购置税减免延期，利好新能源产业发展

投资要点 行情回顾：上周，SW汽车板块上涨0.7%，沪深300下跌2.5%。估值上，截止6月21日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为26倍，较前一周上涨0.5%。 投资建议：乘联会数据显示，6月1-18日乘用车批售88.3万辆，同比下降1%，环比增长15%，临近半年度考核，主机厂有望冲量，批发端表现预计较强。近期，国家再次宣布新能源购置税减免延期，旨在继续支持和稳定新能源汽车发展预期。投资机会方面，建议关注业绩增长确定性强以及在北美及周边布局从而有望享受今年美国电车高增长红利的优质汽车零部件标的，比如特斯拉产业链标的；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡板块优质标的。 乘用车：6月1-18日，乘用车零售82.8万辆，同比下降6%，环比下降8%； 23年累计零售846万辆，同比增长3%。1-18日乘用车批发88.3万辆，同比下降1%，环比增长15%；23年累计批发971.5万辆，同比增长9%。近期，各地开展汽车消费补贴活动，利好6月乘用车销量边际修复。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）、阿尔特（300825）、浙江仙通 （603239）。 新能源汽车：6月1-18日，新能源乘用车零售32万辆，同比增长1%，环比增长5%；累计零售274.1万辆，同比增长35%。1-18日，新能源乘用车批发30.8万辆，同比下降8%，环比增长7%；累计批发309.2万辆，同比增长38%。 当前，发改委、工信部、财政部多项举措利好新能源汽车产业发展，政策端继续支持新能源汽车发展的意图未变，长期看好新能源汽车发展。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）。 智能汽车：工信部提出支持L3+自动驾驶商用，即将发布新版行业标准体系指南，此举利于推动智能汽车产业高质量快速发展。建议关注：1）华为汽车产业链，如长安汽车（000625）、广汽集团（601238）；2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）。 重卡：根据中汽协数据，5月重卡销售7.74万辆，同比增长57%，环比下降6.9%，环比下滑主要系物流货运等行业景气度尚未恢复所致。我们认为，22年延迟的重卡更换需求正在逐步释放，叠加后续国内消费市场景气度回升与重卡企业对海外市场的积极开拓，复苏仍将是今年重卡行业的主线。主要标的：中国重汽（3808.HK/000951）、潍柴动力（2338.HK/000338）、奥福环保 （688021）、天润工业（002283）。 风险提示：政策波动风险；芯片短缺风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。 1上周行情回顾 上周SW汽车板块报收5584.02点，上涨0.7%。沪深300指数报收3864.03点，下跌2.5%。子板块方面，乘用车板块下跌0.2%；商用载客车板块上涨0.5%；商用载货车板块上涨0.1%；汽车零部件板块上涨1.7%；汽车服务板块下跌3.3%。 与各行业比较，SW汽车板块周涨跌幅位于行业第2位。 图1：汽车板块周内累计涨跌幅（%，6.19-6.21） 图2：行业走势排名（6.19-6.21） 估值上，截止6月21日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为26倍，较前一周上涨0.5%。 图3：汽车板块PE（ TTM ）水平 个股方面，上周涨幅前五依次是苏轴股份、光庭信息、奥联电子、贝斯特、中马传动； 跌幅前五依次是中汽股份、永安行、派生科技、文灿股份、美晨生态。 