有开炉，德宏复产计划多在6月底-7月初，仍有部分产企表示延迟1- 2个月开炉。据百川盈孚统计，2023年5月中国金属硅整体产量27.2万吨，同比上涨2.3%。下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，但自身有过剩迹象，近期随着价格逼近成本，短期有止跌迹象；有机硅产企4月产量环比下降，短期价格未见止跌，5月有新增产能释放，目前开工率不足60%，近期主导企业主动降价去库存；铝合金方面，部分地区增产有一定支撑，汽车需求低迷，开工率上方空间有限。出口方面，2023年1-5月金属硅累计出口量24.05万吨，同比减少17.61%。目前产量有拐头迹象，但总体库存未见拐头，主动降价去库存进程未结束。 【套利策略】月间价差不大，套利暂观望。 【交易策略】 综合来看，需求恢复较预期弱，与产能处于扩张期形成错配。短期有机硅偏弱导致421#最便宜交割品，拉低盘面。技术上，上市时间尚短，3月以来价格持续跌破整数关口，新一轮寻底开始，日内消息驱动，有做底迹象，12000整数关口目前支撑仍然有效。操作上，市场基于生产亏损情况，在多个位置抄底，可以参考先于工业硅调整的有机硅价格趋势，目前有机硅从2022 年3月开始调整以来，已经下跌15个月，未见止跌迹象，稳健单边观望，等待二次筑底企稳后，建仓买保，激进可逐步入场。 目录 第一部分期现行情回顾3 一、工业硅期货期权行情走势3 二、工业硅现货行情走势3 第二部分近期基本面动向5 一、工业硅市场综述5 二、供需情况分析5 三、库存情况分析9 四、产业链相关图表10 第一部分期现行情回顾 一、工业硅期货期权行情走势 表1工业硅期货价格变动统计 合约 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌(收盘价) 成交量 持仓量 持仓变化 结算价 涨跌(结算价) 涨跌幅(结算价) 工业硅2308 13200 13540 13120 13375 235 100393 74605 -1949 13335 195 1.48% 工业硅2309 13175 13535 13130 13390 230 35017 57950 4048 13315 170 1.29% 工业硅2310 13260 13550 13180 13430 255 2302 8322 790 13330 135 1.02% 工业硅2311 13260 13560 13205 13425 220 1117 4349 526 13350 165 1.25% 工业硅2312 13575 14000 13575 13835 240 362 1543 113 13830 215 1.58% 工业硅2401 13670 13970 13590 13785 185 72 449 1 13785 160 1.17% 数据来源：广州期货交易所、方正中期研究院表2工业硅期权成交持仓变动统计 2023/6/29 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 43588 19105 84653 5470 - - 看跌 21410 12631 37884 3045 - - 工业硅期权 64998 31736 122537 8515 49.1% 44.8% 数据来源：iFind、广州期货交易所、方正中期研究院 成交量 持仓量 12,000.00 10,000.00 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 0.00 12,000.00 10,000.00 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 0.00 认购成交量认沽成交量 认购持仓量认沽持仓量 图1工业硅期权成交持仓分布数据来源：同花顺、方正中期研究院 二、工业硅现货行情走势 表3工业硅产业链价格变动统计 名称 上游 明细 云南二氧化硅(元/吨）新疆（元/吨） 高硫焦（元/吨）云南(元/吨）四川（元/°） 石墨电极高功率:550mm（元/吨）产地-云南553(元/吨）产地-四川421(元/吨）港口-黄埔港553(元/吨） 中游工业硅 多晶硅 下游 港口-天津港553(元/吨） 港口-天津港421(元/吨）广州FOB553(美元/吨）广州FOB421(美元/吨）国内出厂均价(元/吨）国际均价（美元/kg） 致密料:平均价（元/kg）单晶硅片平均价(元/片)电池片平均价（元/w）光伏组件平均价（元/w）光伏玻璃平均价（元/㎡） 有机硅有机硅DMC(元/吨） 硅橡胶(107硅胶) 硅铝合金ADC12(元/吨） A356.2(元/吨） 06/29价格 435 1975 1470 2875 0.47 17000 12800 13900 13300 13150 14000 1845 2055 115000 20.39 64 3.40 0.72 1.42 22.25 14140 14200 18400 19250 日变化周变化(%)月变化(%)年初至今(%)年变化(%) 硅石 硅煤石油焦木炭硅电 0 0 0 0 0 0 -200 0 0 0 0 0 0 -10000 0 0 0.00 0.00 0 0 0 0 0 0 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% -2.9% -1.5% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% -17.9% 0.0% -5.9% -7.3% -1.4% -1.