交通运输行业2023年中期策略：我们理解的“中特估”与顺周期

本报告主要关注交通运输行业的投资机会，特别是港口、高速公路、机场和大宗供应链等领域。报告提出五维度分析要素及4-2-3-1投资框架，将投资机会进一步梳理为“4-2-3-1”，即：4条线索，2大集团，3个强推标的，1个显著低估行业。其中，强推招商港口、厦门国贸和白云机场，推荐青岛港、关注唐山港，持续推荐招商公路、宁沪高速、深高速，看好白云机场免税业务将重拾成长逻辑，强调厦门国贸与厦门象屿的强推评级。此外，报告还关注顺周期投资机会，包括ToC出行链、ToB物流和快递龙头等。建议关注中远海能、招商轮船、中谷物流、安通控股、嘉友国际、海晨股份、华贸物流等。报告认为顺丰控股值得关注，特别是鄂州机场转运中心投产后对公司全方位体系升级的帮助。报告的风险提示包括经济复苏不及预期、油价大幅上涨等。

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