广西壮族自治区A股上市公司高质量发展报告2022年报

目录 引言4 一、广西A股上市公司发展指数5 二、广西A股上市公司高质量发展排行榜6 （一）广西A股上市公司综合排名6 （二）广西A股上市公司细分维度排名7 维度一、规模7 1、总市值规模2500亿7 2、总资产规模增长至接近5000亿8 3、区域内上市公司整体营收规模增长9 4、区域内上市公司整体净利润规模大幅下滑10 维度二、成长性11 5、超半数企业营收增长11 6、多数企业毛利润下滑12 7、多数企业核心利润下滑13 维度三、股东回报14 8、多数企业ROE下滑14 维度四、盈利性15 9、多数企业毛利率下滑15 10、多数企业经营活动盈利性下滑16 维度五、研发投入17 11、区域内上市公司研发费用率相对较低17 维度六、运营效率18 12、多数企业总资产周转率下滑18 维度七、利润质量19 13、超半数企业经营活动变现能力增强19 14、超半数企业上下游议价能力减弱20 维度八、造血能力21 15、造血能力规模排名第一的是柳钢股份21 维度九、投资活动22 16、战略性投资规模排名第一的是北部湾港22 17、12%的企业产能有所扩张23 维度十、筹资能力24 18、超半数企业金融资产负债率降低24 附件一：发展指数说明26 附件二：排行榜说明27 引言 2022年度，广西壮族自治区A股上市公司整体发展质量远不及A股平均水平，较2021年度有所下滑。具体看，贵州省A股上市公司的成长能力较差，与A股平均水平的差距还在大幅拉大；研发能力、盈利能力、运营能力、投资能力、上下游议价能力及财务压力均不及A股平均水平，其中对研发的重视程度与A股平均水平差距较大、盈利能力与A股平均水平的差距在加剧。 截至2022年12月31日，广西壮族自治区A股上市公司共计41家（剔除银行及非银金融机构）。从行业分布看，主要集中在医药生物（5家），其次是食品饮料（3家）、汽车（3家）、机械设备（3家）。 2022年度，广西壮族自治区A股上市公司总资产规模5000多亿，总市 值仅有2500万亿，市值没有超过1000亿的上市公司，超过100亿的也仅有 桂冠电力、恒逸石化、北部湾港、天下秀以及柳工5家，占比（54%）最多的是市值分布在20~50亿区间的企业。 整体来看，广西壮族自治区A股上市公司营收增长、净利润规模下滑。个体来看，超半数企业上市公司产品销售增长、多数企业盈利下滑、经营活动盈利也在下滑。 与此同时，我们发现，广西壮族自治区A股上市公司多数企业毛利率下滑、经营活动盈利性下滑，区域内上市公司整体运营效率下滑，综合导致了多数企业ROE下滑。 再来看下，2022年度广西壮族自治区A股上市公司的“日子”，区域内超半数企业经营活动变现能力增强，但对上下游的议价能力减弱，12%的企业产能有所扩张，其中造血能力最强的是柳钢股份、战略性投资规模最大的是北部湾港。 和恒咨询围绕“高成长、高效率、能赚钱”，对广西壮族自治区A股上市公司的高质量发展数据进行了加权计算，发现了排名前十的企业：东方智造、桂冠电力、天山电子、柳化股份、百洋股份、西麦食品、银河退、五洲交通、黑芝麻以及桂林三金。 一、广西A股上市公司发展指数 截至2022年12月31日，广西A股上市共计41家（剔除银行及非银金融机构），整体发展指数为62.6，低于A股平均水平，环比下降12.1，较去年同期下降。 图1：广西A股上市公司发展指数 数据来源：和恒咨询 分维度看，2022年度广西A股上市公司发展指数7个能力维度指数中有0个指数大于临界值100,7个指数小于临界值100： 研发能力指数、盈利能力指数、投资能力指数、财务压力指数、成长能力指数、运营能力指数、上下游议价能力指数均小于临界值100。 图2：2022年度广西A股上市公司发展指数各维度表现 数据来源：和恒咨询 2022年度各维度指数环比3升4降。其中: 1.研发能力指数低于临界值100，四季度上升； 2.