工业硅日报：现货报价下调，工业硅期货小幅震荡

期货研究报告|工业硅日报2024-02-29 现货报价下调，工业硅期货小幅震荡 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 2月28日，工业硅主力合约2404小幅震荡，开于13370元/吨，收于13275元/吨，下 跌35元/吨，跌幅0.26%。主力合约当日成交量为54886手，持仓量为90751手。目前 总持仓约15.40万手，较前一日增加963手。目前华东553现货升水1525元，华东421 牌号计算品质升水后，升水25元，昆明421升水325元，421与99硅价差为700元。目前北方地区停产产能暂未大面积复产，下游有机硅价格反弹，多晶硅价格止跌，下游生产企业利润有所改善，但受市场情绪影响，下游采购偏谨慎。2月28日注册仓单减少36手，仓单总数为48322手，折合成实物有241610吨，部分地区交割库库容紧张。 工业硅：昨日工业硅现货价格下跌，现货成交量逐渐恢复。据SMM数据，昨日华东不通氧553#硅在14400-14600元/吨；通氧553#硅在14700-14900元/吨；421#硅在15200-15400元/吨。目前供应端相对稳定，但北方停产产能近期有复产计划。交割库仓单较多，且下游补库意愿一般抑制硅价上行。目前下游多晶硅价格止跌企稳，有机硅和铝合金需求持稳。现货价格需要持续跟踪主产区生产成本，开工率变化及下游采购意愿。 多晶硅：昨日多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价60-63元/千克；多晶硅致密料56-60元/千克；多晶硅菜花料报价50-55元/千克；颗粒硅55-57元/千克。由于部分新增装置产品质量参差不齐，下游对质量要求提升，不同质量产品之间价差会逐步拉开，目前N型料供应偏紧，对现货价格形成支撑，但供大于求的行业格局依然没有改变。由于多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长，但需关注工业硅与多晶硅新增产能的投产节奏。中长期看，需关注多晶硅价格走弱对新增产能投产进度的影响。 有机硅：昨日现货价格小幅上涨，据卓创资讯统计，2月28日有机硅山东地区报价15400 元/吨，其他报价多为15600-15900元/吨。终端订单稍有好转，生产企业利润有所改善。但整体产能过剩较多，从中长期看，预计有机硅价格跟随工业硅价格震荡。当前开工仍较低，预计3月开工相对稳定，需要等终端市场及�口显著好转后，价格与开工才会�现明显上升。 策略 短期关注下游补库及北方复产情况是否�现反弹，单边中长期仍以逢高卖�套保为主，另外短期补库及枯水期可能导致近强远弱，可关注正套机会。 枯水期西南开工率较低， 风险点 1、北方供应端情况 2、成本端变化 3、下游利润及采购意愿 4、宏观情绪 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨5 图2:华东421#价格丨单位：元/吨5 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨6 图6:工业硅库存丨单位：吨6 图7:有机硅行业指数6 图8:光伏行业指数6 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止2月23日，中国金属硅行业库存合计约42.86万吨（含注册仓 单）；其中百川统计厂库8.9万吨；百川统计港口库存9.9万吨，其中黄埔港3.8万 吨，天津港3.8万吨,昆明港2.3万吨；交割库注册仓单折合成实物约为24.06万吨。 据SMM统计，截至2月23日，金属硅行业库存36万（含注册仓单），港口库存 10.5万吨，其中黄埔港3万吨，天津港2.6万吨，昆明港4.9万吨；其他25.5万吨。 （SMM统计库存样本进行调整，库存数据变化较大） 硅产业资讯 据SAGSI硅基新材料报道，2月26日晚间，阿特斯公告，为快速提升公司N型先进产能规模及产品竞争力，公司计划在江苏省淮安市涟水县优先推进光伏新能源产业园布局。公告显示，淮安阿特斯新能源有限公司年产14GW切片+14GW电池 +14GW组件新能源产业园项目计划总投资为96.3亿元人民币（含配套流动资 金），资金来源为自有及自筹资金，新建年产14GW切片+14GW电池+14GW组件厂房及配套建筑物，建设总用地约1300亩（上述土地用地性质为工业，土地使 用权�让年限50年)。项目将分三期建设，一期项目的代建厂房自土地摘牌后1个 月内开工建设，每期项目厂房建设周期不超过7个月，设备安装周期计划不超过6 个月。预期2024年3月土建设备进场，安装调试完成后快速形成产能，投资回收 期为3.15年（不含建设期）。 阿特斯是“组件五巨头”之一，核心业务为晶硅光伏组件的研发、生产和销售。同 时，其以光伏组件为基础，业务向光伏应用解决方案（含光伏系统业务、大型储能系统、光伏电站工程EPC业务）领域延伸。公司曾在2006年在美国纳斯达克证券交易所上市，于2023年6月回归A股，在上交所科创板上市。 据公众号有机硅报道，2024年2月26日晚间，新安股份发布公告称：公司将与电子级硅烷特气及半导体前驱体企业共同�资成立合资公司，利用双方资源与优势合作建设电子级甲硅烷及硅基特气等项目，面向半导体、显示面板、光伏和硅碳负极等行业提供相应产品。合资公司注册资本人民币8,000万元，本公司及子公司�资 3,600万元，占合资公司45%股份。 电子特种气体在电子产品制程中广泛应用于刻蚀、清洗、气相沉积、掺杂等工艺，被称为集成电路、液晶面板、LED及光伏等半导体材料的“粮食”和“源”，属于国家重点鼓励发展的新材料。目前国内能够规模化生产、销售电子级硅烷气的企业主要包括兴洋科技、硅烷科技、中宁硅业、陕西天宏、中能硅业和福建恒申等。主要应用在光伏和显示面板领域，集成电路领域因难度更高，目前国产化率仍偏低。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 553#均价（左轴）553#涨跌幅（右轴） 20000 421#均价（左轴）421#涨跌幅（右轴） 1500 20000 1000 19000 1900018000 800600400 18000 17000 200 17000 16000 0 16000 1000 500 150001400013000 -200-400-600-800 1500014000 12000 -1000 13000 0 -500 2023-01-052023-07-052024-01-05 2023-01-052023-07-052024-01-05 -1000 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 17000 15000 13000 11000 9000 7000 5000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2023-01-052023-07-052024-01-052023-01-052023-07-052024-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 300 250 200 150 100 50 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 交割库厂家库存量黄埔港天津港昆明港 45 40 35 30 25 20 15 10 5 2023-01-052023-07-052024-01-05 0 2020/1/32021/4/32022/7/32023/10/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚广期所华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 5 3 1 -1 -3 -5 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 6 4 2 0 -2 -4 -6 2023-01-032023-05-032023-09-032024-01-032023-01-032023-05-032023-09-032024-01-03 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com