图4：汽车板块涨幅居前的个股（6.19-6.21） 图5：汽车板块跌幅居前的个股（6.19-6.21） 原材料价格方面，上周铜价上涨1.9%，铝价上涨1%，天然橡胶期货价格上涨0.6%，布伦特原油期货价格下跌2%（布伦特原油期货价格截止6月22日）。 图6：钢材价格走势（元/吨） 图7：铝价格走势（元/吨） 图8：铜价格走势（元/吨） 图9：天然橡胶价格走势（元/吨） 图10：顺丁橡胶价格走势（元/吨） 图11：丁苯橡胶价格走势（元/吨） 图12：布伦特原油期货价格（美元/桶） 图13：国内浮法玻璃价格走势（元/吨） 2市场热点 2.1行业新闻 6月1-18日 ， 乘用车零售82.8万辆，同比下降6%， 环比下降8%。乘联会数据显示，6月1-18日，乘用车市场零售82.8万辆，同比下降6%，环比下降8%；今年以来累计零售846万辆，同比增长3%；乘用车批发88.3万辆，同比下降1%，环比增长15%； 今年以来累计批发971.5万辆，同比增长9%。（来源：乘联会） 新能源车辆购置税延期。对购置日期在2024年1月1日至2025年12月31日期间的新能源汽车免征车辆购置税，其中，每辆新能源乘用车免税额不超过3万元；对购置日期在2026年1月1日至2027年12月31日期间的新能源汽车减半征收车辆购置税，其中，每辆新能源乘用车减税额不超过1.5万元。（来源：盖世汽车） 工信部：今后将加大新能源汽车在重点领域的推广应用。组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点，编制实施重卡电动化工作方案，加快提升城市公交、物流、出租、环卫、重卡等车型电动化比例。此外，工信部也将持续开展新能源汽车下乡活动，支持企业开发更多先进适用车型，完善充电基础设施体系，进一步释放农村地区消费潜力。（来源：财联社） 工信部：支持L3+自动驾驶商用，即将发布新版行业标准体系指南。指南系推进功能安全、网络安全、操作系统等标准的制修订，加快新能源汽车与信息通信、智能交通、智慧城市、能源综合一体站等融合发展等标准，通过标准引导电动化、智能化、网联化发展。（来源：腾讯网） 发改委与大众、奔驰、宝马签署合作意向书。本次签署合作意向书旨在促进中德汽车产业合作，共同推动新能源汽车研发创新和推广应用，促进汽车产业电动化智能化转型，推动节能减排和绿色低碳发展。（来源：盖世汽车） 2023年前五个月中国汽车占俄罗斯汽车进口总量的份额达70.5%。俄罗斯《生意人报》援引俄汽车市场分析机构Autostat的数据报道，2023年前5个月，中国共向俄罗斯供应了12.09万辆轿车，占同期向俄罗斯出口汽车总量的70.5%。（来源：财联社） 特斯拉正寻求“尽快”在印度投资。马斯克表示，特斯拉正寻求“尽快”在印度投资，印度在包括太阳能、固定电池包和电动汽车在内的可持续能源未来方面拥有巨大潜力。 （来源：盖世汽车） 极氪连续两次增资，注册资本达105亿。根据企业公示数据，浙江极氪智能科技有限公司（100%控股极氪汽车）在昨日变更了工商信息，注册资本从90亿元增加到了105亿元人民币。（来源：第一电动网） 蔚来获11亿美元投资。蔚来表示，已与阿联酋阿布扎比政府旗下投资机构CYVN Holdings签订股份认购协议。CYVN将通过定向增发和老股转让的方式进行总计约11亿美元的战略投资，并将在蔚来国际业务上进行战略合作。（来源：盖世汽车） 广汽集团科技日将展示飞行汽车项目。广汽集团将在6月26日举行的广汽科技日上首次向外界展示飞行汽车项目。此外，首搭钜浪-氢混动系统的广汽传祺新能源E9，以及全球首款乘用车氨发动机也将同步亮相。（来源：财联社） 现代汽车考虑采用特斯拉充电标准。现代汽车首席执行官表示，现代汽车将考虑加入转向采用特斯拉充电标准的汽车制造商行列，但目前存在一个问题是，特斯拉目前的超级充电网络会影响现代旗下电动汽车的充电速度，在特斯拉超级充电桩充电的速度可能无法像在其他充电桩上那么快。