成长能力指数远低于临界值100，四季度下降明显； 3.盈利能力指数近期始终低于临界值100； 4.运营能力指数低于临界值100，四季度上升； 5.投资能力指数低于临界值100。 图3：广西A股上市公司发展指数分项 数据来源：和恒咨询 2022年度广西A股上市公司发展指数反映出所包含的上市公司运行情况有以下主要特点：广西A股上市公司研发能力指数低于A股平均水平；成长能力指数在2022年第四季度下降明显，远低于A股平均水平，区域经营活动造血能力增速低于A股平均水平；盈利能力指数低于A股平均水平；运营能力指数低于A股平均水平；财务压力指数低于A股平均水平；上下游议价能力指数低于A股平均水平，于2022年第四季度环比下降。 二、广西A股上市公司高质量发展排行榜 （一）广西A股上市公司综合排名 发展，是解决一切问题的关键！面向未来，“高成长、高效率、能赚钱”的企业会更加从容和安全，他们对于地方经济发展的意义重大。围绕“高成长、高效率、能赚钱”，广西综合排名前十的企业分别是：东方智造、桂冠电力、天山电子、柳化股份、百洋股份、西麦食品、银河退、五洲交通、黑芝麻以及桂林三金。 图：广西A股上市公司综合排名（2022年报） （二）广西A股上市公司细分维度排名 维度一、规模 1、总市值规模2500亿 总市值计算公式为：总市值=收盘价×总股本。 2022年12月31日，广西A股上市公司总市值2539亿元。20~50亿区间的上市公司21家，占比（54%）最多；50~100亿9家，占比23%；市值没有超过1000亿的上市公司，超过100亿的也仅有桂冠电力、恒逸石化、北部湾港、天 下秀以及柳工5家。 图1：2022年12月31日广西A股上市公司市值分布（单位：家） 图2：广西A股上市公司总市值排行榜 2、总资产规模增长至接近5000亿 2022年度广西壮族自治区上市公司整体总资产合计4,909.26亿元，同比增长3.29%，资产规模有所增长。 其中，1家广西A股上市公司总资产规模超过1000亿。榜单前三未发生改 变，2022年总资产第一名是恒逸石化（1,119.65亿元），第二名是柳钢股份 （714.12亿元），第三名是桂冠电力（452.31亿元）。 此外，24家广西企业总资产实现增长，其中1家增速超过50%。 图3：广西A股上市公司总资产排行榜 3、区域内上市公司整体营收规模增长 2022年度广西壮族自治区上市公司整体营业收入合计3,685.23亿元，同比增长3.96%，营收规模增长。 其中，1家广西A股上市公司营业收入规模超过1000亿元。榜单前三未发生变化，2022年营业收入第一名是恒逸石化（1,520.50亿元），第二名是柳钢股份（807.25亿元），第三名是柳工（264.80亿元）。 此外，21家广西A股上市公司营业收入实现增长，其中1家企业实现了50%以上的增长，0家营收增速超过100%。 图4：广西A股上市公司营业收入排行榜 4、区域内上市公司整体净利润规模大幅下滑 2022年度广西壮族自治区上市公司整体净利润合计11.84亿元，同比下滑 90.22%，净利润规模大幅度下降。 其中0家企业净利润规模突破100亿元。榜单前三未发生改变，2022年净利润第一名是桂冠电力（36.43亿元），第二名是北部湾港（11.50亿元），第三名是柳药集团（7.59亿元）。 此外，9家广西企业净利润实现增长，17家净利润下滑，7家出现亏损，其中3家企业实现了50%以上的高速增长，3家企业净利增幅更是超过100%。 图5：广西A股上市公司净利润排行榜 维度二、成长性 5、超半数企业营收增长 2022年度广西A股上市公司21家实现营业收入增长，20家营业收入出现下滑。过半数广西A股上市公司销售规模实现增长。 图6：广西A股上市公司营业收入增速排行榜 6、多数企业毛利润下滑 2022年度广西A股上市公司14家实现毛利润增长，25家毛利润出现下滑，广西过半数上市公司毛利润下滑。 