棉花&棉纱期货及期权报告

棉花&棉纱期货及期权报告 Cotton&CottonYarnFuturesandOptionsReport 作者：生鲜软商品研究中心彭博 执业编号：F0305572（从业)Z0011662(投资咨询)联系方式：010-68578611/pengbo1@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年6月25日星期日 摘要： 【行情复盘】 6月21日，棉花震荡，主力合约收于16350，跌2.1%。 【重要资讯】 纺企现货原料维持刚需采买。端午节期间纺企放假情况不一，部分未放假，部分原料库存偏低的企业则放假3-10天不等。目前棉价回落，纺企纱价下调的压力逐渐增加，市场淡季特征持续，下游信心不足。棉价仍然居高，纺企盈利困难，但逢低补库仍为主旋律。 各地区纱厂开机率基本持稳，新疆及河南地区的大型纱厂平均开机在85%左右，中小型纱厂在80%左右。江浙、山东、安徽沿江地区的大型纱厂平均开机在80%，中小型纱厂开机在70%。价格方面，C32S高配环纺24500元/吨（含税，下同），C40S环纺报价在25200-25700之间，JC60S环纺报价在33200-34200之间。进口纱一线C10赛络22700-22800元/吨。 【交易策略】 棉花短期震荡，下跌空间有限，做多为主。 期权方面，波动率维持偏低位置，后期上行空间较大，中期以做多波动率策略为主。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、市场行情3 （一）、棉花&棉纱期货市场3 （二）、多空持仓数据一览3 （三）、棉花&棉纱现货市场4 二、基本面动态4 （一）、现货及基差数据4 （二）、仓单数据6 （三）、替代品比价关系6 三、棉花期权7 （一）、期权成交量7 （二）、波动率分析7 一、市场行情 （一）、棉花&棉纱期货市场 图：棉花主力合约、收盘价及成交量 （二）、多空持仓数据一览 数据来源：同花顺IFIND方正中期研究院整理 （三）、棉花&棉纱现货市场 平均 17397.69 17415.38 -18 新疆 17040.00 17060.00 -20 浙江 17660.00 17680.00 -20 山东 17450.00 17470.00 -20 国内现货 河北河南 17360.0017430.00 17380.0017450.00 -20-20 湖北 17440.00 17460.00 -20 江苏 17460.00 17460.00 0 安徽 17520.00 17520.00 0 棉花 重庆 17510.00 17530.00 -20 美国陆地棉 74.37 76.33 -2 外棉 77.42 79.38-2 印度Shankar-6 94.50 94.50 0.00 cotlook棉花展望指数 91.70 92.00 (0.30) 指数 CCINDEX328 17427.00 17450.00 (23.00) CCINDEX227 16071.00 16088.00 (17.00) CCINDEX229 17634.00 17658.00 (24.00) 国际 CNCottonSM 0.00 0.00 0.00 CNCottonM 92.98 93.77 (0.79) 表：棉花国内外现货价格及其指数日度变化 2023-06-212023-06-20日度变化 棉纱 国内现货 棉纱21S 24500.00 24500.00 0.00 棉纱 25825.00 25825.00 0.00 人棉纱 17450.00 17450.00 0.00 指数 收盘价:棉纱指数 23105.00 23497.00 (392.00) 纯棉普梳纱32支 23975.00 24000.00 (25.00) 纯棉精梳纱40支 27130.00 27150.00 (20.00) 表：棉纱国内外现货价格及其指数日度变化 2023-06-232023-06-22日度变化 数据来源：同花顺IFIND方正中期研究院整理 二、基本面动态 （一）、现货及基差数据 截止至2023年6月21日，新疆地区棉花现货价格17040元/吨，较上一交易日下跌20 元。新疆地区棉花基差690元/吨，较上一日上涨330元。内外棉价差1562元。 进口棉纱到港价格指数 40,000.00 35,000.00 30,000.00 2023-06-20, 22,866.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 纯棉精梳纱32支 纯棉普梳纱21支 纯棉普梳纱32支 美国棉花现货价 外棉到港价 26,000.00 2020-07-31 2020-09-30 2020-11-30 2021-01-31 2021-03-31 2021-05-31 2021-07-31 2021-09-30 2021-11-30 2022-01-31 2022-03-31 2022-05-31 2022-07-31 2022-09-30 2022-11-30 2023-01-31 2023-03-31 2023-05-31 棉花基差 18,000.00 1,200.00 16,000.00 1,000.00 14,000.00 800.00 12,000.00 600.00 10,000.00 400.00 8,000.00 200.00 6,000.00 0.00 4,000.00 -200.00 2,000.00 -400.00 0.00 2023-02-10 -600.00 2023-03-10 2023-04-10 2023-05-10 2023-06-10 棉花基差 期货收盘价(活跃):棉花 棉纱基差 35,000.00 30,000.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 棉纱基差（右轴） 棉纱期货收盘价 棉纱现货价格 180.00160.00 24,000.00 140.00 22,000.00 120.00100.00 20,000.00 80.00 18,000.00 60.00 16,000.00 40.0020.00 14,000.00 0.00 12,000.00 陆地 棉中 等级平均价 陆地棉标准级平均价 FCIndexSFCIndexMFCIndexL 内外棉价差 25,000.004,000.00 2,000.00 20,000.00 0.00 15,000.00 -2,000.00 -4,000.00 10,000.00 -6,000.00 -8,000.00 5,000.00 -10,000.00 0.00-12,000.00 内外棉价差CCIndex:3128B 棉纱内外价差 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 -1,000.00 -2,000.00 -3,000.00 -4,000.00 -5,000.00 -6,000.00 棉纱内外价差 2021-12-09 2022-01-09 2022-02-09 2022-03-09 2022-04-09 2022-05-09 2022-06-09 2022-07-09 2022-08-09 2022-09-09 2022-10-09 2022-11-09 2022-12-09 2023-01-09 2023-02-09 2023-03-09 2023-04-09 2023-05-09 2023-06-09 数据来源：棉纺织信息网方正中期研究院整理 （二）、仓单数据 棉花期货注册仓单数量 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2023 2022 2021 2020 2019 2018 截止至2023年6月21日，交易所棉花期货注册仓单13,951.0000张。 01/14 02/04 02/17 02/28 03/12 03/25 04/08 04/21 05/07 05/20 06/02 06/15 06/30 07/13 07/24 08/06 08/19 09/01 09/14 09/25 10/16 10/29 11/11 11/24 12/07 12/18 12/31 数据来源：同花顺IFIND方正中期研究院整理 （三）、替代品比价关系 3 棉花短纤比 12,000.0000 棉花短纤期货价差 2.5 10,000.0000 2 8,000.0000 1.5 6,000.0000 1 4,000.0000 0.5 2,000.0000 0 0.0000 2023-02-14 2023-03-14 2023-04-142023-05-14 2023-06-14 棉花短纤比 2023-02-142023-03-14 2023-04-14 2023-05-14 2023-06-14 棉花短纤价差（期货） 三、棉花期权 （一）、期权成交量 图：棉花期权成交量及持仓量 （二）、波动率分析 图：棉花隐含波动率 数据来源：WIND方正中期研究院整理 6月21日，棉花主力合约隐含波动率23.57%，30天历史波动率为24.09%，隐含波动率与历史波动率走平。 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。