（来源：盖世汽车） 大众领先特斯拉掌握干式涂层电池工艺。大众汽车集团电池部门监事会主席Thomas Schmall在一份声明中表示，大众汽车集团及其技术合作伙伴Koenig & Bauer已经掌握了一种名为干式涂层（Dry Coating procedure）的电池制造工艺，如果大规模推广，每年可以降低数亿欧元的电池生产成本。（来源：盖世汽车） 2.2公司新闻 表1：主要车企5月销量情况（单位：辆） 上汽集团：公告公告，上汽集团、子公司上汽金控拟与恒旭资本、尚颀资本共同投资上海上汽芯聚创业投资合伙企业（有限合伙），认缴出资总额为人民币60.12亿元，其中集团认缴出资60亿元、上汽金控认缴出资0.10亿元、恒旭资本认缴出资100万元、尚颀资本认缴出资100万元。（来源：公司公告） 长城汽车：公司公告2023年员工持股计划。本员工持股计划的参与对象预计不超过3640人，预计不超过约4000万股，占当前公司股本总额的0.471%。（来源：公司公告）伯特利：公司公告，公司将通过借款和增资方式来投资芜湖伯特利墨西哥公司。本次向芜湖伯特利墨西哥投资建设年产550万件铸铝转向节、170万件控制臂/副车架、100万件电子驻车制动钳（EPB）、100万件前制动钳等产品项目，总投资16500万美元。（来源：公司公告） 泉峰汽车：公司公告，近期收到目前国内某知名新能源汽车客户的定点通知，选择公司作为其油路板零部件供应商。根据该客户规划，此次定点项目共计1个，预计生命周期为3年，生命周期总销售金额预估为约人民币4.35亿元。此次定点项目预计在2024年逐步开始量产。（来源：公司公告） 飞龙股份：公司公告，近日收到到某国际知名汽车零部件公司的《项目定点协议》。根据该协议显示，公司成为该客户某项目涡轮增压器壳体的供应商，生命周期内预计销售收入近7亿元。（来源：公司公告） 亚太股份：公司公告，于近日收到国内某头部自主品牌主机厂的《定点函》，公司被选定为该客户两款新能源汽车前盘式制动器带转向节、后制动器总成（带EBP）供应商。项目生命周期6年，预计将于2024年开始量产，生命周期销售总金额约为11.98亿元。（来源：公司公告） 安凯客车：公司公告，近日于A客户签订销售合同，合同金额6152.4万美元，所有车辆须在卖方收到可接受的100%不可撤销、不可转让信用证之后240天内发运完毕。本合同金额约占公司2022年度经审计的营业收入的29.44%，预计将对公司本年度及未来经营业绩产生积极的影响。（来源：公司公告） 中原内配：公司公告，控股子公司焦作同声因开拓氢燃料电池系统相关业务需要，以自有或自筹资金设立全资孙公司“开封同声氢能科技有限公司”，注册资本3000万元人民币。（来源：公司公告） 2.3一周新车速递 表2：新车速递（6.12-6.16） 2.4四/五月欧美各国销量 表3：4/5月欧美各国汽车销量情况 中欧/东欧合计包括俄罗斯、波兰、捷克、斯洛伐克、匈牙利、罗马尼亚、克罗地亚、斯洛文尼亚、保加利亚、乌克兰、爱沙尼亚、土耳其的乘用车销量，其中俄罗斯的销量包含轻卡 空白处尚未披露 3核心观点及投资建议 乘联会数据显示，6月1-18日乘用车批售88.3万辆，同比下降1%，环比增长15%，临近半年度考核，主机厂有望冲量，批发端表现预计较强。近期，国家再次宣布新能源购置税减免延期，旨在继续支持和稳定新能源汽车发展预期。投资机会方面，建议关注业绩增长确定性强以及在北美及周边布局从而有望享受今年美国电车高增长红利的优质汽车零部件标的，比如特斯拉产业链标的；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡板块优质标的。 乘用车：6月1-18日，乘用车零售82.8万辆，同比下降6%，环比下降8%；23年累计零售846万辆，同比增长3%。1-18日乘用车批发88.3