图7：广西A股上市公司毛利润增速排行榜 7、多数企业核心利润下滑 核心利润是指企业自身开展经营活动所产生的经营成果，剔除投资收益、政府补贴等非经营活动的影响，还原企业经营活动真实的盈利能力。核心利润=营业收入-营业成本-税金及附加-研发费用-销售费用-管理费用-利息费用。 2022年度广西A股上市公司9家核心利润增长，18家核心利润出现下滑。 图8：广西A股上市公司核心利润增速排行榜 维度三、股东回报 8、多数企业ROE下滑 股份巴菲特曾经说过，如果非要我选择用一个指标进行选股，我会选择ROE。公司能够创造并维持高水平的ROE是可遇而不可求的，这样的事情实在太少了。因为当公司规模扩大的时候，维持高ROE是极其困难的事情。 ROE，即净资产收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，反映了股东权益的收益水平，衡量了公司运用自有资本的效率。通常来说，ROE越高，说明每单位净资产带来的收益越高。 2022年报广西A股上市公司中1家公司ROE超过20%。其中，榜单前三发生改变，2022年ROE第一名是东方智造（26.40%），第二名是桂冠电力（17.98%），第三名是天山电子（14.25%）。 较去年同期，10家公司ROE改善，29家ROE降低。 图9：广西A股上市公司ROE排行榜 维度四、盈利性 9、多数企业毛利率下滑 毛利率=（营业收入-营业成本）÷营业收入，代表了企业产品的市场竞争力，一般来讲，毛利率越高，产品的市场竞争力越强，同时也与企业的销售策略有关。 2022年度广西A股上市公司中毛利率超过50%的有5家。其中，2022年毛利率第一名是桂林三金（70.98%），第二名是阳光股份（69.09%），第三名是中恒集团（59.44%）。 较去年同期，11家公司毛利率改善，30家毛利率下滑。 图10：广西A股上市公司毛利率排行榜 10、多数企业经营活动盈利性下滑 核心利润率=核心利润÷营业收入，剔除了投资活动、政府补助等非经营活动的影响，反映了企业经营活动的盈利性。一般来讲，核心利润率越高，企业经营活动的盈利性就越强。 2022年度广西A股上市公司有2家公司核心利润率超过30%，22家低于5%。其中，榜单前三发生改变，2022年核心利润率第一名是桂冠电力（38.81%），第二名是五洲交通（32.26%），第三名是北部湾港（21.04%）。 较去年同期，11家公司经营活动盈利性改善，30家公司经营活动盈利性下滑。 图11：广西A股上市公司核心利润率排行榜 维度五、研发投入 11、区域内上市公司研发费用率相对较低 研发费用是指研究与开发某项目所支付的费用，反映了企业对研发的重视程度。一般来讲，研发费用越高，企业对研发的重视程度越高，但也与企业自身的资金实力以及对研发投入的费用化与资本化的选择有关。 2022年度研发费用第一名是柳钢股份（10.92亿元），第二名是柳工 （7.47亿元），第三名是恒逸石化（6.69亿元）。2022年研发费用率第一名是星辰科技（14.66%），第二名是新智认知（12.49%），第三名是桂林三金（11.07%）。 图12：广西A股上市公司研发费用率排行榜 维度六、运营效率 12、多数企业总资产周转率下滑 总资产周转率是企业一定时期的销售收入净额与平均资产总额之比，它是衡量资产投资规模与销售水平之间配比情况的指标。总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快，销售能力越强，资产利用效率越高。 2022年度广西A股上市公司中7家公司总资产周转率低于0.2。2022年总资产周转率第一名是恒逸石化（1.40），第二名是华锡有色（1.29），第三名是百洋股份（1.14）。 较去年同期，16家公司资产利用效率提高，25家公司资产利用效率降低。 图13：广西A股上市公司总资产周