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.5% 0.0% -7.1% -11.2% -22.5% 0.0%-10.9% -2.5% -25.4% -5.6% -3.0% -7.0% -1.8% -1.5% -6.7% -4.7% -11.2% -32.4% 0.0% -50.8% -33.0% -25.5% -13.9% 0.0% -1.3% -5.3% -1.1% 0.5% -17.9% -19.0% -24.4% -29.1% -27.2% -27.7% -28.1% -28.2% -30.0% -28.0% -54.9% -12.1% -73.3% -36.8% -23.9% -24.9% -7.3% -14.5% -17.9% -4.7% -1.3% -11.2% -30.7% -30.0% -22.3% 4.4% -31.3% -22.9% -25.9% -24.6% -24.6% -27.3% -27.5% -31.6% -51.7% -42.0% -76.5% -45.2% -36.1% -26.6% -11.9% -29.9% -29.0% -5.6% -5.6% 数据来源：同花顺、Baiinfo、方正中期研究院 第二部分近期基本面动向 一、工业硅市场综述 【行情复盘】 周四工业硅震荡上行，主力08合约涨1.79%收于13375元/吨，成交量环比小幅增加，持仓继续下降。价差结构基本平水，远月升水，显示过剩现实。北方大厂下调报价成交略有好转，下游刚需采购为主，西南部分硅企开炉产能未开满，挺价意愿相对较强。 【重要资讯】 供应方面，上周供应下降，西北地区产量下降，主要是新疆大厂检修，以及部分中小企业停炉检修，西南地区开炉数量继续增加，保山、怒江均有开炉，德宏复产计划多在6月底-7月初，仍有部分产企表示延迟1-2个月开炉。据百川盈孚统计，2023年5月中国金属硅整体产量 27.2万吨，同比上涨2.3%。下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，但自身有过剩迹象，近期随着价格逼近成本，短期有止跌迹象；有机硅产企4月产量环比下降，短期价格未见止跌，5月有新增产能释放，目前开工率不足60%，近期主导企业主动降价去库存；铝合金方面，部分地区增产有一定支撑，汽车需求低迷，开工率上方空间有限。出口方面，2023年1-5月金属硅累计出口量24.05万吨，同比减少17.61%。目前产量有拐头迹象，但总体库存未见拐头，主动降价去库存进程未结束。 二、供需情况分析 工业硅周产量 8 7 6 5 4 3 2 1 0 2023年 2022年2021年2020年2019年 据百川盈孚统计，2023年5月国内工业硅产量为27.20万吨，环比上月减少1.38万吨，环比下降4.82%，同比增加0.61万吨，同比增加2.30%。国内工业硅开工率为50.45%，环比增加0.04个百分点，同比减少7.98个百分点。 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月12日 3月26日 4月9日 4月23日 5月7日 5月21日 6月4日 6月18日 7月1日 7月15日 7月29日 8月12日 8月26日 9月9日 9月23日 10月7日 10月21日 11月4日 11月18日 12月2日 12月16日 12月30日 图2工业硅周度产量季节性变化 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 主要产区产量变化 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 新疆 云南四川 2019/6/21 2019/8/23 2019/10/25 2019/12/27 2020/2/21 2020/4/24 2020/6/26 2020/8/28 2020/10/30 2021/1/8 2021/3/12 2021/5/14 2021/7/16 2021/9/17 2021/11/19 2022/1/21 2022/3/25 2022/5/27 2022/7/29 2022/9/30 2022/12/2 2023/2/3 2023/4/7 2023/6/9 图3工业硅主要产地产量 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 1、工业硅需求总览 工业硅表观消费量 工业硅主要下游消费(万吨) 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 14 12 10 8 6 4 2 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2023年 2022年 2021年 2019年 2020年 2021年 2022年2023年 2020年2019年 多晶硅 铝合金有机硅 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 图4工业硅月度表观消费图5工业硅分行业消费 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 2、工业硅下游需求-有机硅 现货价:有机硅DMC 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2023 2022 20212020 1/1 1/15 1/29 2/12 2/26 3/11 3/25 4/8 4/22 5/6 5/20 6/3 6/17 7/1 7/15 7/29 8/12 8/26 9/9 9/23 10/7 10/21 11/4 11/18 12/2 12/16 12/30 图6有机硅现货价格 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 工业硅下游行业消费-有机硅 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00